Warum stellt der Binance-Gründer das Milliardärsranking in Frage?

• CZ weist die Forbes-Schätzung seines Vermögens von über 100 Milliarden US-Dollar als „Rate“ zurück.

• Der Streit verdeutlicht die Schwierigkeiten bei der Bewertung von Kryptovermögen aufgrund der Marktvolatilität.

• Zhaos Vermögen ist an Binance gebunden, was eine genaue Bewertung angesichts der schwankenden Kryptopreise erschwert.

Changpeng Zhao, auch CZ genannt, ist wohl die bekannteste Persönlichkeit der Kryptowährungswelt. Kürzlich hat er Berichte über sein Vermögen öffentlich zurückgewiesen. Zuvor war er in einem vielbeachteten Ranking als einer der reichsten Menschen der Welt genannt worden. Der Gründer und ehemalige CEO von Binance dementierte die von Forbes veröffentlichten Schätzungen, die sein Vermögen auf über 100 Milliarden US-Dollar bezifferten. Er bezeichnete die Zahlen als unwahr und nicht dem aktuellen Stand des Kryptomarktes entsprechend.

Die Kontroverse entstand, als Forbes eine Liste der Milliardäre für das Jahr 2026 erstellte und Zhao ein Vermögen von rund 110 Milliarden US-Dollar zuschrieb. Damit lag er vor einigen prominenten Persönlichkeiten, darunter Microsoft-Mitbegründer Bill Gates. Das Ranking soll ihn auf Platz 17 der Weltrangliste der Reichsten platziert haben – ein enormer Sprung im Vergleich zu früheren Schätzungen.

Zhao gehörte zu den Ersten, die den Bericht auf der Plattform X kommentierten. Er erklärte, die zugrundeliegende Schätzungsmethode sei unlogisch. Er führte aus, die Zahlen seien spekulative Schätzungen und spiegelten nicht sein tatsächliches Vermögen wider. Angesichts fallender Kryptowährungskurse sei es unlogisch, sein Vermögen auf über 100 Milliarden Dollar zu schätzen, so Zhao. Die Zahl sei lediglich eine Vermutung.

Der Konflikt verdeutlicht, dass die Frage der korrekten Bewertung des Vermögens von Unternehmern, deren Investitionen eng mit privaten Unternehmen und instabilen elektronischen Ressourcen verknüpft sind, nach wie vor aktuell ist. Anders als in etablierten Branchen, in denen Börsenwerte und öffentliche Berichte ein genaueres Bild der tatsächlichen Lage vermitteln, besitzen Krypto-Gründer in der Regel beträchtliche Vermögensanteile in Form von Token, persönlichen Beteiligungen und Börsenerlösen, deren Wert stark schwankt.

Marktvolatilität und Krypto-Vermögensberechnungen

Zu den Hauptkritikpunkten an Zhaos Einschätzung durch Forbes gehört die allgemeine Lage auf dem Kryptowährungsmarkt. Laut Zhao ist der Wert digitaler Vermögenswerte seit den Höchstständen deutlich gefallen, weshalb ein drastischer Anstieg seines persönlichen Vermögens unwahrscheinlich erscheint. Zhao gab an, der Kryptomarkt sei im Vergleich zu den Höchstständen um etwa 50 Prozent gesunken und diese Entwicklung werde den Wert von Anlagen in diesem Sektor eher mindern als verbessern.

Dieser Widerspruch ist Zhaos Hauptargument. Wenn der Großteil seines Vermögens aus Kryptowährungen oder dem Wert von Binance bestünde, müsste sich ein drastischer Marktrückgang direkt in seinem Nettovermögen widerspiegeln. Das Milliardärsranking deutet jedoch auf den gegenteiligen Trend hin und Zhao fragt sich, wie diese Zahl berechnet wurde.

Das Ranking soll einen drastischen Anstieg der Bewertung von Binance berücksichtigt haben, der nach Handelsvolumen größten Kryptowährungsbörse der Welt. Analysten gehen davon aus, dass der Börsengang einen Wert von fast 100 Milliarden erreichen wird. Das würde Zhao, dem ein großer Anteil an dem Unternehmen gehört, zu einem zusätzlichen Vermögenszuwachs von mehreren Millionen Dollar verhelfen.

Laut Berichten hält Zhao weiterhin einen bedeutenden Anteil an Binance und besitzt zudem große Mengen des nativen Kryptowährungstokens der Plattform, Binance Coin ($BNB). Schätzungen zufolge besitzt er rund 90 Prozent des Unternehmens sowie einen Großteil des aktuellen $BNB-Angebots. Je nach Kursschwankungen der Tokens kann sich dies erheblich auf die Berechnung seines Vermögens auswirken.

Zhao argumentiert jedoch, dass die traditionelle Bewertungslogik zu falschen Ergebnissen führen kann. Er verweist darauf, dass etablierte Technologieunternehmen deutlich höhere Gewinne erzielen, in Vermögensrankings aber schlechter abschneiden als Krypto-Unternehmer. Dies deutet auf Inkonsistenzen bei der Umrechnung von Unternehmensergebnissen in individuelle Nettovermögen hin.

Die Schwierigkeit, Kryptovermögen zu messen

Der Konflikt zwischen Zhao und Forbes ist symptomatisch für ein grundlegendes Problem der Finanzberichterstattung: die Schwierigkeit, das Vermögen von Personen zu schätzen, deren Vermögenswerte mit volatilen Märkten und intransparenter Unternehmensführung verknüpft sind.

Am Beispiel von Binance lässt sich dies verdeutlichen: Die Börse ist in Privatbesitz und macht ihre detaillierten Finanzberichte – anders als börsennotierte Unternehmen – nicht öffentlich zugänglich. Daher basiert die Vermögensbewertung auf indirekten Kennzahlen wie dem Handelsvolumen, dem Marktanteil und der Anzahl der Token, die das Unternehmen besitzt, sowie auf Annahmen über deren Wert.

Binance ist nach wie vor die größte Kryptowährungsbörse der Welt mit einem gemeldeten Marktanteil von rund 38 Prozent am globalen Handel mit digitalen Vermögenswerten. Aus diesem Grund zählt Zhao zu den einflussreichsten Akteuren im Krypto-Ökosystem und taucht regelmäßig in Milliardärslisten und Spekulationen auf.

Doch genau die Faktoren, die Binance so mächtig machen, erschweren die Schätzung von Zhaos persönlichem Vermögen. Der Wert von Kryptowährungen kann sich innerhalb weniger Wochen oder sogar Tage erheblich verändern. Das bedeutet, dass sich der Wert der Token-Bestände großer Unternehmen innerhalb kurzer Zeit um Milliarden von Dollar verändern kann.

Darüber hinaus gilt ein Großteil von Zhaos Vermögen als illiquide. Selbst wenn der Wert seiner Beteiligungen auf dem Papier über 100 Milliarden Dollar betragen mag, dürfte es schwierig sein, diese Vermögenswerte in Bargeld umzuwandeln, ohne die Märkte zu destabilisieren. Vermögensrankingsysteme unterscheiden üblicherweise nicht zwischen hypothetischem Nettovermögen und verfügbarem Kapital.

Eine umstrittene Figur in der Kryptowelt

Die erneute Fokussierung auf Zhaos Vermögen folgt auf eine turbulente Phase seiner Karriere sowie des Kryptowährungssektors im Allgemeinen. Zhao gründete Binance im Jahr 2017 und machte das Unternehmen innerhalb kurzer Zeit zur größten Handelsplattform für digitale Vermögenswerte. Dies trug maßgeblich zum Wachstum der weltweiten Kryptowährungsmärkte bei.

Seine Amtszeit geriet jedoch auch ins Visier der Regulierungsbehörden. Im November 2023 trat Zhao als CEO zurück, nachdem er sich wegen Verstoßes gegen US-amerikanische Geldwäschegesetze schuldig bekannt hatte. Im Rahmen einer Einigung mit den US-Behörden erklärte sich Binance bereit, über 4,3 Milliarden US-Dollar an Strafen zu zahlen, wobei Zhao selbst über 50 Millionen US-Dollar zahlte.

Anschließend wurde Zhao in diesem weltweit für Schlagzeilen sorgenden Fall, der aufgrund seines enormen Vermögens und seines Beitrags zur Kryptoindustrie besondere Aufmerksamkeit erregte, zu vier Monaten Haft verurteilt. Trotz der rechtlichen Schwierigkeiten konnte Binance bestehen bleiben, da Zhao nach wie vor ein bedeutender Aktionär und eine Schlüsselfigur im Unternehmen ist.

Die Liste der Milliardäre, in der Zhao zu den reichsten Menschen der Welt zählte, erregte daher besondere Aufmerksamkeit. Einige sahen darin ein Zeichen für die Widerstandsfähigkeit des Kryptomarktes trotz regulatorischer Einbußen. Andere fragten sich, ob diese Bewertungen die wirtschaftliche Realität des Sektors tatsächlich widerspiegeln.

Zhaos Reaktion auf das Forbes-Ranking verbreitete sich schnell in den sozialen Medien, wo in Krypto-Kreisen und unter Analysten über die Plausibilität der Vermögensschätzungen für Milliardäre diskutiert wurde. Screenshots des Rankings kursierten auf X und anderen Plattformen und lösten eine Debatte darüber aus, wie Analysten Kryptowährungen bewerten.

Zhaos Befürworter führten aus, dass die traditionellen Finanzmedien die Funktionsweise dezentraler Finanzmärkte und die Token-Ökonomie oft nicht verstehen. Sie führten aus, dass die Anwendung traditioneller Bewertungsmodelle auf Blockchain-Unternehmen zu verzerrten Ergebnissen führen könne.

Kritiker merkten hingegen an, dass Persönlichkeiten des öffentlichen Lebens häufig kritisiert würden, wenn sie übertrieben oder politisch heikel wirkten. Milliardärslisten basieren in der Regel auf unvollständigen Daten. Das bedeutet, dass es bei Personen, deren Vermögen schwer zu beziffern ist, häufig zu Kontroversen über das Nettovermögen kommt.

Das große Ganze für Krypto-Milliardäre

Der Konflikt zwischen Zhao und Forbes verdeutlicht den tiefgreifenden Wandel der Vermögensverteilung im digitalen Zeitalter. Unternehmer der Kryptowährungsbranche gehören innerhalb von weniger als zehn Jahren zu den reichsten Menschen der Welt. Dabei ist die Transparenz ihrer Vermögen im Vergleich zu traditionellen Branchen weiterhin gering.

Kryptowährungsbörsen sind – anders als börsennotierte Technologiekonzerne wie Microsoft oder Apple – in der Regel nicht reguliert und veröffentlichen ihre Finanzdaten weltweit uneinheitlich, wobei es Ausnahmen gibt. Dies erschwert eine genaue Bewertung durch Analysten sowie die Ermittlung der korrekten Eigentumsverhältnisse.

Daher kann die Vermögensschätzung von Personen wie Zhao je nach den zugrunde gelegten Annahmen enorm variieren. Durch eine oder mehrere Änderungen des Tokenpreises, der Börsenbewertung oder der Marktstimmung können sich die geschätzten Nettovermögenswerte innerhalb einer Nacht um mehrere zehn Milliarden Dollar verändern.

Für Zhao persönlich dürfte die Debatte um sein Vermögen langfristig weniger wichtig sein als die Tatsache, dass er in der Kryptowährungswelt weiterhin großen Einfluss hat. Die genaue Summe ist zwar noch unklar, doch es besteht kaum ein Zweifel daran, dass der Binance-Gründer nach wie vor zu den einflussreichsten Persönlichkeiten der Branche zählt.