Las reservas decrecientes de Bitcoin en los intercambios ya no tienen el mismo impacto alcista

Una de las señales alcistas más antiguas y duraderas de bitcoin $BTC$62.876,07 sigue circulando en las redes sociales, a pesar de que ya no tiene el peso que tenía antes.

Durante años, interpretar la cantidad de $BTC retenida en billeteras controladas por exchanges centralizados ha sido sencillo. Un saldo decreciente significa que los inversores están retirando monedas para su autocustodia. Menos monedas disponibles para la venta en los exchanges debería, en teoría, reducir la presión de venta y apoyar los precios. Esta interpretación se ha considerado consistentemente alcista desde los primeros días de bitcoin y la narrativa persiste hoy en día, según la firma de análisis blockchain Santiment.

“Históricamente, las disminuciones sostenidas en el suministro de intercambio han precedido a fases alcistas de varios trimestres.” Mark Zalan, CEO de GoMining, la plataforma de minería minorista tokenizada más grande del mundo, comentó en una entrevista. Sin embargo, se negó a establecer una fecha para el inicio del ciclo alcista. “Quien le diga a un periodista que conoce el momento exacto del giro está apostando con confianza, no pronosticando.”

Sin embargo, la métrica ya no tiene el peso que solía tener, no solo porque la oferta ha sido baja durante meses a pesar de que el bitcoin ha languidecido alrededor del 50% de su valor máximo. La interpretación está desactualizada, dicen algunos observadores del sector, porque no tiene en cuenta el aumento en la custodia institucional. La financiarización del bitcoin a través de vehículos de inversión alternativos ha cambiado el mercado de maneras que hacen que el indicador sea poco confiable.

“La gente siempre solía considerar el suministro bajo en el exchange como una señal claramente alcista,” dijo Eneko Knorr, CEO de Stabolut, una plataforma de stablecoins multimoneda con rendimiento. “Hemos tenido este suministro súper bajo durante más de un año. El mercado maduró, y gran parte de ese cripto simplemente se trasladó a otro lugar – como staking, protocolos DeFi para obtener rendimiento, o grandes bóvedas institucionales.”

Santiment señaló en X que la oferta de $BTC y ether (ETH) en los exchanges ha caído a sus niveles más bajos desde 2017 y 2015, respectivamente, calificándolo como una de las “señales más alentadoras a largo plazo” para las criptomonedas. Según Gráfico de Santiment, la oferta en los exchanges de bitcoin se sitúa en el 6.6% de su oferta total en circulación y la de ether en el 4.3%.