Las cartas de Pokémon se están convirtiendo en un mercado de miles de millones de dólares. Crypto quiere mejorar la forma en que se negocian

Son las 3:30 a.m. en una fresca mañana de abril, y cientos de personas ya están haciendo fila fuera de un Costco en Columbia Británica, algunos sentados en sillas plegables, horas antes de que la tienda abra.

Los compradores no están aquí para una oferta al por mayor de papel higiénico o productos de abarrotes. Ellos están esperando para ser los primeros en poner sus manos sobre cajas de cartas de Pokémon, específicamente las cartas "Prismatic Evolutions", que se venden por alrededor de C$100 cada una. En mercados secundarios como Facebook Marketplace, las cartas a menudo se listan por varios veces su precio minorista.

Y recientemente, el popular influencer Logan Paul vendió una carta rara de Pokémon, un Pikachu Illustrator, por 16.5 millones de dólares, supuestamente generándole más de 8 millones de dólares en ganancias. ¿El comprador? AJ Scaramucci, fundador de la firma de capital de riesgo Solari Capital y hijo del financiero Anthony Scaramucci.

Además de Costco, otros grandes minoristas están experimentando la fiebre de las cartas Pokémon en sus negocios. Target informó que las ventas de sus cartas coleccionables aumentaron casi un 70% el año pasado, impulsado en gran medida por Pokémon, y que planea expandir el espacio en la tienda dedicado a las cartas coleccionables como parte de su estrategia de crecimiento. Walmart también informó que su mercado en línea experimentó salto del 200% en ventas de cartas coleccionables el año pasado. Ambos minoristas han tenido que imponer límites de compra en las cartas para frenar la reventa. Mientras tanto, eBay, el mercado más grande para estas cartas, registró 2.62 mil millones de dólares en ventas en 2025.

De hecho, tanto el S&P 500 (con un aumento de aproximadamente 13%) como el bitcoin (con una caída del 29%) tuvieron un desempeño inferior este año en comparación con el valor de las cartas de Pokémon (que aumentaron un 28%).

El auge forma parte de una transformación más amplia de las cartas coleccionables, pasando de ser artículos de hobby a un mercado multimillonario que cada vez se asemeja más a una clase de activo alternativa.

Exactamente qué tan grande es este mercado es difícil de determinar, porque se ha desarrollado a través de redes densas y descentralizadas de comerciantes, tiendas locales de cartas y convenciones. Por lo tanto, el tamaño del mercado varía según la metodología y la empresa, pero las estimaciones aproximadas sitúan el valor alrededor de $10-$15 mil millones hoy en día. Por ejemplo, Kovoy VC, que invierte en plataformas de juegos y tecnología, estimó el valor en alrededor de 13 mil millones de dólares en 2024, y Mordor Intelligence lo sitúa en alrededor de 15 mil millones de dólares en 2026. Mientras tanto, TCGCharts estima que la capitalización de mercado de cada tarjeta "calificada" es de alrededor de $10.8 mil millones en la actualidad.

Además, MemeStrategy, con sede en Asia, también ha entrado en el mercado, afirmando haber lanzado el “primer” Pokémon tokenizado del mundo fondo de tarjetas coleccionables, diseñado para ofrecer a los inversores profesionales acceso a cartas comerciales "Pikachu con Sombrero de Fieltro Gris" calificadas por PSA-10 disponibles en el mercado.

$ATH está tratando de diferenciarse enfocándose en una parte diferente del mercado: el acceso a la oferta. "No solo estamos tokenizando una tarjeta, estamos tokenizando muchas tarjetas," dijo Jang.

House of Chimera encontró que muchas plataformas de tarjetas tokenizadas dependen de los mismos proveedores de calificación y almacenamiento, lo que hace que la infraestructura subyacente sea relativamente similar entre los competidores. La firma de investigación indicó que una ventaja más significativa podría ser contar con suficiente capital e inventario para respaldar recompras y liquidez.

Para asegurar el suministro de estas tarjetas de alta calificación, $ATH ha colaboró con Japan Trading Card Center (JTCC), que opera un gran mercado en línea japonés para paquetes de cartas misteriosas. La compañía afirmó que el acuerdo otorga a Deadstock acceso "exclusivo" para tokenizar el inventario y la red de abastecimiento de JTCC. Jang, de $ATH, señaló que la escala de JTCC brinda a $ATH acceso a una reserva continuamente renovada de cartas que sería difícil de replicar para una nueva plataforma occidental.

"Ellos son, por sí solos, la corriente de compra más grande en Asia," dijo.

JTCC reportó haber registrado aproximadamente 2.4 mil millones de yenes en ganancias para el período de diciembre de 2024 a noviembre de 2025 y tenía activos totales de 6.9 mil millones de yenes, según la documentación disponible públicamente.

Según $ATH, tener acceso a un suministro amplio de tarjetas es importante porque las tarjetas tokenizadas o digitales deben estar respaldadas por una tarjeta física. La propuesta de $ATH es que el acceso al denso ecosistema japonés de tiendas especializadas en tarjetas le permite obtener inventario más cerca de la fuente, en lugar de competir por tarjetas que ya han pasado por varias capas de distribuidores en los mercados occidentales.

"El acceso al suministro de JTCC, una de las corrientes de liquidez más grandes del mundo en el espacio de tarjetas coleccionables, le otorga a Deadstock una ventaja injusta que la mayoría de las plataformas nunca pueden alcanzar: un inventario real profundo y continuamente reabastecido a gran escala," afirmó Jang.

La cuestión de eBay

Sin embargo, existe una advertencia importante respecto a este modelo: la liquidez.

eBay continúa siendo la fuente dominante de descubrimiento de precios y liquidez en el sector de tarjetas coleccionables. Más de $2.62 mil millones en tarjetas coleccionables individuales cambiaron de manos en el mercado en 2025, según Datos de GemRate, incluyendo aproximadamente 837 millones de dólares en cartas de juegos de mesa y cartas no deportivas. El conteo no incluye cajas selladas, paquetes, sets o lotes, lo que significa que el negocio más amplio de cartas realizado en eBay es aún mayor.

La liquidez genera liquidez. Un vendedor se siente naturalmente atraído por el lugar con el mayor número de compradores potenciales, mientras que los compradores se benefician de un historial amplio de ventas completadas que pueden ayudar a establecer el valor real de una tarjeta en particular. Ese efecto de red le da a eBay una ventaja que los mercados tokenizados más recientes aún no han logrado replicar.

Y eso crea un problema de huevo y gallina para plataformas como Deadstock.

La transferencia de propiedad en una blockchain puede permitir que una operación se liquide casi de inmediato, pero no garantiza que haya alguien al otro lado de la transacción. Una carta tokenizada que se negocia entre un número reducido de usuarios podría ser menos líquida — y más difícil de valorar — que la misma carta listada en un mercado establecido.

Esto es especialmente importante en los objetos de colección, donde diferencias aparentemente menores pueden generar grandes diferencias de precio. Dos copias de la misma carta de Pokémon pueden recibir calificaciones diferentes según su condición; incluso las cartas con la misma calificación pueden alcanzar precios distintos dependiendo del centrado, procedencia u otras características valoradas por los coleccionistas. Las cartas raras pueden negociarse con poca frecuencia, dejando solo un puñado de transacciones recientes para determinar su valor justo.

Sin embargo, $ATH sostiene que los mercados tradicionales presentan sus propios problemas. Una tarjeta física puede tener que enviarse repetidamente, los vendedores incurren en comisiones de mercado y los compradores deben evaluar si un artículo es auténtico y está descrito con precisión.

Sobre Deadstock, $ATH afirma que una tarjeta sería autenticada antes de ingresar al sistema y permanecería bajo custodia mientras cambia de propietario. La empresa señala que probablemente sería atractiva para los coleccionistas.

"Recibirán lo que compraron de inmediato," dijo Jang.

Además, con cualquier activo especulativo viene el riesgo de los ciclos de mercado. Los precios pueden estar impulsados tanto por la nostalgia, la escasez y la atención en línea como por cualquier factor que se asemeje a los flujos de efectivo que los inversores utilizan para valorar acciones o bonos. Una venta de Pikachu que establezca un récord puede demostrar una demanda enorme en el punto más alto del mercado, pero no garantiza que un comprador encuentre a alguien dispuesto a pagar un precio más alto posteriormente.

$ATH está apostando a que esos riesgos no disuadirán a los coleccionistas de buscar una forma más rápida y segura de comerciar. La compañía afirmó que su objetivo final es hacer que la cadena de bloques sea en gran medida invisible para los usuarios. Un coleccionista compraría una carta, la conservaría, la vendería o la canjearía sin tener que pensar en la tecnología de liquidación subyacente.

En última instancia, la prueba será menos sobre si una carta de Pokémon puede ser representada por un token. Esa parte ya es posible.

La pregunta más difícil es si suficientes coleccionistas elegirán comerciar ese token en lugar de listar la carta en eBay, llevarla a una convención o simplemente mantenerla en un álbum.