Токенизированный капитал все еще находится в серой зоне регулирования

По словам руководителей отрасли и юристов, токенизированные акции и частный капитал могут столкнуться с рядом юридических проблем, поскольку новые реальные активы (RWA) находятся в серой зоне, которая не предоставляет их держателям тех же юридических прав, что и владельцам традиционных активов.

В электронном письме Джон Мурильо, главный бизнес-директор финтех-компании B2BROKER, заявил, что инвесторы должны понимать фундаментальные атрибуты перспективных токенизированных акционерных инструментов, включая любые дивидендные потоки, соглашения о распределении прибыли или то, обеспечивают ли токенизированные RWA просто прирост капитала для держателя. Он отметил:

«Крайне важно понимать, что инвесторы не владеют реальными акциями; они владеют токенами, выпущенными посредниками, которые могут дать им право на выплаты, если базовые акции вырастут в цене или будут проданы. Нет прямых претензий на активы компании, нет права голоса и нет доступа к внутренней финансовой информации».

Обзор рынка токенизированных акций. Источник: RWA.XYZ.

Это важное различие стало еще более очевидным после того, как смешанная торговая платформа Robinhood объявила о предложении токенов «частного капитала» OpenAI и SpaceX европейским пользователям, что побудило OpenAI пояснить, что токены не являются капиталом компании.

«Я считаю, что вполне разумно ожидать инцидентов, подобных случаю с «OpenAI Token», когда розничным инвесторам предлагают токенизированные ценные бумаги таким образом, что это создает существенную путаницу, — сказал адвокат Тайлер Ягман из юридической фирмы Ferraro.

Несмотря на путаницу, токенизированные акции представляют собой «убедительный» вариант использования, который «объединяет несколько функций рынка ценных бумаг в единую технологию», добавил Ягман.

Юрист призвал к разработке четких и всеобъемлющих правил для токенизированных инструментов акций, которые «демократизируют» доступ к ранее недоступным классам активов.

Криптокомпании продвигают торговлю токенизированными акциями в США, что привлекает внимание SEC

Robinhood — далеко не единственная брокерская фирма, исследующая торговлю токенизированными акциями; платформа присоединяется к растущему списку крипто-титанов, активно продвигающих торговлю токенизированными акциями или уже предлагающих такие услуги.

Торги токенизированными акциями уже ведутся на криптовалютных биржах Kraken и Bybit, причем доступны для торговли акции более 60 публично зарегистрированных компаний.

Centrifuge, блокчейн-платформа, интегрирующая RWA в приложения децентрализованных финансов (DeFi), объявила о партнерстве с S&P Dow Jones Indices с целью токенизации индекса фондового рынка S&P 500.

Сообщается, что криптовалютный гигант Coinbase пытается получить одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) на предложение своим клиентам торговли токенизированными акциями.

Сообщается, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) под руководством председателя Пола Аткинса внимательно относится к запросам отрасли, продвигающим токенизированные финансовые активы.

«Токенизация — это инновация. И мы в SEC должны сосредоточиться на том, как мы продвигаем инновации на рынке», — сказал Аткинс в среду CNBC.