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Los titulares financieros continúan advertir sobre riesgos macroeconómicos, sin embargo, el indicador de volatilidad de bitcoin parece considerar que todo es ruido.
El índice de volatilidad implícita anualizada a 30 días de la criptomoneda, BVIV, sigue disminuyendo, alcanzando un 38%, su lectura más baja desde octubre de 2025, según la fuente de datos Volmex. Cuando la volatilidad implícita cae, indica que los operadores esperan una acción de precios más tranquila y menos movimientos bruscos en el futuro.
“La volatilidad de Bitcoin se ha desplomado, y se puede ver claramente en los niveles de BVIV, que seguimos de cerca para monitorear la complacencia del mercado,” dijo Shiliang Tang, Socio Director en Monarq Asset Management.
“Primero, el riesgo geopolítico derivado del conflicto en Irán finalmente está entrando en sus etapas finales. Segundo, la continua compra de $BTC por parte de Strategy (MSTR) y su complejo perpetuo preferido STRC está amortiguando la volatilidad a la baja de $BTC al actuar como un piso estructural," añadió Tang.
También culpó a los "escribidores de opciones call" sistemáticos por presionar a la baja el rendimiento. La estrategia de sobreventa consiste en vender una opción call fuera del dinero con un precio de ejercicio más alto para obtener un rendimiento adicional además de la tenencia en el mercado spot. Actualmente, $BTC se cotiza cerca de $77,300, por lo que cualquiera que posea $BTC y venda calls por encima de ese precio es un escribidor de opciones call.
Los sobreescritores sistemáticos, típicamente fondos institucionales que ejecutan estrategias de mejora de rendimiento, venden continuamente opciones de bitcoin para cobrar ingresos por primas. Este suministro constante de opciones suprime la volatilidad implícita y atenúa las expectativas de grandes movimientos en el precio.
"Finalmente, debido a que Bitcoin ha tenido un rendimiento inferior al de otros activos de riesgo al alza, los escritores sistemáticos de opciones están vendiendo agresivamente opciones para obtener rendimiento, manteniendo una fuerte presión sobre todo el complejo de volatilidad," señaló Tang.
Bitcoin se cotiza actualmente alrededor de $77,000, mientras que los mercados petroleros, que a menudo se utilizan como indicador proxy de riesgo geopolítico, se mantienen relativamente contenidos, con el crudo WTI cotizando por debajo de $100 por barril.
Mientras tanto, Strategy ha comprado 171,238 $BTC en 2026, superando significativamente los aproximadamente 63,450 $BTC minados durante el mismo período. Ese desequilibrio refuerza la persistente demanda institucional y reduce la oferta en el mercado.
La disminución de la volatilidad de Bitcoin también refleja su maduración como un activo institucional. A medida que la adopción se expande entre ETFs, gestores de activos, corporaciones y asignadores de tesorería, la liquidez se profundiza y la propiedad se vuelve más diversificada, reduciendo de manera natural la volatilidad extrema que caracterizó los primeros años de Bitcoin.