Страхование кастодиальных сервисов открывает криптомаркет для институционалов
Долгое время институциональные инвесторы обходили стороной криптоиндустрию, ссылаясь на отсутствие понятной системы регулирования. Однако смельчаков, готовых присоединится к криптосумасшествию, становится все больше. Согласно опросу аналитической фирмы Thompson Reuters, 20% из 400 опрошенных финансовых компаний планируют приступить к криптотрейдингу в течение ближайших 12 месяцев. В марте генеральный директор криптовалютного стартапа Abra c поддержкой American Express Билл БАРХИДТ подтверждал заинтересованность хедж фондов и состоятельных физических лиц в крипторынке из-за его волатильности. Криптовалютные активы имеют отрицательную корреляцию с облигациями и нулевую с золотом, что дает возможность инвесторам диверсифицировать свой портфель. По его мнению, как только масса этих инвесторов зайдет в индустрию, произойдет резкий рост.
Страховщики вступают в игру
Появление организаций, присущих традиционному финансовому сектору, внушает все больше доверия у институциональных инвесторов, которых волнует безопасность хранения криптоактивов. 29 августа стало известно, что старейшая британская страховая компания Lloyd's of London начала сотрудничество с американским кастодиальным сервисом Kingdom Trust. Более 100 тыс. клиентов держат криптоактивы в 30 популярных валютах на общую сумму более $12 млрд на сервисе "холодного" хранения. Англичане застрахуют цифровую валюту как частных, так и институциональных клиентов Kingdom Trust.
Страхование криптовалютных рисков в условиях постоянных кибератак на биржи и кошельки пользователей может показаться не самой удачной идеей. Однако представитель крупнейшей немецкой страховой фирмы Allianz, предлагающей с прошлого года индивидуальное страховое покрытие от кражи криптоактивов, заявил: "Рынок страхования хранения криптовалюты открывает большие возможности. Цифровые активы становятся все более востребованными, важными и распространенными в реальной экономике, и мы изучаем возможные варианты продуктов в этой сфере".
Высокие риски индустрии, связанные с киберпреступлениями и возможными исками к топ-менеджменту криптокомпаний, делает страхование дорогостоящим и позволяет страховщикам устанавливать размер страховых премий в пять раз выше для криптопроектов, чем для традиционного бизнеса, что не может не привлекать андеррайтеров. А появление на рынке таких гигантов как Lloyd's и Allianz должно спровоцировать приход других страховых компаний, что даст институциональным инвесторам и держателям крупного капитала, уверенность в гаранте возмещения средств в случае хакерских нападений на криптохранилища.
Не просто хранилище, а инвестиция
Другим обнадеживающим иституционалов фактором является появление большего числа квалифицированных депозитарных сервисов, которые справлялись бы с растущими объемами криптоактивов и могли бы обеспечить их сохранность.
Coinbase соответствует своему лидерскому положению и стремится создать безопасную инфраструктуру, привычную для традиционной финансовой системы. О первых депозитах на сумму более $20 млрд на сервисе Coinbase Custody биржа сообщила в Твиттере еще 2 июля.
Клиентами кастодиального сервиса могут стать инвесторы, готовые оплатить начальную комиссию сервиса в размере $100 тыс. и держать минимум $10 млн на депозитном счете. Исходя из своих потребностей пользователи Custody могут выбрать услуги как холодного хранения с несколькими слоями безопасности, так и удобные для оперативного вывода средств горячие кошельки.
Стоит отметить, что пока Coinbase сама получает лицензию на предоставление брокерских и дилерских услуг, для данного проекта биржа привлекла партнера - им стал зарегистрированный SEC брокер-дилер Electronic Transaction Clearing (ETC). Компания не только связывает продавцов и покупателей криптоактивов и предоставляет клиринговые услуги, необходимые для взаиморасчета между обеими сторонами сделки, но и проводит анализ рынка и на его основе дает ценные советы по приобретению криптоактивов, что может быть выгодным сервисом для инвесторов, не имеющих в своей команде экспертов крипторынка.
Почему фьючерсы интересны институциональным инвесторам
Если японский банк Nomura совместно с производителем аппаратных кошельков Ledger и инвестиционным менеджером Global Advisors уже ведут разработки криптовалютного депозитария, то инвестиционной банк Goldman Sanchs пока только рассматривает такую возможность, но отмечает растущий интерес своих клиентов к цифровым активам. Более того, нацеленность на предоставление услуг, связанных с криптовалютой, инвестиционный институт проявил еще в мае, сообщив о планах запуска торгов фьючерсами на биткоин. Банк будет использовать свой капитал и действовать от имени своих клиентов, а впоследствии предложит им собственный более гибкий беспоставочный форвард.
Момент банком выбран весьма удачный. Клиенты Goldman Sanchs и сам банк явно рассчитывают на наступление так называемой "криптовалютной весны". Фьючерсные контракты предполагают купле-продажу актива по заранее оговоренной цене в заранее установленную дату. Фундаментом ценообразования на рынке биткоин-фьючерсов служат спотовые цены на криптовалютных биржах, торгующих в реальном времени.
Сейчас происходит очищение индустрии, так как коррекция курса выводит с рынка большую часть охотников за краткосрочной прибылью и оставляет создателей долгосрочной ценности. Возможная «криптовесна» может принести значительный доход клиентам Goldman Sanchs, которые получат цифровую валюту по цене, установленной сейчас.
Биткоин ETF: быть или не быть?
Популярность фьючерсных контрактов, торговля которыми началась еще в декабре прошлого года на Чикагской товарной бирже СМЕ и Чикагской бирже опционов СВОЕ, сподвигла ряд компаний, таких как подать заявку на запуск биткоин-ETF. Сделки должны осуществляться не с самими монетами, а с акциями инвестиционного фонда, что избавляет инвесторов от необходимости держать биткоины и защищает от рисков хранения монет и их поиска. Инвесторы не должны будут обращаться к брокеру за покупкой биткоина, гарантировать обеспеченность акций будет сам фонд.
Несмотря на то, что 23 августа SEC отклонила все девять заявок от Proshares, Direxion, GranitShares, днем позднее регулятор сообщил о возможном пересмотре своего решения. Своего вердикта 30 сентября также ждет объединенная заявка Bitcoin Trust от VanEck, Solid X, СВОЕ. Шансы на ее одобрения остаются.
Во-первых, заявителями выступают три крупных игрока рынка. Во-вторых, увеличить перспективы заявки может июньское объявление SEC о разработке нового законодательства в отношении открытых малорискованных ETF с целью внедрения инноваций в финансовой сектор. В-третьих, порог входа будет высоким - участвовать в торгах и влиять на котировки смогут только аккредитованные инвесторы, что является еще одним подтверждением созданий условий для крупных игроков.
Подводя итоги, рынок цифровых валют находится в ожидании нового сильного подъема, драйвером которого должен стать приток средств от институциональных инвесторов. Стремясь угодить держателям крупного капитала, профессиональные участники крипторынка предлагают новые продукты и услуги, направленные на развитие привычной для финансовой системы инфраструктуры.