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Die Stablecoin-Aktivitäten der Kryptoindustrie, wie die Vereinbarung zwischen dem Emittenten Circle und der führenden Börse Coinbase, könnten durch die neu vorgeschlagenen Stablecoin-Regeln des Office of the Comptroller of the Currency in den USA erheblichen Druck erfahren.
Selbst während OCC-Chef Jonathan Gould am Donnerstag im US-Senat zu Themen, darunter die Aufsicht über Kryptowährungen, aussagte, erklärten Branchenvertreter, dass sie versucht haben, der 376-seitige Vorschlag dieser Agentur zur Regulierung inländischer Emittenten im Rahmen des Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act, der im letzten Jahr Gesetz wurde. Die Zulassung von Erträgen und Belohnungen bei Stablecoins war nicht nur zentral für den GENIUS Act, sondern auch ein Hauptverhandlungspunkt im wichtigeren Folgetext, bekannt als Digital Asset Market Clarity Act.
Enge finanzielle Verbindungen zwischen Emittenten und Krypto-Plattformen, die ihre Token verwalten, „würden es höchstwahrscheinlich machen, dass die Zahlungen von Erträgen oder Zinsen des Emittenten über einen Vermittler an den Inhaber erfolgen oder einen Versuch darstellen, das Verbot von Zins- und Ertragszahlungen gemäß dem GENIUS Act zu umgehen“, schlug der OCC-Vorschlag vor.
Die Unternehmen können diese Vermutung widerlegen, so die OCC, „vorausgesetzt, der Emittent liefert ausreichende gegenteilige Nachweise.“
Zum kontroversen Thema der Belohnungen geht die Branche bislang davon aus, dass das Verbot von Erträgen oder Belohnungen durch Stablecoin-Emittenten gemäß dem GENIUS Act nicht für Dritte gilt, die eigene Belohnungsprogramme für die Token dieser Emittenten anbieten können, wie etwa Coinbase. Allerdings nimmt der vom OCC vorgeschlagene Wortlaut an, dass das Gesetz unter bestimmten Drittparteienbeziehungen unrechtmäßig umgangen werden könnte, wobei die Details noch von Kryptolobbyisten und Juristen geprüft werden.
Brancheninsider, die anonym bleiben möchten, räumten ein, dass dieser Eröffnungsversuch schlecht aussieht und sie sich in Position bringen werden, um eine Änderung zu erreichen. Dennoch vermuten einige, dass die Formulierung der Behörde möglicherweise genügend Spielraum lässt, sodass fortgesetzte Belohnungen noch handhabbar sein könnten.
Todd Phillips, ein ehemaliger Anwalt bei der Federal Deposit Insurance Corp. und Wirtschaftswissenschaftler in Georgia, der die Politik im Bereich digitaler Vermögenswerte verfolgt, stimmte zu, dass die vorgeschlagene Formulierung nicht wie ein kategorisches Nein wirkt.
"Ich glaube, es gibt Spielraum in den Formulierungen dessen, was die OCC vorgeschlagen hat", sagte Phillips am Donnerstag gegenüber CoinDesk. Er erklärte, dass die einleitende Sprache unklar erscheine, ob sie beabsichtige, "alle Varianten von Stablecoin-Belohnungen einzustellen."
"Die OCC ist eindeutig über das hinausgegangen, was das Gesetz vorschreibt," sagte Phillips und fügte hinzu, dass das Ausmaß der Einschränkung "diskutierbar" sei.
Die Behörde reagierte nicht umgehend auf Anfragen von CoinDesk.
Das Hauptziel der Kryptoindustrie in Washington besteht darin, die Vorschriften des Clarity Act für die gesamten US-Digitalvermögensmärkte voranzutreiben. In den legislativen Verhandlungen ist das Thema der Rendite von Stablecoins zu einem der zentralen Streitpunkte geworden, wobei US-Banker argumentieren, dass solche Renditen ihre grundlegende Abhängigkeit von Kundeneinlagen gefährden. Während dieser Gespräche hat die Krypto-Seite wiederholt darauf hingewiesen, dass der GENIUS Act in seiner aktuellen Form Drittfirmen im Krypto-Bereich erlaubt, Prämien für Stablecoin-Bestände und -Aktivitäten anzubieten.
Einer der Insider in den Verhandlungen erklärte am Donnerstag gegenüber CoinDesk, dass die Maßnahme der OCC die Lobbyarbeit der Banken untergraben sollte, denn welchen Sinn hat es, stabile Erträge von Stablecoins in weiteren Gesetzgebungen zu verhandeln, wenn der Bankaufseher dies bereits als vorgeschriebene Regelung aufgenommen hat? Trotz dessen sagten sie auch, dass die OCC über das Ziel hinausgeschossen sei und die Branche die vorgeschlagene Regelung höchstwahrscheinlich anfechten wird, während das Clarity Act weiterhin seinen Weg durch den Kongress nimmt.
Unterdessen werfen die von Gould — einem ehemaligen Chief Legal Officer bei Bitfury, der ansonsten die Kryptoindustrie nachdrücklich unterstützt — vorgebrachten Vorschläge einige Zweifel an der Branchenvertrauenswürdigkeit auf, dass GENIUS die Stablecoin-Belohnungsprogramme schützen wird, was einen darstelltwichtige Geschäfte bei Coinbase. Die US-Krypto-Börse hat bisher keine öffentlichen Stellungnahmen abgegeben, und ein Unternehmenssprecher lehnte eine Stellungnahme ab.
Der vom OCC vorgeschlagene Regelungsentwurf, der nationale Banken und Trusts in den USA chartert und überwacht, befindet sich in einem vorläufigen Stadium und eröffnet die Ideen für eine öffentliche Kommentierungsphase, die später durch einen endgültigen Regelungsprozess ergänzt werden muss. Bei umstrittenen Regelungen erfordert dieser Prozess in der Regel monatelange Diskussionen und Überprüfungen.
Wenn die OCC den Krypto-Plattformen die Möglichkeit nimmt, den Kunden Stablecoin-Erträge zu bieten, könnte dies einen der Streitpunkte des Clarity Act beseitigen, obwohl auch andere Fragen weiterhin im Weg des Gesetzesentwurfs stehen. Demokratische Gesetzgeber haben zum Beispiel darauf bestanden, dass die Gesetzgebung potenzielle Interessenkonflikte berücksichtigt, die durch ranghohe Regierungsbeamte, wie Präsident Donald Trump, die persönlich von der Kryptoindustrie profitieren, entstehen können.
Am Donnerstag Anhörung vor dem Bankenausschuss des Senats, Stablecoin-Belohnungen wurden häufig als ein Geschäft genannt, das die Bankenindustrie verängstigt. Regulierungsbehörden deuteten an, dass sie bisher keinen massenhaften Abzug von Einlagen aus den Banken festgestellt haben.
"Wir müssen diese Bedenken, insbesondere die Bedenken der Gemeinschaftsbanken, ernst nehmen", sagte Senatorin Angela Alsobrooks, eine Demokratin, die versucht hat, im Clarity Act einen Kompromiss auszuhandeln, um der Kryptoindustrie Belohnungen auf Stablecoin-Bestände in einer Weise zu verbieten, die einem Girokonto ähnelt. Bisher haben die Verhandlungen zwischen den politischen Parteien, den Banken, der Kryptoindustrie und dem Weißen Haus noch nicht zu einem Kompromiss geführt, der im Senat zur Abstimmung kommen könnte.