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Los analistas de Bernstein sugieren que DeFi podría tener un buen desempeño en caso de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés de EE. UU. La liquidez internacional y los diferenciales de tasas podrían ser clave para las criptomonedas.
Estas predicciones contradicen las crecientes preocupaciones de que los recortes de tasas perjudiquen la inversión en Bitcoin y Ethereum.
Los recortes de tasas podrían ser problemáticos
A medida que la economía de EE. UU. continúa su letargo de inflación percibida y aumentos en el costo de vida, la presión aumenta para reducir las tasas de interés de la Fed. Tres senadores demócratas pidieron medidas “agresivas”, informó Bloomberg el lunes, citando rumores en Capitol Hill de que los próximos recortes podrían ser leves.
En su carta, los senadores Elizabeth Warren, Sheldon Whitehouse y John Hickenlooper solicitaron un recorte de 75 puntos para “mitigar los riesgos potenciales para el mercado laboral”.
Los términos exactos de los recortes son disputados entre diferentes facciones, pero es extremadamente probable que alguna forma de ellos se apruebe.
En los ojos de la comunidad cripto, sin embargo, estos recortes propuestos son más controvertidos. Encuestas de Bitfinex afirman que el precio de Bitcoin podría rebotar inmediatamente después de los recortes, pero sus datos sugieren que las señales finalmente se vuelven bajistas.
Las tasas de interés reducidas son un incentivo para nuevas inversiones en los mercados de EE. UU., pero también señalan una debilidad general.
Bitcoin es percibido como un activo de riesgo, y por lo tanto, los recortes de tasas podrían tener una consecuencia no deseada. La inversión general aumenta, pero el mercado rechaza los activos más riesgosos.
Además, septiembre es generalmente un mes débil para el mercado de valores, independientemente de estos recortes. Para los mercados cripto, estos desafíos pueden resultar desalentadores.
DeFi: La narrativa de Bernstein
Sin embargo, un informe de analistas de Bernstein está pintando un panorama más optimista. Los analistas Gautam Chhugani, Mahika Sapra y Sanskar Chindalia afirmaron que DeFi como industria puede aprovechar nuevas oportunidades.
Específicamente, los traders globales podrán proporcionar liquidez en los mercados descentralizados para stablecoins respaldadas por USD.
De esta manera, DeFi puede aprovechar las condiciones específicas del mercado de EE. UU. y obtener rendimientos del desempeño del dólar.
Este sentimiento hace eco de algunos comentarios de Arthur Hayes en agosto de 2024 sobre los recortes de tasas. Específicamente, prestó especial atención a los diferenciales de tasas de interés entre EE. UU. y otras monedas, especialmente el yen. Los traders globales pueden utilizar estos diferenciales usando DeFi y abrir nuevas ganancias.
“Con un recorte de tasas probablemente a la vuelta de la esquina, los rendimientos de DeFi se ven atractivos nuevamente. Esto podría ser el catalizador para reiniciar los mercados de crédito cripto y revivir el interés en DeFi y Ethereum”, afirmaron los analistas de Bernstein.
Estas predicciones han llevado a Bernstein a agregar el protocolo de liquidez basado en Ethereum, Aave, a su cartera. Específicamente, la firma agregó Aave en detrimento de dos protocolos de derivados, GMX y Synthetix, que fueron eliminados.
Esto claramente señala dos tendencias de mercado que Bernstein anticipa. En primer lugar, los mercados de préstamos y la liquidez internacional pueden ser la clave para ganancias a largo plazo.
En segundo lugar, está apostando por Ethereum y los protocolos construidos en su blockchain a pesar del reciente mal desempeño.
Hasta ahora, muchos factores aún están en el aire. Los recortes de tasas podrían ser entre 25 y 75 puntos, si es que ocurren. No obstante, las audaces predicciones de Bernstein pueden ayudar a construir optimismo en el espacio.