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La empresa que construyó la potencia de las finanzas descentralizadas (DeFi) Balancer está cerrando.
El cofundador de Balancer, Fernando Martinelli, anunció el martes que Balancer Labs, la entidad corporativa que incubó y financió el protocolo de intercambio descentralizado, cerrará sus operaciones.
La decisión se produce aproximadamente cinco meses después de una explotación en la versión 2 en noviembre de 2025 que drenó aproximadamente 110 millones de dólares en activos digitales, como CoinDesk informó primero, incluyendo osETH, WETH y wstETH, la tercer violación de seguridad conocida para el proyecto y aquella que generó la exposición legal que Martinelli citó como la razón para cerrar BLabs.
"BLabs, como entidad corporativa, se ha convertido en una responsabilidad en lugar de un activo para el futuro del protocolo y simplemente no es sostenible tal como está sin ninguna fuente de ingresos," escribió Martinelli en una publicación del foro de gobernanza.
Martinelli añadió que "consideró seriamente" cerrar todo por completo. Pero se abstuvo de solicitar una liquidación total porque el protocolo aún genera ingresos.
Balancer fue uno de los nombres definitorios del auge de DeFi. En su apogeo a finales de 2021, el protocolo mantenía casi 3.500 millones de dólares en valor total bloqueado, situándolo junto a Aave, Uniswap y Curve como infraestructura fundamental para el intercambio descentralizado.
Los datos de DeFiLlama muestran un TVL de $2.96 mil millones en octubre de 2021, con tarifas que superaron los $6 millones anualizados. Pero el TVL ahora se sitúa en $157 millones, una caída del 95% desde el máximo.
La capitalización de mercado ha caído a $10 millones. BAL se cotiza a $0.16 frente a una valoración totalmente diluida de $11 millones, lo que significa que se negocia muy por debajo del valor neto de los activos.
Balancer generó más de $1 millón en comisiones anualizadas durante los últimos tres meses. Eso no es suficiente para mantener la operación actual, pero sí para sostener una mucho más austera.
El plan de reestructuración que el equipo restante está proponiendo es agresivo. Las emisiones de BAL se reducirían a cero, poniendo fin a lo que Martinelli describió como una "economía de sobornos circular que cuesta más de lo que genera."
El modelo de gobernanza veBAL, que según él estaba dominado por protocolos de meta-gobernanza como Aura y mercados de sobornos que hacían que la votación fuera "no representativa del verdadero frente de Balancer," sería desmantelado.
Las tarifas del protocolo serían restructuradas para que el tesoro de la DAO capture el 100% de los ingresos en lugar del 17,5% actual. La participación del protocolo v3 se reduciría al 25% para atraer liquidez orgánica. Y una recompra de BAL ofrecería a los titulares liquidez de salida a un precio justo.
"Si crees en el Balancer reestructurado, te quedas. Si no, obtienes una salida justa," escribió Martinelli. "Eso es un trato honesto, y despeja el lastre."
Los miembros esenciales del equipo de BLabs serían absorbidos por Balancer OpCo pendiente de una votación de gobernanza. El propio Martinelli no tendrá ninguna relación formal con el protocolo después de su liquidación, pero se ofreció a desempeñarse como asesor.
El alcance del producto se está reduciendo a cinco áreas donde el equipo identifica diferenciación: piscinas reCLAMM, piscinas de arranque de liquidez, piscinas de stablecoins y tokens de staking líquido, piscinas ponderadas y expansión a cadenas no EVM. Todo lo demás se elimina.
BAL se cotizaba a $0.72 al martes por la mañana, representando una caída aproximada del 88% desde su máximo histórico.