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Ein Green Beret's behaupteter Insider-Wette in Höhe von 400.000 $ Ein Einsatz in Venezuela schien eine isolierte Sicherheitsverletzung zu sein. Ein neuer Bericht deutet darauf hin, dass es die sichtbare Spitze eines umfassenderen Problems sein könnte.
Die Anti-Korruptions-Datenkollektiv (ACDC), eine gemeinnützige Forschungsgruppe, analysierte jeden abgeschlossenen Polymarket-Kontrakt von Januar 2021 bis Mitte März 2026 — mehr als 435.000 Märkte und ein kumuliertes Volumen von 54,4 Milliarden US-Dollar — und fand heraus, dass Wetten mit niedriger Wahrscheinlichkeit auf militärische und verteidigungsbezogene Ergebnisse mit Gewinnraten abschneiden, die schwer durch Geschick oder Glück zu erklären sind.
In politischen Märkten gelingen solche „Wettchancen“ typischerweise etwa 14 % der Zeit. Bei militärbezogenen Kontrakten lagen die Erfolgsquoten in einigen Fällen über 50 %.
"„Märkte, die an spezifische Regierungspolitiken gebunden sind, wie Militär- und Verteidigungsangelegenheiten sowie Außenpolitik, sind allein mit öffentlichen Informationen schwerer vorherzusagen“, schrieben die Autoren und machen sie dadurch „anfälliger für Informationsasymmetrien“, einschließlich Insiderhandel oder spezialisiertem Wissen. „
In diesen Märkten kann die Kluft zwischen informierten und uninformierten Händlern am größten sein, wodurch Bedingungen entstehen, unter denen eine kleine Gruppe nicht nur durch schnellere Reaktionen, sondern auch durch umfassenderes Wissen konstant bessere Leistungen erzielen kann.
Polymarket seinerseits rühmt sich seiner Marktüberwachungsteams und die Zusammenarbeit mit dem Justizministerium im Venezuela-Fall. Der Handel mit vertraulichen Informationen ist auf der Plattform, ebenso wie bei Kalshi, untersagt.
Konzentrierte Gewinne
Die Ergebnisse des ACDC-Berichts fügen sich in eine wachsende Anzahl von Forschungsarbeiten ein, die in dieselbe Richtung weisen. Ein Arbeitspapier der London Business School und der Yale University stellte fest, dass ungefähr 3 % der Händler sind maßgeblich für die Preisfindung auf Polymarket verantwortlich.
Eine separate Analyse des Blockchain-Analyseunternehmens Solidus Labs zeigte, dass die Gewinne noch stärker konzentriert sind, wobei weniger als 1 % der Wallets erfasst etwa die Hälfte aller Gewinne. Der Beitrag von ACDC besteht darin, aufzuzeigen, woher ein Teil dieses Vorteils stammen könnte.
Der Bericht untersucht das Juni 2025 US-Angriffe auf den Iran als Fallstudie. Polymarket listete mehrere datumsbezogene Kontrakte darüber auf, ob ein Streik stattfinden würde. Märkte, die an den 19. Juni und 20. Juni gebunden waren, liefen ohne Zwischenfälle aus, und keine Außenseiterwetten gewannen.
Der Sturz ereignete sich um 18:40 ET am 21. Juni. In den Stunden davor wurden 19 Außenseiterwetten im Gesamtwert von 164.292 USD auf die Kontrakte platziert, die letztlich mit JA aufgelöst wurden. Acht Wallets teilten sich etwa 1,8 Millionen USD an Gewinnen, wobei eine fast 500.000 USD erzielte.
Das Pentagon hatte die Operation so konzipiert, dass sie von außen nicht lesbar ist, indem es Lockbomben und Langstrecken-Störflugzeuge einsetzte, um eine Entdeckung zu vermeiden. Trotz dessen platzierten eine kleine Anzahl von Händlern große, gut getimte Wetten auf das Ergebnis.
Das Muster erstreckt sich über ein einzelnes Ereignis hinaus. In der Militär- und Verteidigungskategorie von Polymarket stellte der Bericht fest, dass in fünf der sechs zweistündigen Zeitfenster vor der Marktabwicklung die gewinnbringenden Außenseiterwetten die verlierenden übertrafen, entgegen dem, was die Marktpreise implizieren.
Langfristige Wetten können aus anderen Gründen besser abschneiden, einschließlich Fehlbewertungen oder Veränderungen der öffentlichen Erwartungen. Doch die Beständigkeit der Muster, insbesondere in Märkten, die mit militärischen Entscheidungen verbunden sind, deutet darauf hin, dass einige Teilnehmer möglicherweise mit Informationsvorteilen agieren, die andere nicht haben.
ACDC, eine gemeinnützige Forschungsgruppe, die durch den Fund for Constitutional Government finanziert wird, hat im Gegensatz zu Solidus Labs kein Überwachungsprodukt zum Verkauf, dessen eigene jüngste Polymarket-Analyse dient gleichzeitig als Marketingbeispiel für die Plattform, die an Kalshi lizenziert wird.
Die Empfehlungen von ACDC umfassen die Identitätsprüfung der Wettenden, bedingte Auszahlungen bei verdächtigen Wetten, Beschränkungen für Märkte, deren Ergebnisse von kleinen Gruppen entschieden werden, sowie Grenzen für die Granularität von Verträgen.
Der Abschlussbericht geht noch weiter und fordert „eine evidenzbasierte Debatte darüber, ob die Öffentlichkeit überhaupt auf diese Ergebnisse setzen sollte.“