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Las malas noticias parecen convertirse en una constante para las plataformas de intercambio de criptomonedas o exchanges. En esta oportunidad, la plataforma de los gemelos Winklevoss recibe un fuerte golpe por parte de MakerDAO. El protocolo decidió este jueves recortar drásticamente sus posiciones en la moneda estable de Gemini.
Según Bloomberg, el recorte equivale a un 70% del suministro circulante del token GUSD. En particular, de la participación aproximada de $500 millones de dólares en la stablecoin, la Organización Autónoma Descentralizada (DAO) se desharía de $380 millones. Esto representa nada menos que un 80% de sus posiciones en la moneda de Gemini Trust Co.
Esta medida se aprobó este jueves con un 84% de los votos de la comunidad que participa en MakerDAO. Semejante salida podría generar graves problemas de liquidez para el token emparejado con el dólar de Estados Unidos. Esto último depende de la capacidad de la empresa para respaldarla.
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¿Por qué MakerDAO no quiere la moneda estable de Gemini?
Según la propuesta de MakerDAO, la moneda estable de Gemini no representa mayores ventajas en cuanto a los rendimientos. En ese sentido, el protocolo citó problemas de liquidez y menores ingresos en su participación en GUSD. Así, los retornos de esta inversión serían considerablemente menores a los que le reportan otras monedas como USDC de Circle.
«El volumen de negociación es bastante bajo, y GUSD tiene menos mercados líquidos DEX y CEX (exchanges descentralizados y centralizados respectivamente) en comparación con otras stablecoins principales», apunta la propuesta del protocolo citada por Bloomberg.
Es importante tener en cuenta que MakerDAO es uno de los principales protocolos de las DeFi. En su momento, el TVL y el volumen de comercio que agrupaba fue considerable. Sin embargo, el abandono de los inversores durante el invierno no se ha revertido hasta ahora en 2023. De tal modo, la DAO también se encuentra en serios problemas.
Esto último empuja al protocolo a buscar alternativas como la actual. «Reducir la exposición a GUSD podría permitir una mejor eficiencia del capital mediante el despliegue de fondos en mayores oportunidades de generación de ingresos», agregan.
Al otro extremo, la moneda estable de Gemini parece meterse en un serio problema. El exchange está obligado a conseguir inversores de manera urgente para reponer la capacidad líquida de GUSD. Esto se hace cuesta arriba teniendo en cuenta la actual arremetida de la SEC contra plataformas de su tipo.
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Algunos hechos que rodean esta medida
Según expertos citados por el mismo medio, la situación se torna compleja para el exchange Gemini. La plataforma tiene una fuerte dependencia de los ingresos por intereses de su moneda estable, explica Jonathan Reiter, de la firma de análisis ChainArgos. «Ciertamente, es vergonzoso y probablemente sea un problema de ingresos para Gemini», apunta.
Hasta ahora, la directiva de la empresa cripto no se ha pronunciado sobre la decisión de MakerDAO. El punto del protocolo DeFi se basa en que recibía un retorno de 2% anual de sus participaciones en GUSD. Se trata de un monto considerablemente bajo en comparación con lo recibido de USDC, el cual arroja 2,6%.
En todo caso, el protocolo ahora se dedicaría a explorar otras opciones de stablecoins para obtener un rendimiento superior. Es importante destacar que MakerDAO utiliza activos digitales como colateral para mantener la paridad 1 a 1 de su propia moneda estable, DAI, con el USD. De igual modo, el protocolo está regulado por sus miembros de DAO por medio de su token de gobernanza.
Para Gemini, el asunto se une a los problemas con los reguladores. La empresa se encuentra bajo demanda de la SEC por supuesto comercio indebido con el difunto producto Earn. Actualmente, cientos de miles de clientes del exchange tienen cerca de 900 millones de dólares en criptomonedas atrapados en ese producto.