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CEO de Circle, Jeremy Allaire dijo a Reuters en Hong Kong que existe una "enorme oportunidad" para una stablecoin respaldada por el yuan, prediciendo que China podría lanzar una en un plazo de tres a cinco años a medida que las monedas digitales se integren más en el comercio y las finanzas globales.
El encuadre marca un cambio de una idea especulativa a algo más cercano a la alineación política. Reuters informó en agosto de 2025 que funcionarios chinos estaban explorando una stablecoin respaldada por el yuan para impulsar la adopción internacional, un giro notable para un país que ha prohibido el comercio y la minería de criptomonedas desde 2021.
Allaire ha estado presentando este argumento desde al menos 2023, cuando argumentó que las stablecoins podrían superar a las monedas digitales de bancos centrales como vehículo para la internacionalización del RMB. En ese momento, la postura de Pekín parecía firmemente en contra. Las autoridades arrestaron a personas vinculadas a CNHC, una stablecoin de yuan offshore, y más tarde ese año reiteraron las restricciones sobre las criptomonedas.
En los años transcurridos, las stablecoins ahora se consideran menos como productos criptográficos especulativos y más como infraestructura financiera para la liquidación transfronteriza.
Sin embargo, para que China lance una stablecoin en yuanes, Pekín necesitaría hacer que el RMB sea totalmente convertible. Esto implica que los extranjeros y los mercados deberán poder intercambiar yuanes libremente, sin restricciones gubernamentales estrictas sobre los flujos de capital ni límites en la cantidad de dinero que entra y sale del país.
Sin dicha convertibilidad completa, un stablecoin en yuan sería imposible, según expertos.
Sin embargo, hasta ahora, los controles de capital siguen siendo un pilar de la política económica china, y una stablecoin respaldada por el yuan offshore (CNH) es un instrumento significativamente diferente al respaldado por el yuan onshore (CNY): el primero encaja dentro de los controles existentes, el segundo no.
La cronología de Allaire depende en última instancia de si China considera las stablecoins como una solución temporal o un compromiso permanente. La tecnología puede avanzar rápidamente. La decisión política, como siempre, es la parte más difícil.
A día de hoy, el mercado global de stablecoins tiene un valor de casi 315 mil millones de dólares, con tokens vinculados al dólar emitidos de forma privada como Tether y USD Coin (USDC) que constituyen la mayor parte del valor total.