SEC klärt Regeln für die Verwahrung von Kryptowährungen durch Broker-Dealer

Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) hat neue Richtlinien herausgegeben, die klarstellen, wie Broker-Dealer Krypto-Vermögenswerte verwahren können. Die Erklärung gibt den Wall Street-Firmen ein detaillierteres Regelwerk für die Verwahrung digitaler Token im Namen ihrer Kunden an die Hand, ohne dass sie den bestehenden Rahmen des Anlegerschutzes sprengen.

Was die SEC klargestellt hat

Das Update erklärt, dass Broker-Dealer bestimmte digitale Vermögenswerte verwahren dürfen, wenn sie die seit langem bestehende “Kundenschutzregel” erfüllen, die von den Unternehmen verlangt, das Eigentum ihrer Kunden zu trennen und eine Reserve an hochwertigen Vermögenswerten zu halten, um diese Bestände zu sichern. Im Zusammenhang mit Kryptowährungen bedeutet das, dass die Unternehmen nachweisen müssen, dass sie die privaten Schlüssel für Kundenvermögen kontrollieren, eine Vermischung mit eigenen Geldern verhindern und detaillierte, überprüfbare Aufzeichnungen über jede Bewegung auf der Kette und außerhalb der Kette führen können.

Außerdem unterscheidet die SEC zwischen verschiedenen Arten von Token. Kryptowährungen, bei denen es sich um Wertpapiere handelt, sind fest im System der Broker-Dealer verankert, während Token, die keine Wertpapiere sind, wie z. B. verschiedene Arten von Bitcoin- und Ether-Engagements, einer weiteren Prüfung oder der parallelen Einhaltung von Geldverkehrs- oder Warenvorschriften bedürfen. Die Richtlinien betonen, dass die Unternehmen eine durchgängige Kontrolle vom Onboarding über die Abrechnung bis hin zur Reaktion auf Vorfälle vorweisen müssen und sich nicht nur auf Wallets von Drittanbietern verlassen können, ohne ein starkes Management zu haben.

Was die Richtlinien für Makler, Börsen und Investoren bedeuten

Für traditionelle Broker-Dealer senkt die Klarstellung einige rechtliche Hürden, erhöht aber die operativen Anforderungen. Unternehmen, die eine direkte Krypto-Verwahrung anbieten wollen, müssen nun Cold-Storage-Vereinbarungen, ein Multi-Faktor-Schlüsselmanagement, einen Echtzeit-Abgleich und getestete Notfallpläne vorweisen. Sie brauchen auch Richtlinien für Forks, Airdrops und Netzwerkausfälle, da diese Ereignisse Auswirkungen darauf haben können, ob ein Vermögenswert unter voller Kontrolle bleibt und wie er auf den Kundenabrechnungen erscheint.

Die Richtlinien erschweren das Leben von nicht registrierten Kryptobörsen, die gehofft hatten, mit Broker-Dealern zusammenzuarbeiten, um eine Hintertür in den Wertpapiermarkt zu öffnen. Makler können die Token ihrer Kunden nicht einfach auf externen Handelsplätzen “parken” und sich auf die Einhaltung der Vorschriften berufen; sie sind weiterhin für den Schutz der Vermögenswerte verantwortlich und müssen externe Anbieter als kritische Verkäufer behandeln, die einer Sorgfaltspflicht und ständigen Überwachung unterliegen.

Für Investoren bringt der Schritt der SEC die Krypto-Verwahrung näher an die Standards heran, die für Aktien und Anleihen gelten. Kunden, die Token über einen registrierten Broker-Dealer halten, sollten klarere Informationen darüber erhalten, wo ihre Vermögenswerte liegen, wer die Schlüssel kontrolliert und wie sie behandelt werden, wenn das Unternehmen ausfällt.