Cripto Largo y Corto: Los VCs de criptomonedas están confundiendo el consenso con la disciplina

Feliz miércoles,

Este es su boletín institucional, Crypto Largo y Corto. Esta semana:

• Las inversiones en etapas avanzadas captaron el 57% del capital de riesgo en criptomonedas el último trimestre. Varun Datta de Truth Ventures sostiene que el mercado está pagando por un tipo equivocado de seguridad.
• Principales titulares a los que las instituciones deberían prestar atención para Francisco Rodrigues
• “El volumen diario de DEX en la cadena Robinhood supera los 1.000 millones de dólares” en el Gráfico de la Semana

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- Kim Klemballa

Los capitalistas de riesgo en criptomonedas están confundiendo el consenso con la disciplina

Por Varun Datta, capitalista de riesgo y CEO de Truth Ventures

El capital de riesgo gusta de considerarse a sí mismo como una industria que asume riesgos. Las presentaciones y debates en paneles repiten las mismas declaraciones: identificamos a fundadores visionarios desde temprano, respaldamos ideas no comprobadas, soportamos la incertidumbre el tiempo suficiente para que valga la pena. Al menos, así es como la industria se presenta a sí misma.

Sin embargo, los datos cuentan una historia diferente.

Según Informe de capital de riesgo en criptomonedas del primer trimestre de 2026 de Galaxy Research, los inversores asignaron aproximadamente 1.1 mil millones de dólares a solo ocho nuevos fondos de riesgo en criptomonedas, la menor cantidad trimestral de fondos desde el tercer trimestre de 2020. Las empresas en etapas avanzadas atrajeron el 57 % de todo el capital desplegado durante el trimestre, mientras que las operaciones en fase pre-semilla representaron solo el 19 % de las transacciones completadas.

El capital no ha desaparecido, simplemente se ha desplazado hacia inversiones mayores para menos empresas, generalmente aquellas que ya pueden demostrar un ajuste producto-mercado. Lo que se presenta como disciplina cada vez se asemeja más a una retirada de la etapa fundacional para la que se creó el capital de riesgo.

Esto crea un problema para la industria de capital de riesgo, pero también representa una oportunidad para los inversores dispuestos a romper con la masa.

Cuando los fondos esperan a que haya tracción, una categoría reconocida y la hoja de términos de otra persona para validar una empresa, pueden reducir la incertidumbre, pero también pagan un precio más alto y compiten con todos los demás inversores que persiguen el mismo pequeño grupo de negocios probados. Eso no es inversión contraria. Es un comercio basado en el consenso.

Gráfico de la Semana

El volumen diario de DEX en la cadena de Robinhood supera los $1 mil millones

La cadena Robinhood alcanzó un volumen diario histórico en DEX de $1.49 mil millones el 31 de agosto — un aumento de ~474% desde principios de agosto . CASHCAT, uno de los tokens principales en la cadena, ha subido ~373% durante ese mismo período, de aproximadamente $0.041 a $0.193.

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