Análisis de ciclo: las criptomonedas atraviesan una fase histórica clave

Bitcoin se encuentra muy por debajo del máximo registrado en octubre de 2025. Tras alcanzar los $126.198, su precio ronda los $63.600 a mediados de agosto. La capitalización total del mercado cripto también se redujo considerablemente, pasando de $4.27 billones en su punto máximo a aproximadamente $2.19 billones en la actualidad. Este último nivel se ha mantenido durante las últimas semanas, aunque la capitalización puede variar según la fuente y el momento de la medición.

Sin embargo, pese a estos niveles y a la reducida volatilidad que presenta actualmente Bitcoin, podríamos encontrarnos en una de las fases más importantes del mercado si realizamos un análisis basado en la teoría de ciclos, aquella que divide la evolución de Bitcoin en periodos de aproximadamente cuatro años tomando como referencia el halving.

Los inversores de Bitcoin atraviesan una etapa que puede parecer poco interesante debido a la baja volatilidad. El precio acumula ya 69 días de consolidación lateral, convirtiendo este periodo en uno de los más «aburridos», pero también potencialmente en uno de los más importantes para quienes mantienen una perspectiva de largo plazo.

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¿En dónde se encuentra el fondo de Bitcoin en este ciclo?

Algunos analistas consideran que Bitcoin podría estar cerca de alcanzar un fondo dentro del ciclo actual. Esta posibilidad se basa, entre otros factores, en que durante ciclos anteriores el precio alcanzó su mínimo aproximadamente 12 meses después del máximo del mercado alcista. Otros analistas, entretanto, consideran que Bitcoin ya podría haber establecido su suelo.

«El Gráfico Arcoíris de Bitcoin se está poniendo interesante de nuevo. $BTC se encuentra cerca de las bandas de valoración inferiores en lugar de las zonas sobrecalentadas que solemos ver cerca de los picos de ciclo».

La gran gestora de activos VanEck considera que la fuerte caída de Bitcoin, desde su máximo histórico cercano a $126.000 hasta la zona de $57.000, no representa necesariamente un colapso estructural del mercado de criptomonedas. Según la gestora, este retroceso encaja con las fases bajistas que históricamente han seguido a los eventos de halving dentro del ciclo de cuatro años de Bitcoin.

Mientras tanto, Bitcoin podría estar cerca de confirmar un fondo de mercado bajista, de acuerdo con Markus Thielen, fundador de 10x Research. Para el analista, la señal sería especialmente relevante si $BTC consigue cerrar agosto por encima de $63.000.

Pero más allá de los patrones históricos de Bitcoin, el contexto macroeconómico será determinante para establecer hasta dónde puede extenderse la corrección actual. Algunos análisis sitúan alrededor de $55.000 o menos una posible zona de «valor profundo», aunque su alcance dependerá de las condiciones de liquidez durante las próximas semanas. Las proyecciones más bajistas, por su parte, contemplan un posible fondo por debajo de $50.000 y por encima de $40.000.

Por ahora, los activos de riesgo enfrentan presión por el incremento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años, que superaron el 5,2% y alcanzaron niveles no observados desde 2001. Además, persisten las expectativas de nuevas subidas de tasas por parte de la Reserva Federal. Este último factor será clave para determinar la dirección del mercado durante los próximos meses.

¿Y qué hay de las altcoins?

Las altcoins, es decir, las criptomonedas alternativas a Bitcoin, se han llevado la peor parte durante la corrección actual, de acuerdo con diversos indicadores.

Los ciclos anteriores muestran que más de ocho de cada diez altcoins nunca recuperan su máximo histórico. La inflación de la oferta, el cambio constante entre distintas narrativas y la falta de utilidad se encuentran entre los factores que pueden explicar este comportamiento. Las principales excepciones suelen ser proyectos que mantienen un desarrollo constante, generan ingresos reales y cuentan con una tokenómica y una red capaces de sostener su actividad a largo plazo.

Otro indicador relevante dentro del análisis de las altcoins es el comportamiento de ETH. Ethereum alcanzó un mínimo de varios años en abril de 2025 y su evolución podría adquirir una mayor importancia si cambia el entorno macroeconómico. Si la actual contracción monetaria diera paso a una fase de expansión, este escenario podría favorecer a las altcoins y permitirles registrar mejores rendimientos. Esto podría suceder si la inflación estadounidense continúa descendiendo y las tasas de interés comienzan a reducirse.

También debe tenerse en cuenta que, aunque Bitcoin experimentó un fuerte avance y alcanzó máximos históricos el año pasado, el mercado general de altcoins todavía no ha vivido un verdadero ciclo alcista comparable al de etapas anteriores. Esto puede explicarse, en parte, por años de condiciones monetarias restrictivas y políticas de ajuste cuantitativo. La situación podría cambiar si la economía global entra finalmente en una fase de mayor expansión y liquidez.

Sin embargo, si Bitcoin cae hacia los niveles más bajos mencionados anteriormente, Ethereum y el resto de las altcoins también podrían sufrir nuevas correcciones importantes antes de establecer un suelo definitivo.

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¿Qué dicen los gráficos de la capitalización total del mercado?

Los gráficos mensuales de la capitalización total muestran que el mercado se encuentra en una de las zonas más bajas del ciclo desde el punto de vista técnico, concretamente por debajo de la EMA 50. Sin embargo, esto no significa necesariamente que ya se haya establecido un fondo definitivo.

Los gráficos de menor temporalidad, principalmente el semanal y el diario, muestran una clara zona de consolidación. Dado que la volatilidad se encuentra en niveles reducidos, el mercado podría estar aproximándose a un movimiento de mayor magnitud, tanto al alza como a la baja.

En el gráfico semanal aparece una divergencia alcista relevante en el RSI, aunque también se observa la formación de un patrón similar a un banderín bajista que mantiene abierto el riesgo de una ruptura hacia niveles inferiores. En el gráfico diario, entretanto, las divergencias anteriores ya fueron superadas.

Resistencias relevantes:

• $2.25-$2.29 billones: superar este rango y cerrar semanalmente por encima representaría una ruptura alcista de la actual estructura de consolidación.
• EMA 200: sin embargo, una señal de cambio de tendencia más sólida llegaría con la recuperación de esta media, actualmente situada alrededor de $2.41 billones, acompañada de un cierre sostenido por encima.

Soportes importantes:

• $2.02-$2.19 billones: rango en el que la capitalización total ha registrado importantes rebotes y que actualmente funciona como principal zona de soporte.
• $1.69 billones: corresponde aproximadamente a los mínimos de agosto de 2024 y representa el siguiente gran soporte en caso de perderse el rango anterior.

Finalmente, el RSI actual, situado alrededor de los 50 puntos, refleja una condición neutral para el mercado. En temporalidad diaria no aparecen divergencias bajistas o alcistas relevantes, mientras que el gráfico semanal todavía conserva señales de divergencia alcista.