Las acciones tokenizadas corren el riesgo de repetir la ‘crisis del papel’ de Wall Street en los años 60, afirma el CEO de Fairmint

El auge de las acciones tokenizadas en el ámbito cripto corre el riesgo de crear una versión digital de la "crisis del papel" que llevó a la maquinaria de liquidación de Wall Street al borde del colapso hace más de medio siglo, según Joris Delanoue, CEO del proveedor de infraestructura de valores onchain Fairmint.

A finales de la década de 1960, el creciente volumen de operaciones bursátiles en Estados Unidos sobrepasó un mercado que dependía de empleados que procesaban certificados de acciones en papel. Los departamentos de administración se retrasaron, valores desaparecieron y se acumularon fallos en la liquidación. La Bolsa de Nueva York incluso cerró los miércoles durante parte de 1968 para que las empresas pudieran ponerse al día.

La crisis impulsó una reestructuración de la infraestructura post-negociación en EE. UU., incluyendo los depósitos centralizados de valores y la creación de la Depository Trust Company.

“La pregunta principal hoy es si estamos recreando la crisis del papel, pero como una crisis digital,” dijo Delanoue a CoinDesk en una entrevista.

El peligro, dijo, es que los exchanges, los vehículos de propósito especial (SPV), los encapsuladores de tokens y los libros mayores propietarios podrían fragmentar los registros de propiedad a medida que crecen las acciones tokenizadas.

“Un token no es una acción, pero la acción puede ser un token,” dijo Delanoue. “Cuando la acción es un token, este token cuenta con las mismas salvaguardas, garantías y confianza que existían en el sistema anterior.”

Algunos productos de acciones tokenizadas, sin embargo, brindan solo exposición económica a una acción subyacente en lugar de la propiedad legal. Esto puede dejar a los inversores dependientes de intermediarios y generar incertidumbre sobre el voto, los dividendos y los derechos sobre los activos si un emisor o vehículo de propósito especial (SPV) falla.

La tokenización de activos del mundo real se ha acelerado a medida que bancos, gestores de activos y empresas de criptomonedas experimentan con la colocación de acciones, bonos, fondos y otros activos tradicionales en cadenas de bloques. Las acciones tokenizadas han surgido como un área particularmente activa, impulsada por la demanda de un acceso más fácil y disponible las 24 horas a las acciones estadounidenses en todo el mundo.

El mercado global de acciones tokenizadas ha crecido hasta aproximadamente 2 mil millones de dólares, desde menos de 500 millones al final del primer trimestre, aunque sigue siendo un error de redondeo en comparación con el mercado tradicional de acciones, que supera los 100 billones de dólares.