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El repunte de Bitcoin se está enfrentando a un problema de demanda.
La métrica de demanda aparente a 30 días de CryptoQuant ha caído a menos 147,000 $BTC, su lectura más débil desde diciembre de 2025, incluso cuando el bitcoin se mantiene en la zona media de los $70,000 tras recuperarse de sus mínimos de abril cerca de $65,000.
La métrica compara la nueva oferta de mineros y las monedas antiguas que regresan a la circulación con la cantidad de bitcoin que el mercado está absorbiendo. Una lectura positiva significa que los compradores están absorbiendo la nueva oferta y la reactivada, mientras que una lectura negativa indica que están llegando más monedas al mercado de las que los compradores están absorbiendo en la cadena.
Este último es el problema con el rally actual.
Bitcoin se ha recuperado bruscamente desde abril, pero el movimiento aún no ha generado el tipo de demanda en el mercado spot que generalmente respalda una tendencia alcista más duradera. A principios de este mes, los datos mostraron una demanda aparente ha mejorado de -91,000 $BTC en abril a aproximadamente -11,000 $BTC, cerca del equilibrio. La última caída de nuevo hacia -147,000 $BTC sugiere que dicha mejora se ha desvanecido.
Otros indicadores han sugerido lo mismo. La prima de Coinbase se ha mantenido negativa desde finales de abril, mostrando que los compradores al contado en EE.UU. han sido menos agresivos que los operadores offshore.
Significa que los compradores del mercado de futuros han liderado en gran medida el rebote del precio desde los 65,000 dólares. Esto es importante porque los repuntes liderados por futuros son más fáciles de deshacer. Las posiciones perpetuas pueden cerrarse rápidamente cuando los financiamientos cambian o comienzan las liquidaciones. La acumulación en el mercado spot suele ser más persistente porque los compradores aportan capital completo y adquieren $BTC reales, haciendo que esa demanda sea menos propensa a desaparecer en el primer retroceso.
Nada de esto significa que bitcoin deba caer inmediatamente. La demanda débil puede mantenerse dentro de un rango durante días o semanas. Pero sí hace que el mercado dependa más de compras al contado renovadas si los alcistas quieren superar la zona actual.
Si esa oferta no aparece, el área de los $70,000 sigue siendo el nivel a observar. CryptoQuant lo identifica como el precio realizado por los traders a corto plazo, donde las ganancias en papel de los compradores recientes desaparecen en gran medida y el incentivo para tomar ganancias comienza a desvanecerse.