Crypto Long & Short: Asiens Durchgreifen bei digitalen Vermögenswerten: Verantwortung wird persönlich

Willkommen zu unserem institutionellen Newsletter, Crypto Long & Short. Diese Woche:

• Bob Williams darüber, wie strengere Kryptowährungsregulierungen in Asien die persönliche Verantwortung von Führungskräften erhöhen und somit eine starke Unternehmensführung sowie eine D&O-Versicherung unerlässlich machen.
• Das FBI’s Haidy Grigsby darüber, wie Krypto-Betrügereien zunehmend erfahrene Investoren ins Visier nehmen, indem sie Vertrauen aufbauen und sie dazu verleiten, immer größere Einzahlungen zu tätigen, bis ihr Geld verloren ist.
• Wichtige Schlagzeilen, auf die Institutionen achten sollten, von Francisco Rodrigues.
• Hyperliquids TradFi-Wette macht nun 40 % seines eigenen Volumens im Chart der Woche aus.

-Alexandra Levis

Experteneinsichten

Asiens Durchgreifen gegen digitale Vermögenswerte: Verantwortung wird persönlich

Von Bob Williams, FinTech-, digitale Vermögenswerte- und Blockchain-Beratungsführer (Asien/Pazifik), Lockton Companies

Eine neue Welle von Vorschriften für digitale Vermögenswerte in ganz Asien erhöht den Druck auf Handelsplattformen und Vermögensverwalter, die Governance zu stärken – und ihre Haftpflichtversicherungen für Direktoren und leitende Angestellte (D&O) neu zu bewerten.

In den letzten Monaten haben drei führende Zentren für digitale Vermögenswerte — Hongkong, Singapur und Südkorea — Pläne zur Verfeinerung ihrer jeweiligen regulatorischen Rahmenbedingungen angekündigt. Mit steigenden regulatorischen Anforderungen und einer klareren persönlichen Verantwortlichkeit des oberen Managements müssen Plattformbetreiber über diese Entwicklungen informiert bleiben und prüfen, ob ihre bestehenden Strategien zur Risikoübertragung weiterhin zweckdienlich sind.

Hongkong: Erweiterung der Verantwortlichkeit über die Governance hinaus

Im August 2025 gab die Securities and Futures Commission (SFC) von Hongkong herausein Rundschreiben an lizenzierte Betreiber von Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte zur Klarstellung der Verantwortlichkeiten des oberen Managements hinsichtlich der Verwahrung der virtuellen Vermögenswerte der Kunden. Das Rundschreiben verstärkt die Erwartungen in Bezug auf Governance, interne Kontrollen und effektive Aufsicht und signalisiert eine kontinuierliche Hinwendung zur persönlichen Verantwortlichkeit von Direktoren und Führungskräften.

Eine aufkommende Überlegung im Rahmen des Konsultationsprozesses der SFC ist, ob Anbieter von Diensten für die Verwaltung virtueller Vermögenswerte zulassen sollten, auf Nicht‑SFC‑regulierte oder Offshore‑Depotbanken zurückzugreifen. Aus Versicherungssicht ist die Verfügbarkeit von Deckung für Risiken virtueller Vermögenswerte eng mit der Robustheit der Verwahrungsvereinbarungen verbunden, einschließlich Sicherheitskontrollen, operativer Resilienz und Standards zum Schutz der Vermögenswerte. Bisher wurde die Versicherungskapazität weitgehend durch die präskriptiven Anforderungen getragen, die SFC‑regulierten Depotbanken und Plattformen auferlegt werden.

Wenn alternative Verwahrmodelle zulässig sind, wird es entscheidend sein sicherzustellen, dass nicht regulierte oder ausländische Verwahrer den gleichen Standards unterliegen, einschließlich einer angemessenen Versicherung. Ohne eine Angleichung könnten Unternehmen, die erhebliche Investitionen getätigt haben, um den regulatorischen und versicherungstechnischen Anforderungen Hongkongs gerecht zu werden, einen Wettbewerbsnachteil erleiden, während das Ziel, den Anlegerschutz und die Marktintegrität zu verbessern, beeinträchtigt werden könnte.

Singapur: Stärkung der Kompetenzen des oberen Managements

Im Jahr 2025 führte Singapur Lizenzierungspflichten für Anbieter digitaler Token-Dienstleistungen ein, die ausschließlich ausländische Kunden bedienen, wodurch ein breiteres Spektrum von Unternehmen in den regulatorischen Geltungsbereich der Monetary Authority of Singapore aufgenommen wurde.

Unter die Lizenzierungsrichtlinien, die Kompetenz und Eignung von Schlüsselpersonen sind zentrale Zulassungskriterien. Von der Geschäftsleitung wird erwartet, dass sie ein klares Verständnis des regulatorischen Rahmens nachweist und eine wirksame Aufsicht sowie Kontrolle über Geschäftstätigkeiten und Mitarbeiter ausübt.

Mit steigenden regulatorischen Anforderungen wächst auch die persönliche Haftung von Direktoren und leitenden Angestellten. In diesem Zusammenhang bleibt die D&O-Versicherung ein wesentlicher Bestandteil des übergreifenden Risikomanagements eines Unternehmens und trägt dazu bei, das persönliche Vermögen im Falle von Ansprüchen oder behördlichen Maßnahmen aufgrund angeblicher Versäumnisse in der Unternehmensführung oder Aufsicht zu schützen.

Südkorea: Vorbereitung auf das Gesetz über digitale Vermögenswerte

Südkorea strebt mit dem im Juni 2025 dem Nationalkongress vorgelegten Gesetzesentwurf zum Digital Asset Basic Act eine umfassendere regulatorische Überarbeitung an. Der Gesetzentwurf zielt darauf ab, den Markt für digitale Vermögenswerte durch die Regulierung von Ausgabe, Handelspraktiken und Verteilungen zu formalisieren und gleichzeitig neue Governance-Strukturen für Entscheidungen über die Aufnahme und Streichung von Vermögenswerten einzuführen.

Diese bevorstehenden Änderungen würden die Compliance-Verpflichtungen für Handelsplattformen und damit verbundene Dienstleister erheblich erhöhen. In diesem Umfeld spielt die D&O-Versicherung eine wichtige Rolle beim Schutz von Leitungsorganen vor den finanziellen Folgen von Rechtsstreitigkeiten, Ermittlungen oder Ansprüchen aufgrund angeblicher regulatorischer Verstöße.

Navigieren durch regulatorische Komplexität mit D&O-Versicherung

In Hongkong, Singapur und Südkorea verfeinern die Regulierungsbehörden bereits ausgeklügelte Rahmenwerke, um den sich wandelnden Risiken digitaler Vermögenswerte gerecht zu werden. Diese Entwicklungen spiegeln einen breiteren globalen Trend zu verstärkter aufsichtsrechtlicher Kontrolle und höher gesteckten Anforderungen an die Verantwortung der obersten Unternehmensleitung wider.

Für Unternehmen, die in der Region tätig sind, bedeutet dies, dass sie proaktiv Governance-Strukturen, Verwahrungsvereinbarungen und Versicherungsprogramme überprüfen müssen, um sicherzustellen, dass die Führungsebene angemessen gegen aufkommende Haftungsrisiken geschützt ist. D&O-Versicherungen sind nicht länger eine sekundäre Überlegung – sie sind ein Kernelement verantwortungsvoller Risikomanagementstrategien in einem zunehmend regulierten Umfeld digitaler Vermögenswerte.

Informierte Perspektiven

Krypto-Betrügereien zielen nicht nur auf Uninformierte ab

Von Haidy Grigsby, Sonderermittler, Abteilung für Cyberkriminalität und digitale Beweismittel, Tennessee Bureau of Investigation

Eine gängige Annahme ist, dass Kryptowährungsbetrug vor allem Uninformierte trifft. Während dies bei Finanzbetrug oft zutrifft, erwischen kryptobezogene Betrugsfälle zunehmend erfahrene Investoren, pensionierte Fachkräfte und ehemalige Marktteilnehmer mit steigender Häufigkeit unvorbereitet.

In meiner Tätigkeit beim FBI traf ich kürzlich einen pensionierten Händler, der genau diesem Profil entsprach. Er lernte online eine junge Frau kennen, die zu behaupten wusste, jemanden im Kryptohandel zu kennen. Man teilte ihm mit, dass er aufgrund seiner Erfahrung als Berater ausgewählt worden sei. Sein Fall veranschaulicht eine Strategie, die wir inzwischen häufig beobachten.

Der erste Kontakt beginnt oft mit einer Nachricht an die falsche Nummer, einer LinkedIn-Nachricht oder einer Kontaktaufnahme über soziale Medien. Was professionell beginnt, wird oft persönlich oder romantisch, eine Taktik, die als „Pig Butchering“ bekannt ist. Betrüger schmeicheln der Expertise, schaffen Exklusivität und veranlassen das Opfer, das Gespräch auf verschlüsselte Apps zu verlegen. In diesem Fall sagte „sie“, WhatsApp sei für sie einfacher.

Indem sie sich die Vertrautheit mit legitimer Infrastruktur zunutze machen, werden die Opfer angewiesen, Konten bei realen Börsen zu eröffnen und anschließend Self-Custody-Wallets zu verwenden, um über integrierte Web3-Browser auf externe Seiten zuzugreifen. Da sie innerhalb einer vertrauenswürdigen App klicken, merken sie oft nicht, dass sie diese verlassen haben.

Diese betrügerischen Märkte ahmen reale Märkte mit einer Besonderheit nach: Im Gegensatz zu echten Märkten ermöglichen diese Plattformen nur einen täglichen Handel zu einer festgelegten Zeit, angeblich um optimale Volatilität zu nutzen. Die Opfer wählen Long oder Short, weisen Gelder zu und bestätigen einen kurzen Handel, der nur wenige Sekunden oder Minuten dauert. Der Betrüger gibt dabei häufig vor, eigene Mittel einzubringen, um Vertrauen zu stärken und die Illusion eines geteilten Risikos zu erzeugen.

Die Guthaben wachsen und Gewinne wirken real. Tatsächlich findet jedoch kein Handel statt – die Website wird von der Organisation kontrolliert, und die Renditen sind lediglich Zahlen, die vom Betrüger auf seiner Seite eingegeben werden.

Um Glaubwürdigkeit zu schaffen, werden die Opfer dazu ermutigt, nach einem „gewinnbringenden“ Handel einen kleinen Betrag abzuheben. Die Auszahlung scheint erfolgreich bearbeitet zu sein, wird jedoch mit Kryptowährungen finanziert, die von anderen Opfern gestohlen wurden, und soll zu größeren zukünftigen Einzahlungen anregen. „Ich habe Gewinne mitgenommen. Es musste echt sein“, erzählte mir der pensionierte Händler frustriert.

Die Webseiten wechseln häufig die Domains und das Branding, wobei den Opfern mitgeteilt wird, dass das Unternehmen fusioniert, aufgerüstet oder umbenannt wird. In Wirklichkeit erfolgen diese Änderungen aufgrund von Strafverfolgungsmaßnahmen, und die Opfer werden einfach auf „neue Handelsplattformen“ weitergeleitet.

Wenn Opfer größere Auszahlungen versuchen, ändert sich das Narrativ: regulatorische Sperren, Steuer-Vorauszahlungen, Schwellenwerte für die Liquiditätsprüfung oder Stufen-Upgrades. Jede Erklärung wird von dringenden Aufforderungen zu weiteren Geldern begleitet.

Überzeugte Opfer von der Wahrheit zu überzeugen, bleibt eine der größten Herausforderungen. Als ich mit dem pensionierten Trader sprach, war es schwierig, ihn davon zu überzeugen, dass ich zur Strafverfolgung gehörte und dass er es mit einer kriminellen Organisation zu tun hatte, nicht mit einer einzelnen Person. Niemand möchte glauben, dass die Person, der er Vertrauen schenkte und der er erhebliche Geldbeträge anvertraute, niemals existiert hat. Dieser pensionierte Trader musste vor seiner Familie stehen, zugeben, dass er betrogen worden war, und um Hilfe für die grundlegenden Lebenshaltungskosten bitten. Als er die Realität akzeptierte, waren seine Altersersparnisse bereits verloren: Vermögenswerte wurden ins Ausland transferiert, gewaschen und liquidiert.

Quelle: FBI Internet Crime Complaint Center (IC3), 2025 Bericht über Internetkriminalität, S. 53, https://www.ic3.gov/AnnualReport/Reports/2025_IC3Report.pdf

Die Daten des FBI aus dem Jahr 2024 zeigen, dass die Verluste mit zunehmendem Alter steigen, was wahrscheinlich darauf zurückzuführen ist, dass ältere Personen über mehr angesammeltes Vermögen verfügen als Personen in den 20ern.

Opfer sammeln Beweise: Telefonnummern, Konten, Fotos und Websites — ein Großteil davon stellt sich als gestohlen, gefälscht oder KI-generiert heraus. Trotz der Schwierigkeiten bei der Ergreifung der Täter dieser ausgeklügelten Betrugsmaschen verfolgt die Strafverfolgung diese Fälle weiterhin. Betroffene sollten jegliche Kommunikation einstellen und den Vorfall bei der örtlichen Polizei, IC3.gov und Chainabuse.com melden.

Schlagzeilen der Woche

- Von Francisco Rodrigues

Die Schlagzeilen dieser Woche zeigen, dass die institutionelle Akzeptanz im Kryptowährungsbereich weiterhin wächst, doch alte Gefahren bestehen fort. Protokoll-Exploits, staatlich geförderte Angriffe und technologische Störungen bleiben aktive Bedrohungen.

• Änderung der US-Vorschriften könnte Billionen von 401(k)-Fonds für Krypto öffnen: Nach einer Durchführungsverordnung von Präsident Donald Trump hat das US-Arbeitsministerium eine Regelung vorgeschlagen, die es 401(k)-Plänen erleichtern würde, alternative Vermögenswerte, einschließlich Krypto, einzubeziehen.
• Drift gibt bekannt, dass der 270-Millionen-Dollar-Exploit eine sechsmonatige nordkoreanische Geheimdienstoperation war: Das Solana-Protokoll Drift wurde am 1. April mit einem Schaden von 270 Millionen US-Dollar ausgenutzt, nachdem es von einer nordkoreanisch-staatsnahen Gruppe infiltriert wurde, in einer Operation, die etwa sechs Monate dauerte.
• Bitcoins 1,3-Billionen-Dollar-Sicherheitsrennen: Wichtige Initiativen zur Quantenresistenz der weltweit größten Blockchain: Forscher von Google haben festgestellt, dass ein ausreichend leistungsfähiger Quantencomputer die Kernkryptographie von Bitcoin in weniger als neun Minuten knacken könnte, doch die Entwickler von Bitcoin arbeiten an mehreren Verteidigungsmaßnahmen.
• Coinbase erhält erste Zustimmung der Bankaufsichtsbehörde für Trust-Charter und stärkt damit die Verwahrungsstrategie: Die Genehmigung erfordert von Coinbase den Ausbau von Compliance-Systemen, die Einstellung wichtiger Mitarbeiter, das Bestehen von Überprüfungen und den Nachweis robuster Risikomanagementkontrollen, bevor es eine vollständige Lizenz erhalten kann.
• Franklin Templeton gründet Krypto-Sparte durch Übernahme von 250 Digital: Der geplante Start von Franklin Crypto durch den Vermögensverwaltungsgiganten basiert auf der beabsichtigten Übernahme der Krypto-Investmentfirma 250 Digital.

Chart der Woche

Hyperliquids TradFi-Wette macht nun 40 % seines eigenen Volumens aus

Hyperliquids HIP-3 ist von etwa 115 Millionen US-Dollar in der ersten Woche (Oktober 2025) auf einen Höchststand von 17,8 Milliarden US-Dollar pro Woche gewachsen und macht nun konstant 35–40 % des gesamten Protokollvolumens aus. Obwohl es als ein Crypto-adjacent Produkt gestartet wurde, ist HIP-3 überwiegend ein TradFi-Marktplatz, wobei allein Rohstoffe etwa 60 % des Volumens ausmachen und reine Krypto-Kategorien nur etwa 12 % beitragen. Das Gesamtvolumen (Kern + HIP-3) nimmt seit dem Höhepunkt Anfang März 2026 weiter ab, wobei der HYPE-Preis nun dem gleichen Trend folgt.

Hören. Lesen. Ansehen. Engagieren.

• Liste: Jennifer Sanasie wird von James Seyffart, Senior Analyst bei Bloomberg Intelligence, begleitet, um analysieren, was der Bitcoin-ETF von Morgan Stanley für institutionelle Flüsse, Wettbewerbsdruck bei Gebühren und die nächste Phase der Krypto-Adoption bedeuten könnte.
• Lesen: In Crypto für Berater, Paul Frost-Smith, CEO von Komainu, erläutert, wie institutionelles Krypto mit der traditionellen Finanzwelt zusammenwächst, weist jedoch darauf hin, dass Geschwindigkeit Risiken bergen kann, wenn rechtliche und Compliance-Ebenen nicht aufeinander abgestimmt sind. Anschließend stellt Sam Boboev im „Ask an Expert“ des „Fintech Wrap Up“ die zentralen Koordinationsrisiken dar, die Institutionen lösen müssen.
• Beobachten: Jennifer Sanasie moderiert Public Keys von der NYSE. Christopher Perkins diskutiert die kürzliche Übernahme durch Franklin Templeton und das neue „Franklin Crypto“, Superstate-CEO Robert Leshner und Kathleen Wrynn von Invesco analysieren ihre Partnerschaft, und Michael Reinking, CFA, Senior Market Strategist der NYSE, erläutert das makroökonomische Umfeld.
• Engagieren: Haben Sie bereits Tickets für die Consensus Miami gekauft? Weitere Redner wurden zur Agenda hinzugefügt! Rund um die Consensus findet ein institutioneller Gipfel, ein auf Berater ausgerichteter „Wealth Management Day“, über 100 Nebenveranstaltungen und vieles mehr statt.

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Hinweis: Die in dieser Kolumne geäußerten Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von CoinDesk, Inc., CoinDesk Indices oder deren Eigentümern und Tochtergesellschaften wider.