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El Wrapped Bitcoin de Coinbase (cbBTC) ha alcanzado una capitalización de mercado de 1 mil millones de dólares en solo 57 días desde su lanzamiento.
Esta trayectoria de crecimiento representa casi el 10% de la capitalización de mercado del Wrapped Bitcoin (WBTC), que actualmente es de 12,88 mil millones de dólares, según CoinMarketCap.
cbBTC de Coinbase alcanza una capitalización de mercado de 1 mil millones de dólares
Los datos en Dune muestran que el Wrapped Bitcoin de Coinbase (cbBTC) tiene una capitalización de mercado de 1,04 mil millones de dólares en el momento de escribir este artículo. La mayoría de este valor se mantiene en Ethereum con 855,43 millones de dólares, seguido por la blockchain Capa 2 Base y finalmente Solana.
Específicamente, de un suministro total de cbBTC de 14,678.95, más de 12,000 están en Ethereum. Mientras tanto, Base y Solana mantienen 2,388 y 262 tokens, respectivamente.
Como un Wrapped Bitcoin, cbBTC permite que BTC sea representado en otras redes blockchain. Su ascenso destaca una tendencia importante: los activos basados en Ethereum experimentan cambios más rápidos en el suministro neto que otros tokens líderes de liquid staking de Bitcoin (LST). Estos incluyen eBTC, solvBTC, BBN y pumpBTC, entre otros.
“El efecto de red es imbatible. Pueden ofrecer rebajas/descuentos/negocios para MM/Fondos en su línea diversificada de negocios para impulsar la liquidez y la adopción muy fácilmente,” dijo Tom Wan, investigador de datos on-chain.
Crecimiento récord
Este rápido crecimiento, ocurriendo justo más de dos meses después del lanzamiento, señala una demanda notable por el producto de Wrapped Bitcoin de Coinbase. El ritmo también refleja una preferencia creciente por la compatibilidad cross-chain dentro de las finanzas descentralizadas (DeFi).
Esto ocurre mientras los usuarios y protocolos buscan activos más accesibles y flexibles vinculados a Bitcoin. Coinbase primero reveló el debut planeado de cbBTC en Base a mediados de agosto.
El producto se presentó inadvertidamente como un posible rival de mercado para Wrapped Bitcoin (WBTC). WBTC también ha visto un aumento de apoyo e interés en las finanzas descentralizadas (DeFi).
La idea de un Wrapped Bitcoin es expandir el acceso de los usuarios a BTC. Por ejemplo, con cbBTC en Solana, los holders pueden aprovechar las tarifas reducidas de la red y las altas velocidades de transacción.
Estas métricas son especialmente relevantes para transacciones DeFi de alta frecuencia. Aave, un protocolo DeFi líder, ya está apuntando a cbBTC para su Protocolo V3.
En su inicio, cbBTC atrajo la atención de capitalistas de riesgo como Dan Elitzer. En agosto, el VC predijo que cbBTC sería “súper estratégico” para Coinbase. También dijo que podría superar el suministro de WBTC en seis meses.
“Francamente, me sorprende que no hayan lanzado esto hace años,” comentó Elitzer.
Elitzer también enfatizó que la introducción de cbBTC podría alentar a los usuarios de DeFi a buscar opciones de Wrapped Bitcoin más descentralizadas, dado el “mal manejo” de WBTC por parte de la gestión afiliada a Justin Sun.
Controversia en torno a la PoR de Coinbase para cbBTC
De hecho, la llegada de cbBTC de Coinbase se produjo en el contexto de la controversia de WBTC que involucra a Justin Sun. WBTC, una vez la solución predilecta para el Wrapped Bitcoin en Ethereum, ha enfrentado un creciente escepticismo debido a preocupaciones sobre su gestión y transparencia bajo la influencia de Justin Sun.
El rápido ascenso de cbBTC no ha estado exento de controversias. La aproximación de Coinbase hacia la transparencia y la Proof of Reserves (PoR) ha invitado al escrutinio. Los críticos, en particular, siguen siendo un punto de discordia.
Duo Nine, un usuario popular en X, advirtió que la dependencia de Coinbase en la confianza de los usuarios sin proporcionar pruebas concretas de las reservas de BTC podría llevar a un colapso similar al de FTX.
Este resultado, él articuló, estaba condicionado a que Coinbase acuñara más cbBTC del que podría respaldar.
“No proporcionarán ninguna PoR para BTC que *afirman* tener, ni ninguna prueba de respaldo para su nuevo BTC de papel llamado cbBTC. Si imprimen demasiado BTC de papel seguirán el camino de FTX,” dijo Duo Nine.
Justin Sun hizo eco del sentimiento, planteando preguntas respecto a la decisión de Coinbase de omitir auditorías estándar de reservas para cbBTC. El ejecutivo de TRON argumentó que esta falta de transparencia introduce un riesgo significativo.
Ante tales temores, las prácticas de custodia de Coinbase fueron cuestionadas, lo que llevó a BlackRock a revisar su acuerdo de custodia con el exchange.
Esta inquietud puede haber dirigido a los usuarios hacia alternativas como cbBTC, que algunos ven como una opción de Wrapped Bitcoin más “segura” con el respaldo de Coinbase.
A medida que cbBTC atrae más apoyo, representa una amenaza creciente para el dominio de largo plazo de WBTC. Si cbBTC eventualmente superará a WBTC aún está por verse, pero su rápido crecimiento señala un cambio significativo en las preferencias de los usuarios dentro de DeFi.