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- Südkorea verschiebt sein Digital Asset Basic Law auf 2026 aufgrund von Streitigkeiten über die Aufsichtsbefugnis für Stablecoin.
- Gesetzgeber pausieren die Krypto-Gesetzgebung, da Regulierungsbehörden darüber streiten, wer die Stablecoin-Reserven und die Durchsetzung kontrollieren soll.
- Die regulatorische Unsicherheit wächst, da Korea den Schutz der Anleger gegenüber monetärer Kontrolle und Innovation abwägt.
Südkoreas Bestreben, die Krypto-Regulierung zu formalisieren, hat sich erneut verlangsamt, wobei die Behörden bestätigt haben, dass das Digital Asset Basic Law erst 2026 eingereicht wird.
Die Verzögerung verdeutlicht tiefgreifende Meinungsverschiedenheiten darüber, wie Stablecoins in einem der aktivsten digitalen Vermögensmärkte Asiens überwacht werden sollten, während Kryptoprodukte enger mit dem weiteren Finanzsystem verknüpft werden.
Der Rückschlag spiegelt kein mangelndes Interesse an Regulierung wider.
Stattdessen unterstreicht sie, wie komplex die Stablecoin-Aufsicht für politische Entscheidungsträger geworden ist, indem sie Innovation, finanzielle Stabilität und monetäre Kontrolle ausbalanciert.
Da es noch keine Einigung darüber gibt, wer die letztendliche Autorität haben soll, haben sich die Gesetzgeber entschieden, eine Pause zu machen, anstatt ein Gesetz mit ungelösten strukturellen Lücken voranzubringen.
Zweck des vorgeschlagenen Gesetzes
Das Digital Asset Basic Law soll als Rückgrat des südkoreanischen Krypto-Rahmens dienen.
Ein zentrales Ziel ist der Schutz der Anleger, erreicht durch die Einhaltung strengerer rechtlicher Standards der digitalen Vermögenswerte.
Einer der bedeutendsten Vorschläge ist die Einführung der No-Fault-Haftung, die Betreiber für Nutzerverluste verantwortlich machen würde, selbst wenn Fahrlässigkeit nicht nachgewiesen werden kann.
Ein weiterer Schwerpunkt des Gesetzes konzentriert sich darauf, das systemische Risiko von Stablecoins zu verringern. Der Entwurf verlangt von den Emittenten, Reserven zu halten, die 100 % des umlaufenden Angebots überschreiten.
Diese Reserven müssen bei Banken oder genehmigten Institutionen gehalten werden, mit klarer Trennung von der eigenen Bilanz des Emittenten.
Die Struktur ist darauf ausgelegt, das Ansteckungsrisiko zu begrenzen, falls ein Stablecoin-Emittent scheitert.
Stablecoins und regulatorische Kontrolle
Stablecoins sind als Hauptbruchlinie in der Debatte hervorgegangen. Obwohl die Regulierungsbehörden im Großen und Ganzen übereinstimmen, dass eine stärkere Aufsicht notwendig ist, sind sie uneins, wer die Reserveregeln und die Aufsicht durchsetzen soll.
Die Finanzdienstleistungskommission und die Bank of Korea haben sich noch nicht darauf geeinigt, wie die Verantwortlichkeiten aufgeteilt werden sollen.
Diese Meinungsverschiedenheiten haben Entscheidungen über Lizenzierungen, Durchsetzungsbefugnisse und die Behandlung von Reservevermögen erschwert.
Anstatt einen kompromittierten Rahmen durchzusetzen, haben die Behörden das Gesetz verzögert, um eine weitere Koordination zwischen Finanzaufsichtsbehörden und Geldbehörden zu ermöglichen.
Die Marktunsicherheit wächst
Die Verschiebung hat keine sofortige Marktreaktion ausgelöst, schafft aber eine weitere Unsicherheitsebene für Kryptofirmen, die in Südkorea tätig sind.
Börsen, Zahlungsanbieter und Stablecoin-Emittenten expandieren weiterhin in einem Umfeld, in dem langfristige regulatorische Erwartungen unklar bleiben.
Unsicherheit kann praktische Auswirkungen haben.
Unternehmen können Produkteinführungen verzögern, Investitionsentscheidungen verzögern oder erwägen, bestimmte Tätigkeiten in Zuständigkeitsbereiche mit klareren Regeln zu verlagern.
Für Investoren erschwert das Fehlen eines vollständigen Rahmens die Einschätzung von Risiko und Compliance.
Politik und Geldstrategie
Auch politische Dynamiken prägen die Zeitleiste. Die regierende Demokratische Partei arbeitet derzeit daran, mehrere Gesetzesvorschläge zu einem überarbeiteten Gesetz zu digitaler Vermögenswerte zusammenzuführen.
Gleichzeitig werden strategische Bedenken rund um die monetäre Souveränität immer deutlicher.
Präsident Lee Jae Myung hat einen koreanischen Won-Backed Stablecoin als nationale Priorität identifiziert und argumentiert, dass er der wachsenden Dominanz von US-dollar-gebundenen Stablecoins auf den globalen Kryptomärkten entgegenwirken könnte.
Diese Ambitionen erhöhen den Druck auf die Regulierungsbehörden, sicherzustellen, dass jeder Rahmen mit übergeordneten geldpolitischen Zielen übereinstimmt.
Das verzögerte Digital Asset Basic Law soll die zweite Phase der Krypto-Regulierung Südkoreas darstellen.
Die erste Phase, die bereits in Kraft war, richtete sich gegen unfaire Handelspraktiken.