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El ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) sufrió más contratiempos en agosto a medida que la actividad on-chain disminuyó. Según un análisis de la firma de gestión de inversiones VanEck, el volumen de intercambio disminuyó a USD 52.8 mil millones en agosto, un 15.5% menos que en julio.
Los hallazgos se basan en el índice MarketVector Decentralized Finance Leaders (MVDFLE) de VanEck, que sigue el rendimiento de los tokens más grandes y líquidos en los protocolos DeFi, incluyendo Uniswap (UNI), Lido DAO (LDO), Maker (MKR), Aave (AAVE), THORchain (RUNE), y Curve DAO (CRV).
El índice DeFi tuvo un rendimiento inferior al de Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) en agosto, cayendo un 21% en el mes, señala el informe. Los resultados se vieron exacerbados por el rendimiento negativo del token UNI, que cayó un 33.5%, ya que los inversores vendieron tokens para capturar ganancias de julio.
Otra métrica clave para el ecosistema, el valor total bloqueado (TVL), disminuyó un 8% en agosto, de USD 40.8 mil millones a USD 37.5 mil millones, superando ligeramente la caída del 10% de Ethereum en el mes.
A pesar del mal rendimiento de los tokens DeFi en agosto, el análisis argumenta que el ecosistema presenció desarrollos positivos a lo largo del mes. Estos desarrollos incluyen el rechazo de una demanda colectiva contra Uniswap Labs, y el crecimiento de las stablecoins de Maker y Curve.
Recuperándose de una importante vulnerabilidad a finales de julio, la stablecoin crvUSD de Curve Finance experimentó un crecimiento significativo en agosto, alcanzando un nuevo máximo histórico de USD 114 millones prestados. CrvUSD está anclado al dólar estadounidense y se basa en un modelo de posición de deuda con garantía (CDP). Esto significa que los usuarios depositan garantías, como ETH, para pedir prestado crvUSD.
"El crecimiento de crvUSD le ha permitido convertirse en un contribuyente significativo de los ingresos de la plataforma, con ingresos por comisiones de crvUSD superando las comisiones recolectadas de todos los pools de liquidez no principales en 3 de las 4 últimas semanas," dice el informe. Sin embargo, el token de gobierno de Curve Finance no ha mostrado signos prometedores de recuperación desde la vulnerabilidad, con su precio cayendo un 24% en agosto a USD 0.45.
El análisis de VanEck señala lo siguiente sobre el rendimiento del token CRV:
"Debido a la caída de precios, los inversores que compraron CRV OTC a Michael Egorov el mes pasado ahora solo están un 12.5% en ganancia por su inversión, con 5 meses por delante hasta que puedan vender. Si crvUSD puede seguir creciendo hasta el punto en que compense la caída en los ingresos por intercambio causada por la disminución del volumen DeFi, el precio de CRV podría ver cierto alivio. Sin embargo, hasta entonces, la disminución del volumen DeFi sigue siendo un sólido contratiempo para la apreciación de CRV".
El fundador de Curve Finance, Michael Egorov, tenía alrededor de USD 100 millones en préstamos respaldados por el 47% del suministro en circulación del token nativo del protocolo, CRV. A medida que el precio de CRV cayó casi un 30% después del hackeo, los temores de liquidación de los préstamos colateralizados de Egorov generaron preocupaciones sobre un efecto contagioso en el ecosistema DeFi. Para reducir su posición de deuda, Egorov vendió 39.25 millones de tokens CRV a varios inversores destacados de DeFi durante la crisis.
Además, VanEck señaló que los niveles actuales de tasas de interés globales, en particular en los Estados Unidos, siguen ejerciendo presión sobre las stablecoins. La capitalización de mercado agregada de las stablecoins cayó un 2% en agosto a USD 119.5 mil millones. "Esto se debe principalmente a las tasas de interés elevadas en las finanzas tradicionales, que han incentivado a los inversores a vender sus stablecoins y pasar a fondos de mercado monetario donde pueden recibir un rendimiento sin riesgo de ~5%", escribió la firma.
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