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La compraventa directa cripto en los exchanges se está desacelerando con fuerza. Sin embargo, las stablecoins, los ETF de Bitcoin y los activos tokenizados continúan creciendo a máximos históricos. Según fuentes consultadas por Observatorio Blockchain, el sector cripto está evolucionando desde un mercado dominado por la especulación hacia una infraestructura financiera utilizada para pagos, inversión institucional y tokenización de activos.
Compraventa tradicional cripto
Por ejemplo, los datos de The Block muestran con claridad el enfriamiento del mercado spot, es decir, la compraventa tradicional de criptomonedas. Durante octubre de 2025, el volumen diario agregado llegó a superar los 100.000 millones de dólares diarios. Sin embargo, en mayo de 2026, esta cifra se mueve alrededor de los 30.000 millones diarios, lo que supone una caída cercana al 70% respecto a los máximos de aquel ciclo alcista.
La misma tendencia puede apreciarse en el volumen mensual agregado de los exchanges. Durante el pico del mercado alcista de 2025, el sector llegó a mover más de 2 billones de dólares al mes. En 2026, el volumen mensual ya se sitúa por debajo del billón de dólares. La desaceleración afecta prácticamente a todos los grandes exchanges del sector. Los gráficos semanales de Binance, Coinbase, Kraken, OKX o Bitget muestran una caída continuada de actividad durante los últimos siete días, muy en línea con el retroceso general detectado por The Block.
Las cifras siguen siendo enormes
No obstante, pese al enfriamiento general del mercado, las cifras continúan siendo enormes. El volumen global negociado en criptomonedas en las últimas 24 horas se sitúa en la actualidad en unos 72.310 millones de dólares, según cifras de CoinMarketCap. En este escenario, Binance continúa dominando el mercado spot con más de 6.396 millones de dólares negociados al día, muy por delante del resto de plataformas. Por detrás aparecen Bybit, con cerca de 1.543 millones; OKX, con 1.388 millones; KuCoin, con más de 1.269 millones; Gate, con alrededor de 1.188 millones; Coinbase, con cerca de 995 millones; y Bitget, con unos 970 millones de dólares.
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Los gráficos semanales de volumen reflejan además una caída continuada de actividad durante los últimos siete días en la mayoría de grandes exchanges centralizados, muy en línea con el retroceso general del mercado spot detectado por The Block. El enfriamiento coincide además con una corrección general del mercado. CoinMarketCap sitúa actualmente la capitalización total del mercado cripto en 2,56 billones de dólares, con una caída diaria cercana al 1,45%.
Caída de bitcoin
Al cierre de esta edición, bitcoin cotiza a 76.960 dólares, con pérdidas acumuladas cercanas al 5% en la última semana. Ethereum retrocede hasta los 2.119 dólares, con una caída semanal superior al 9%, mientras Solana pierde más de un 10% en siete días y cae por debajo de los 85 dólares. XRP también retrocede cerca de un 4,3% semanal y BNB corrige un 1,6%. Los datos reflejan además un mercado claramente dominado por Bitcoin frente a las altcoins. El indicador Altcoin Season de CoinMarketCap se sitúa actualmente en 32 sobre 100, lo que indica que el capital continúa concentrándose principalmente en $BTC mientras gran parte del mercado alternativo mantiene un comportamiento más débil.
Sin embargo, los datos también muestran que el capital no está abandonando el ecosistema blockchain. Mientras disminuye la actividad especulativa en los exchanges, las stablecoins, los ETF de Bitcoin o los activos tokenizados continúan creciendo con fuerza. Según DefiLlama, el mercado de stablecoins ya supera los 323.431 millones de dólares, la cifra más alta de toda su historia. Solo en la última semana entraron cerca de 890 millones de dólares más, mientras que el crecimiento mensual ronda el 0,91%. $USDT domina el sector con una cuota del 58,65%.
Crecimiento de stablecoins
El crecimiento de las stablecoins es importante porque actúan como el dinero estable del ecosistema cripto. Mientras Bitcoin o muchas altcoins pueden subir o bajar en pocas horas, las stablecoins mantienen normalmente un valor estable ligado al dólar. Eso permite que inversores, empresas y plataformas puedan seguir moviendo dinero dentro de blockchain sin quedar expuestos a la volatilidad extrema del mercado.
En la práctica, esto significa que cuando muchos inversores dejan de comprar o vender criptomonedas de manera especulativa, el capital no necesariamente sale del ecosistema. En lugar de abandonar blockchain y volver al sistema bancario tradicional, gran parte del dinero simplemente se refugia temporalmente en stablecoins como $USDT o USDC, que funcionan como una especie de efectivo digital dentro del propio mercado cripto.
La transformación del mercado cripto también se refleja en Wall Street. Los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado, es decir, fondos cotizados que permiten invertir en Bitcoin desde mercados financieros tradicionales, acumulan ya más de 58.340 millones de dólares en entradas netas desde su lanzamiento, según datos de SoSoValue. Además, el conjunto de estos fondos supera actualmente los 104.290 millones de dólares en activos gestionados, una cifra equivalente a cerca del 6,6% de toda la capitalización de Bitcoin.
El ETF de BlackRock
El gran protagonista continúa siendo IBIT, el ETF de BlackRock. Este fondo ya administra alrededor de 64.630 millones de dólares en activos y concentra más de 65.780 millones en entradas netas acumuladas, además de mover cerca de 1.790 millones de dólares diarios en volumen negociado.
El crecimiento de estos ETF refleja un cambio profundo en la forma en que el capital institucional accede a Bitcoin. Cada vez más inversores tradicionales compran exposición a $BTC a través de productos financieros regulados ofrecidos por gestoras como BlackRock o Fidelity, utilizando bancos, brokers y bolsas tradicionales de Wall Street, en lugar de operar directamente en exchanges cripto como Binance o Coinbase.
Es decir, una parte creciente del dinero institucional ya no entra al ecosistema cripto mediante plataformas especializadas en criptomonedas, sino a través de la infraestructura financiera tradicional. Esto supone una integración cada vez mayor entre el mercado cripto y el sistema financiero convencional.
Activos reales tokenizados
Otro de los sectores que continúa creciendo con fuerza es el de los activos reales tokenizados, conocidos como RWA (Real World Assets). Este mercado consiste en representar sobre blockchain activos financieros tradicionales como bonos, deuda privada, fondos, materias primas, acciones o inmuebles. Es decir, convertir activos del mundo real en tokens digitales que pueden negociarse y transferirse sobre redes blockchain.
Según los datos actuales de DefiLlama, el mercado RWA ya alcanza cerca de 28.811 millones de dólares de capitalización on-chain, mientras que la capitalización activa ronda los 26.821 millones. La plataforma contabiliza además 171 emisores operando en este segmento y más de 2.467 millones de dólares vinculados a protocolos DeFi relacionados con activos tokenizados.
El crecimiento de este sector refleja cómo blockchain empieza a utilizarse cada vez menos únicamente para especulación con criptomonedas y más como infraestructura financiera para emitir, mover y gestionar activos tradicionales en formato digital. De hecho, buena parte del impulso actual del mercado proviene ya de productos ligados a deuda estadounidense tokenizada, fondos monetarios, crédito privado o instrumentos financieros utilizados por grandes instituciones.
Cambio estructural en la industria cripto
La fotografía actual del mercado refleja además un cambio estructural en la industria cripto. Mientras disminuye el volumen de compraventa directa en exchanges, continúan creciendo segmentos ligados a infraestructura financiera como las stablecoins, los ETF institucionales y la tokenización de activos reales. El mercado parece estar transitando desde una fase dominada por la especulación minorista hacia otra más vinculada a liquidez digital, integración bancaria y capital institucional.