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Si estuvo en criptografía en 2017, entonces sin duda está familiarizado con las "¡las instituciones están llegando!" grito de guerra que se gritó hasta la saciedad en todas las conferencias de ese año.
En Twitter, las celebridades criptográficas dejaron caer alfa que estaban "en conversaciones" o tenían "fuentes" que les decían que el dinero institucional fluía a lo grande hacia Bitcoin y Ethereum. Esto continuó y continuó.
Pero no fue hasta Microestrategia El año pasado comenzó a asignar cantidades asombrosas de dinero en Bitcoin que cambiaron las cosas. Luego se unió Tesla. Luego comenzaron a circular rumores de que Apple, Amazon y Microsoft también estaban a punto de dar el paso. (No lo han ... todavía).
Ahora, sin importar su umbral para la "adopción institucional" de la criptografía, creo que es seguro decir que es probable que se haya cruzado en este punto. Desde empresas públicas hasta fondos de cobertura y pequeñas tiendas de inversión (estos son los grupos generalmente incluidos en el grupo de "instituciones"), si una entidad de renombre no ha invertido directamente, es probable que al menos haya comentado sobre la clase de activo o dicho es "vigilarlo de cerca".
Pero, ¿qué pasa con DeFi?
Bank of America, posiblemente una de las instituciones financieras más conservadoras del mundo, publicó un informe reciente que decía "el sector de activos digitales [es] demasiado grande para ignorarlo". Incluso dijo que "el ecosistema es mucho más" que Bitcoin, volviéndose poético en todo lo relacionado con DeFi y NFT.
Hay otros ejemplos que van más allá del entusiasmo en un informe de investigación.
El 30 de septiembre, el grupo de activos digitales de Société Générale, llamado FORGE, Aparecido en el foro de gobernanza de Maker. “Le presentamos, en nombre de la firma de inversión europea Societe Generale-Forge, esta solicitud MIP6 para la discusión y aprobación de la refinanciación de los tokens de seguridad”, escribió.
En la propuesta, el grupo describe su "primer experimento en la encrucijada entre iniciativas reguladas y de código abierto". El experimento consiste en tokenizar un bono garantizado, que son deudas titulizadas emitidas por un banco, en este caso Société Générale. También debo añadir, para contextualizar, que Société Générale es el tercer banco de inversión más grande de Francia con 1.78 billones de dólares en activos bajo gestión.
FORGE ha llamado a estos bonos tokenizados "OFH" y explicó que los bonos están "bajo la ley francesa" y "respaldados por préstamos hipotecarios".
Después de convertir los bonos en OFH, FORGE tomaría prestado DAI contra esos tokens y los cambiaría por USD (o lo que quisieran). Basado en un diagrama bastante intrincado incluido con la propuesta, el grupo usaría el experimento para ejecutar toda la táctica, desde préstamos hipotecarios hasta tokens, hasta la creación de DAI y el intercambio de dólares, hasta los préstamos hipotecarios. Parece que solo está probando la tubería DeFi.
La razón por la que el banco le escribió a Maker es porque esencialmente le está preguntando a esta comunidad si aceptarían préstamos sobre casas francesas reales como garantía saludable, lo cual, si no lo ha reunido hasta ahora, es bastante loco.
Los comentarios de la comunidad fueron igualmente entusiastas.
Julien Bouteloup, miembro del equipo de Curve Finance y varios otros proyectos de DeFi, escribió: “¡Increíble! Propuesta muy clara y elaborada. Refinanciamiento de tokens de seguridad por SocGen usando MakerDAO ... ¡estamos viviendo una verdadera bisagra de la historia! "
Otro ejemplo de instituciones que llegan a DeFi gira en torno a algunos cambios clave en MetaMask Institutional, un derivado de la popular billetera Ethereum pero con más controles y seguridad. MetaMask es también una de las puertas de enlace clave para todo lo relacionado con DeFi. (MetaMask fue desarrollado en ConsenSys, que también financia la editorial independiente Descifrar.)
MetaMask Institucional anunció una asociación el 5 de octubre con tres custodios de cifrado de gran peso: BitGo, Qredo y Cactus Custody.
La custodia, entendida como la entidad que puede mover la criptografía adjunta a una dirección específica, es fundamental para el espíritu de la industria. Es por eso que tenemos lemas como "ni tus llaves, ni tus monedas", pero también por qué hay historias de personas que pierden cientos de millones de dólares porque no pueden recordar su frase inicial.
Y es el último tema el que las instituciones calificarían como de muy alto riesgo.
Si un banco grande no puede, por ejemplo, recordar la frase inicial adjunta a los tokens DeFi que acumulan rendimiento en los que ha invertido, ese es un gran problema. Además, si no pudieran recordar esta frase inicial y no estaban asegurados para este tipo de eventos, ese es un problema aún mayor.
Es por eso que los custodios de criptografía como BitGo son tan atractivos, si no esenciales, para las finanzas heredadas que buscan sumergirse en las criptomonedas. Ofrecen al menos alguna cobertura de seguro en caso de lo peor.
En conclusión, el interés institucional en DeFi es un poco turbio simplemente porque se verá muy diferente a hacer una inversión global en un token de chip azul. En cambio, los “centros de innovación” más pequeños en estas empresas más grandes participarán en las conversaciones de gobernanza y buscarán para ver qué ofrece (y qué no).
Toda esta investigación también se hará con sumas de dinero relativamente pequeñas.
Esto se debe a que, sin importar el tamaño, a nadie le parece bien que un pasante de JPMorgan lo llame y le diga: “Entonces, tokenizamos su casa, tomamos prestado DAI. Pero cuando estábamos cultivando ese DAI por interés, el proyecto fue pirateado. Tienes tres meses para desalojar tu casa ".
Eso es bastante improbable, pero imagínese ofrecerle algo de esto a alguien que solía trabajar en Lehman Brothers.
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