Coinbase afectado por la caída en el trading al contado: Wall Street reduce las expectativas antes de los resultados

Coinbase (COIN) reporta resultados del segundo trimestre el jueves después del cierre, pero los analistas que cubren la empresa coinciden en que las cifras principales pueden importar menos que las perspectivas de la gerencia para la segunda mitad del año y el entorno regulatorio en evolución.

La opinión general es que el segundo trimestre fue otro trimestre difícil para el comercio de criptomonedas. Los volúmenes de negociación al contado cayeron en toda la industria mientras los inversores se mantenían cautelosos, bitcoin $BTC$64.004,09 y ether (ETH) se negociaron en promedio a niveles inferiores que en el trimestre anterior y la participación minorista se mantuvo apagada. Los mercados de criptomonedas permanecieron bajo presión durante la mayor parte del segundo trimestre, con bitcoin perdiendo aproximadamente un 14% durante el período mientras que ether cayó alrededor del 25%. Aunque junio mostró alguna mejora, la mayoría de los analistas indican que no fue suficiente para compensar la debilidad de abril y mayo.

Donde los analistas difieren es en cuánto afectará esa desaceleración a los resultados de Coinbase y qué tan rápido podrán los negocios más recientes reducir la dependencia de la empresa en las comisiones por operaciones.

El trading se desaceleró considerablemente

Barclays, Benchmark, Clear Street y Compass Point reducen estimaciones antes de los resultados, citando una menor actividad en el trading spot.

El analista de Barclays, Benjamin Budish, estima que Coinbase procesó aproximadamente 152 mil millones de dólares en volumen de operaciones durante el trimestre, muy por debajo de la expectativa del mercado de alrededor de 178 mil millones de dólares. Espera que el EBITDA ajustado sea aproximadamente un 3% inferior al consenso, señalando una menor fortaleza en las recompensas de blockchain y los ingresos por operaciones institucionales.

Owen Lau de Clear Street también redujo las estimaciones, proyectando aproximadamente $160 mil millones en volumen de negociación y $301 millones en EBITDA ajustado tras una actividad minorista más débil de lo esperado.

Mark Palmer de Benchmark redujo de manera similar su pronóstico de EBITDA a $377 millones, mientras que Compass Point espera que los ingresos se sitúen ligeramente por debajo del consenso pero cree que el EBITDA estará aproximadamente en línea con las expectativas.

Coinbase sigue subiendo y cayendo con la actividad de comercio de criptomonedas, una dependencia que se ha vuelto más evidente en el último año. La empresa ha invertido considerablemente para diversificar sus ingresos mediante stablecoins, derivados, pagos, tokenización y su blockchain Base. Estos negocios continúan creciendo, pero siguen siendo relativamente pequeños en comparación con los ingresos por transacciones.

Estabilidad de suscripción

Un área donde los analistas son más optimistas es en los ingresos por suscripciones y servicios.