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TeraWulf (WULF), ein US-amerikanischer Betreiber von Rechenzentren mit Schwerpunkt auf Bitcoin-Mining und KI-Computing, verzeichnete am frühen Mittwoch einen Kursrückgang, nachdem das Unternehmen gab eine Kapitalerhöhung in Höhe von 900 Millionen US-Dollar bekannt.
Das Unternehmen platzierte 47,4 Millionen Aktien zu je 19 US-Dollar. WULF liegt im frühen Handel 5,8 % im Minus bei 19,73 US-Dollar. Die Greenshoe-Option des Konsortialführers umfasst weitere 7 Millionen Aktien.
Neben anderen Unternehmen im Bereich der KI-Infrastruktur verzeichnete WULF eine beeindruckende Entwicklung und stieg seit Ende März um mehr als 50 % an.
Die Erlöse sind für die Finanzierung des Baus eines großen Rechenzentrums-Campus in Hawesville, Kentucky, vorgesehen, sowie für die Rückzahlung ausstehender Brückenfinanzierungen und die Unterstützung zukünftiger Expansionen.
Vorläufige Q1-Ergebnisse
Neben dem Angebot, TeraWulf veröffentlichte vorläufige Ergebnisse des ersten Quartals 2026. Das Unternehmen erwartet einen Umsatz zwischen 30 Millionen und 35 Millionen US-Dollar. Die Bilanz wies 3,1 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln und 5,8 Milliarden US-Dollar an Gesamtverschuldung aus.
Das Management hob eine wachsende Verlagerung hin zu vertraglich festgelegten HPC-Hosting-Einnahmen hervor, die nun über die Hälfte des Gesamtumsatzes ausmachen und das Unternehmen für stabilere, langfristige Cashflows positionieren.
Der Analyst Michael Donovan von Compass Point, der eine Kaufempfehlung und ein Kursziel von 28 USD für WULF hat, verweist auf die Verschiebung im Geschäftsbereich hin zu HPC als einen positiven Wendepunkt für das Unternehmen, da die vertraglich vereinbarten Hosting-Einnahmen erstmals die Einnahmen aus dem Bitcoin-Mining überholen. Er sieht die Kapitalerhöhung zudem als notwendigen Schritt zur Freisetzung der nächsten Wachstumsphase. Während er die Verwässerung anerkennt, betont er, dass die zusätzliche Finanzierung die Transparenz bezüglich des Ausbaus des Standorts in Kentucky verbessert, dessen Entwicklung seiner Einschätzung nach phasenweise basierend auf der Kundennachfrage erfolgen wird. Er fügte hinzu, dass die Nachfrage nach TeraWulfs Energie- und Hosting-Kapazitäten weiterhin stark bleibt.
Mit Blick nach vorn erwartet Donovan, dass sich das Umsatzprofil des Unternehmens mit dem Ausbau von HPC deutlich verändern wird. Er prognostiziert, dass der vertraglich vereinbarte Hosting-Bereich in den nächsten zwei Jahren zum dominierenden Umsatztreiber wird, wodurch die Abhängigkeit von Bitcoin-Preisschwankungen reduziert und ein vorhersehbarerer Ertragsstrom unterstützt wird.
Dieser Wandel spiegelt einen breiteren Trend in der Branche wider, da Bitcoin-Miner zunehmend auf KI- und Hochleistungsrecheninfrastruktur setzen, um Umsatzquellen zu diversifizieren und die Margen zu verbessern.