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El precio de Bitcoin registró ganancias superiores al 20% desde el inicio de abril, alcanzando máximos de tres meses. Se trata de un movimiento impulsado por una infravaloración previa, menores presiones macroeconómicas y un fuerte aumento en la demanda de futuros. Según Julio Moreno, jefe de investigación en CryptoQuant, este incremento todavía califica técnicamente como un «rally de mercado bajista».
El reporte revela que los inversores de Bitcoin liquidaron beneficios significativos durante la jornada del 4 de mayo. Ese día, los titulares de $BTC realizaron ganancias diarias por un total de 14.600 $BTC. Esta cifra representa el nivel más alto registrado desde el pasado 10 de diciembre de 2025 en el mercado.
El indicador STH-SOPR, que rastrea las ventas de los poseedores a corto plazo, subió recientemente hasta un valor de 1,016. Esta métrica se mantiene por encima del umbral de 1,00 de manera constante desde mediados de abril. Tal comportamiento confirma que los inversores están aprovechando activamente la reciente apreciación del precio para distribuir sus $BTC.
Moreno explicó en su reporte que Bitcoin se encuentra en un territorio de toma de ganancias continuo y muy claro. La subida del precio motivó una distribución generalizada entre distintos tipos de tenedores de activos digitales. Este escenario sugiere que el riesgo de una corrección técnica podría aumentar significativamente en el corto plazo.
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Bitcoin alcanza un punto de inflexión estructural según Moreno
En una base móvil de 30 días, los poseedores de Bitcoin ahora registran ganancias netas superiores a los 20.000 $BTC. Esta lectura positiva es la primera que ocurre desde finales de diciembre de 2025, tras un periodo difícil. Anteriormente, los inversores enfrentaron pérdidas netas masivas que alcanzaron los -398.000 $BTC entre febrero y marzo.
El analista destacó que el cambio de pérdidas netas a ganancias netas representa un punto de inflexión estructural importante. Este cruce hacia territorio positivo refleja cómo el rally de abril y mayo restauró la rentabilidad en la base de usuarios. Sin embargo, los niveles actuales todavía están lejos de los rangos históricos asociados con un mercado alcista.
Históricamente, las transiciones hacia mercados alcistas confirmados requieren ganancias netas de entre 130.000 y 200.000 $BTC. La brecha actual refuerza la clasificación del movimiento reciente simplemente como un rally dentro de un ciclo bajista prolongado. Por lo tanto, todavía no existe evidencia suficiente para declarar un cambio de régimen estructural en la tendencia, asegura el experto.
Las ganancias no realizadas también muestran niveles elevados, situándose actualmente en un margen cercano al 18% para los inversores. En contraste, durante febrero y marzo estos márgenes de beneficio se encontraban en niveles negativos de hasta el -29%. No se debe perder de vista que, cuando los beneficios no realizados suben tanto, aumenta la probabilidad de que los usuarios vendan para asegurar capital.
La demanda de futuros sostiene el precio frente al riesgo
A pesar del riesgo latente de una corrección, el ajuste de precio podría tardar un tiempo considerable en materializarse. Moreno afirmó que las condiciones de la demanda actual permanecen relativamente estables y apoyan la cotización de Bitcoin. Entretanto, la demanda en el mercado de futuros perpetuos continúa creciendo con fuerza durante las últimas semanas de mayo.
Por otro lado, la contracción en la demanda del mercado spot es leve y no muestra señales de severidad extrema. Los flujos de entrada de Bitcoin hacia los exchanges centralizados también se mantienen moderados, lo cual alivia la presión inmediata. Esta combinación de factores sugiere que el rally actual posee fundamentos, aunque todavía carga con riesgo de corrección.
El analista indicó que el mercado aún no alcanza un pico de distribución confirmado por los datos actuales. Los inversores institucionales y minoristas observan con atención los niveles de soporte ante posibles retrocesos en el gráfico. Por tanto, el comportamiento de los flujos de capital determinará si el activo mantiene su impulso o cede ante la presión vendedora.
En cualquier caso, la estabilidad macroeconómica jugará un papel crucial para evitar una caída drástica en el corto o mediano plazo. Los analistas sugieren cautela ante la volatilidad esperada, mientras los grandes tenedores continúan liquidando porciones de sus carteras digitales. Bitcoin enfrenta ahora el reto de transformar este rally temporal en una tendencia alcista mucho más sólida.