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La demanda institucional de préstamos respaldados por bitcoin está acelerándose a medida que los prestamistas ofrecen facilidades más amplias, plazos más largos y condiciones más personalizadas.
MARA Holdings (MARA) proporcionó uno de los ejemplos más claros este mes, comprometiendo 18,750 $BTC para garantizar 600 millones de dólares a través de dos préstamos a plazo de Coinbase Credit y Two Prime Lending.
El colateral, que representa aproximadamente el 53 % de las tenencias de bitcoin de Marathon en ese momento, fue valorado en aproximadamente 1.200 millones de dólares cuando se cerraron las transacciones el 4 de agosto.
MARA dijo que podría utilizar el ingresos para propósitos corporativos generales, incluido su planificado adquisición de Long Ridge Energy & Power. La planta de energía de gas en Ohio podría respaldar tanto la minería de bitcoin como la infraestructura de inteligencia artificial.
La financiación refleja un cambio más amplio entre los poseedores corporativos de bitcoin. En lugar de vender sus tokens para recaudar efectivo, las empresas los utilizan cada vez más como garantía.
“Los préstamos asegurados con $BTC están madurando como producto,” dijo Alexander Blume, CEO de Two Prime, en una entrevista con CoinDesk. “Estamos viendo que empresas como la nuestra desarrollan la capacidad de ofrecer plazos más largos, términos más personalizados y líneas tradicionales de almacenamiento para atender a clientes institucionales.”
El préstamo de Two Prime a MARA tiene una tasa de interés fija del 7.65% y vence en agosto de 2028. Blume señaló que la demanda de préstamos ha aumentado en los últimos meses, con instituciones utilizando sus tenencias de bitcoin para financiar gastos de capital mientras mantienen exposición al activo.
Las estructuras también están volviéndose más sofisticadas. Presentaciones regulatorias recientes muestran acuerdos con disposiciones detalladas que cubren llamadas de margen, custodia de garantías y liquidación, junto con una gama más amplia de tamaños de préstamos y vencimientos.
Prestamistas incluyendo Ledn y Kraken también han ampliado el mercado a través de valores respaldados por activos y facilidades de almacén vinculadas a garantías de bitcoin, según Blume.
El desarrollo podría tener implicaciones más allá del préstamo de bitcoin, a medida que más activos financieros se transfieren a infraestructura basada en blockchain.
“Esta competencia central será cada vez más relevante a medida que el sistema financiero en general migre a la cadena de bloques,” dijo Blume, señalando a las acciones tokenizadas como una posible área de crecimiento.