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Im wachsenden politischen Moment für die Tokenisierung von Wertpapieren sammelte der Finanzausschuss des Repräsentantenhauses Meinungen zur Innovation bei einer Anhörung am Mittwoch, obwohl das Gespenst der Krypto-Verbindungen der Familie von Präsident Donald Trump mehr als einmal aufkam.
Die Gesetzgeber waren sich im Wesentlichen einig, dass tokenisierte Wertpapiere im Allgemeinen dieselben regulatorischen Schutzvorrichtungen wie der traditionelle Wertpapierhandel benötigen, was der Position von Paul Atkins, dem Vorsitzenden der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC, entspricht. Er hat erklärt, dass seine Behörde kurz davorsteht, einen formellen Regelvorschlag zur Umsetzung solcher Kryptopolitiken vorzulegen.
Wir stehen am Beginn einer bedeutenden Transformation unserer Finanzlandschaft", sagte der Ausschussvorsitzende French Hill. Doch mit dem Aufkommen der Tokenisierung müssten regulatorische Lücken und Risiken untersucht werden, so seine Aussage. "Offensichtlich werden wir die Marktintegrität aufrechterhalten, unabhängig davon, welche Technologie wir wählen.
Beide Parteien haben Fragen zur Aufsicht und dazu, wie die Tokenisierung mit den traditionellen Märkten zusammenwirken wird, die noch von den Regulierungsbehörden und möglicherweise durch Krypto-Gesetzgebungen beantwortet werden müssen. Vonseiten der Demokraten in den Ausschüssen wurden Bedenken hinsichtlich anonymer Wallets, die ausländisches Eigentum verschleiern könnten, Know-Your-Customer-Problemen und der Verwaltung dezentraler Finanzsysteme (DeFi) geäußert. Die Anhörung erkannte jedoch effektiv an, dass der Einzug der Technologie eine Unvermeidlichkeit und keine theoretische Zukunft darstellt.
Die ranghöchste Demokratin im Ausschuss, Abgeordnete Maxine Waters aus Kalifornien, äußerte Bedenken, dass die Tokenisierung den Handel weiter in Richtung Gamifizierung vorantreibt.
Dieses Komitee hat bereits untersucht, wie Handelsanwendungen verhaltensbasierte Designs nutzen, um Investieren zu einem Spiel zu machen", sagte sie. "Tokenisierung könnte diese Trades schneller, rund um die Uhr und mit weniger Schutzvorkehrungen ermöglichen.
Geschwindigkeit und Effizienz sind jedoch der grundlegende Vorteil der Tokenisierung von Aktien. Die Geschäftsführerin der Blockchain Association, Summer Mersinger, erklärte, dass nicht-kustodialer, nicht-diskretionärer DeFi-Code Effizienzen bringt, weil „viele Zwischenhändler, die Kosten für den Handel verursachen, entfallen.“
"Regulatorische Ansätze sollten klar zwischen Einrichtungen unterscheiden, die Vermittlerfunktionen ausüben, und Infrastrukturen, die nutzergesteuerte Aktivitäten ermöglichen, wobei sichergestellt wird, dass die Verpflichtungen an das Vorhandensein von Verwahrung, Kontrolle und Ermessen angepasst sind," sagte sie in ihre Aussage. Mersinger forderte auch einen „iterativen Ansatz“ seitens der SEC, um die Politik zur Tokenisierung zügig voranzutreiben.
Während der Senat versuchen abzuschließen das Digital Asset Market Clarity Act, das Gesetze zur Regulierung einer solchen Tokenisierung schaffen wird. Atkins hat erklärt, dass seine Behörde eine "Innovationsexemption" einführen wird, die es Unternehmen ermöglicht, neue Bereiche wie die Tokenisierung zu testen, ohne sich sofort registrieren zu müssen. Selbst bevor all dies eintrifft, bauen die Kryptoindustrie und der weitere Finanzsektor Tokenisierungsplattformen auf.
"Tokenisierung ist lediglich die nächste Entwicklungsstufe der Technologie", sagte Ken Bentsen, der die Securities Industry and Financial Markets Association leitet. Er erklärte, dass neue Marktteilnehmer denselben Regulierungen und Schutzvorkehrungen unterliegen sollten wie Unternehmen, die derzeit am Aktienhandel beteiligt sind.
Allein in dieser Woche äußerte sich Larry Fink, Chairman und CEO von BlackRock, in seinem jährlichen Aktionärsbrief ausgeführt dass digitale Vermögenswerte und die Tokenisierung die „Grundlagen des Finanzsystems“ aktualisieren könnten. Es wurde außerdem berichtet, dass der Investmentriese Franklin Templeton eine Partnerschaft zur Tokenisierung gesichert mit Ondo Finance und dass der 2,2 Billionen Dollar schwere Vermögensverwalter Invesco die Verwaltung von Superstates 900 Millionen Dollar schwerem Fonds für tokenisierte US-Staatsanleihen, USTB, übernommen hat.
Doch kritisierten die demokratischen Ausschussmitglieder auch die Bemühungen der Trump-Administration zugunsten des Kryptosektors, die Waters als gepaart mit „offensichtlicher Korruption“ bezeichnete, welche die persönliche Beteiligung der Familie Trump an Unternehmen im Bereich digitaler Vermögenswerte umfasst, darunter eine Beteiligung an World Liberty Financial Inc., die hat letzten Monat eine Vereinbarung mit Securitize bekannt gegeben zur Tokenisierung von Darlehensumsätzen, die mit Hotelprojekten verbunden sind.
Die Familie Trump hat schätzungsweise 1 Milliarde Dollar Gewinn aus ihren Krypto-Unternehmen erzielt", bemerkte Waters. "Wenn Regierungsbeamte, die die Regeln genehmigen, auch vom Markt profitieren, den sie regulieren sollen, fragen die amerikanischen Bürger zu Recht, wessen Interessen wirklich an erster Stelle stehen.
"Die Verbindungen zwischen der Trump-Familie und dieser Branche haben leider einen Schatten auf die Legitimität des Fortschreitens bei dieser wichtigen Gesetzgebung zur Marktstruktur geworfen", sagte Salman Banaei, General Counsel bei der Tokenisierungsfirma Plume, der zuvor auch bei der SEC und der Commodity Futures Trading Commission tätig war.