La afirmación no significa que toda operación onchain elimine los riesgos ni que desaparezcan las relaciones con terceros. El punto de Yan es más acotado: conservar la custodia cambia quién controla los activos y qué dependencias enfrenta el usuario. Esa diferencia, sostuvo, define mejor la esencia de las finanzas onchain que el simple hecho de que una plataforma permita operar mientras los mercados tradicionales están cerrados.
Transparencia y límites del atractivo masivo
Yan también destacó la transparencia como otro rasgo definitorio de la actividad onchain. En teoría, explicó, los usuarios pueden conocer lo que ocurre dentro del sistema, una posibilidad que contrasta con estructuras controladas por una sola organización privada. La observabilidad, desde esa perspectiva, permite evaluar el funcionamiento de la plataforma sin depender únicamente de las explicaciones de una entidad central.
El cofundador reconoció, no obstante, que la transparencia no necesariamente tiene un atractivo masivo para los usuarios cotidianos. Esa observación introduce una diferencia entre las propiedades que pueden ser importantes para la arquitectura financiera y las que resultan más visibles o fáciles de valorar para el público general. Que una característica sea menos llamativa no implica, en el argumento de Yan, que carezca de relevancia.
La combinación de autocustodia y transparencia también influye en cómo se entiende la confianza. En un sistema bajo control de una organización privada, los usuarios deben depositar confianza en esa entidad y en sus procesos; en un entorno onchain, Yan considera importante que puedan conservar el control y examinar, al menos en teoría, lo que sucede. No presentó esos rasgos como una garantía absoluta, sino como diferencias estructurales frente a los intermediarios.
La discusión, por tanto, no enfrenta simplemente plataformas abiertas las 24 horas con bolsas que operan en sesiones delimitadas. Yan sostiene que los horarios continuos pueden volverse menos distintivos a medida que los mercados tradicionales amplían sus operaciones, mientras que la custodia directa y la transparencia describen una propuesta más profunda. Esa lectura sitúa la confianza y la distribución del control en el centro de la competencia entre modelos financieros.
Activos privados y descubrimiento de precios
Yan no descartó la utilidad de operar de forma continua. Aclaró que el acceso durante todo el día sí puede importar cuando un activo carece de un precio público mientras los mercados de referencia permanecen cerrados. Como ejemplos, mencionó materias primas, acciones y nombres pre-IPO que se negociaron en Hyperliquid durante cierres de esos mercados, y presentó esa actividad como evidencia de demanda.
Al abordar qué activos podrían beneficiarse de la negociación continua, el cofundador apuntó a los mercados privados. Dijo que ya se observa algo de esa actividad en Hyperliquid y describió el segmento como una oportunidad importante. Su argumento parte de que una parte considerable de la riqueza se está creando de una manera que, en sus palabras, permanece reservada.
Yan aclaró que no atribuye necesariamente esa reserva a malas intenciones. Aun así, planteó que existe potencial para cambiar la situación mediante el descubrimiento de precios a escala global en activos privados. En su visión, facilitar ese proceso podría ser valioso para la sociedad, sobre todo si permite que activos vinculados con partes centrales de la economía tengan referencias de precio antes y de forma menos confinada a una jurisdicción.
La propuesta también se relaciona con el alcance internacional de las finanzas onchain que describió durante el evento. Yan defendió la posibilidad de crear un sistema financiero global para esos mercados, en vez de limitar su actividad a una sola jurisdicción. No detalló qué activos privados llegarían a negociarse ni cómo se resolverían los desafíos asociados; sí dejó claro que considera el segmento una vía para ampliar el papel de Hyperliquid más allá de la actividad habitual de trading.
La postura del cofundador plantea una distinción entre la disponibilidad permanente y el valor de hacer negociables activos que no cuentan con referencias públicas continuas. En el primer caso, Yan prevé que las bolsas tradicionales pueden acercarse a un horario extendido; en el segundo, ve una oportunidad para que los mercados onchain aporten descubrimiento de precios global. Su tesis mantiene la autocustodia y la transparencia como diferencias centrales, mientras reserva a los mercados privados un posible campo de expansión.
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