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- Die SEC hat eine massive Ausweitung der IBIT-Optionslimits genehmigt und die Obergrenzen von 250.000 auf 1.000.000 Kontrakte angehoben.
- Der Bitcoin-ETF von BlackRock hat seine regulatorischen Beschränkungen hinter sich gelassen, wobei steigende Volumina und offene Positionen die SEC dazu gebracht haben, mehr Bitcoin-Derivateaktivitäten auf regulierte Börsen zu verlagern.
- Trotz des bullischen regulatorischen Erfolgs bleibt das Chartbild von Bitcoin fragil, mit einer wichtigen Unterstützung bei 83.000 bis 85.000 US-Dollar und einem bärischen Umschwung unterhalb des Jahreshochs.
Als klares Zeichen dafür, dass der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock seine ursprünglichen regulatorischen Beschränkungen überschritten hat, veröffentlichte die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC am späten Dienstag einen Vorschlag der Nasdaq ISE, der die Positions- und Ausübungslimits für IBIT-Optionen drastisch von 250.000 Kontrakten auf satte 1.000.000 Kontrakte erhöhen würde.
Noch wichtiger ist, dass der Antrag alle Limits für physisch abgewickelte FLEX-IBIT-Optionen aufheben würde, wodurch große Institutionen praktisch unbegrenzte Möglichkeiten hätten, sich mit maßgeschneiderten Börsenkontrakten abzusichern oder zu spekulieren.
Von 250.000 auf 1 Million – warum dieser Sprung wichtig ist
Die Regulierungsbehörden vervierfachen Positionslimits nur selten, es sei denn, die bestehenden Obergrenzen behindern aktiv den tatsächlichen institutionellen Fluss. Mit dem Verfahren vertraute Quellen weisen darauf hin, dass die SEC und die Börsen solche Erhöhungen nur dann in Betracht ziehen, wenn das Handelsvolumen und die offenen Positionen kontinuierlich an die Obergrenze stoßen – eine Schwelle, die IBIT offenbar bereits in seinem ersten Jahr überschritten hat.
Die Vervierfachung der Standardlimits und die vollständige Aufhebung der FLEX-Obergrenzen zeigen die steigende Nachfrage nach Bitcoin-Engagements über den Spot-ETF-Wrapper. Diese Nachfrage kommt hauptsächlich von Hedgefonds, Market Makern und Prop-Trading-Firmen.
Durch die Ausweitung der regulierten Kapazitäten lenken die SEC und die Nasdaq ISE institutionelle Hedging- und strukturierte Produktaktivitäten bewusst weg von undurchsichtigen außerbörslichen Derivaten hin zu einem transparenten, zentral abgewickelten Handelsplatz. Analysten sehen darin einen langfristigen Gewinn für die Preisfindung und die systemische Stabilität im Krypto-Options-Ökosystem.
Allerdings haben höhere Positionslimits Vor- und Nachteile. Sie ermöglichen zwar größere Long-Hedges und einkommensgenerierende Strategien (gedeckte Calls, cash-gesicherte Puts), aber auch deutlich größere Short-Positionen.
Händler warnen, dass die Regeländerung kurzfristig die Volatilität im Zusammenhang mit makroökonomischen Ereignissen, Optionsverfällen oder ETF-Emissions-/Rücknahmeflüssen verstärken könnte.
Technisches Bild von Bitcoin bleibt unsicher
Trotz der bullischen regulatorischen Rückenwind für IBIT zeigt die Kursentwicklung von Bitcoin ein vorsichtigeres Bild. Der jüngste Durchbruch und Schlusskurs von BTC unterhalb der Jahreseröffnung von 2025 (94.200 USD) hat den mittelfristigen Trend zum ersten Mal seit Anfang dieses Jahres ins Negative gedreht.
Markttechniker heben jetzt eine kritische „Defensivzone” zwischen etwa 83.000 und 85.000 USD hervor, ein Bereich, der mit früheren Ausbruchsniveaus und einer starken On-Chain-Akkumulation in den letzten Monaten übereinstimmt. Hier muss ein starkes Kaufinteresse entstehen, um den Rückgang zu stoppen; wenn dieser Bereich nicht gehalten werden kann, könnte sich der Verkauf in Richtung der nächsten wichtigen Unterstützung bei 70.000 bis 74.000 USD beschleunigen.
Für eine nachhaltige Trendumkehr müsste Bitcoin auf Wochenbasis wieder über 94.000 bis 95.000 US-Dollar steigen und sich dort halten.
Die Akzeptanz von IBIT-Optionen mit Millionen von Kontrakten durch die SEC ist ein eindeutiger Beweis dafür, dass Bitcoin in den Augen der US-Aufsichtsbehörden und Institutionen von einem spekulativen Randphänomen zu einem zentralen Makro-Asset geworden ist. Strukturell gesehen ist diese Entwicklung einer der bullischsten regulatorischen Meilensteine seit der Einführung der Spot-ETFs.
Da der Kurs aber unter dem Jahresanker notiert und ein wichtiger Support-Test bevorsteht, sind kurzfristig orientierte Trader gut beraten, defensiv zu bleiben. Damit Bitcoin seinen Aufwärtstrend wieder aufnehmen kann, muss der Markt noch zeigen, dass er niedrigere Niveaus verteidigen kann, am besten mit der neuen Optionskraft, die eher auf der Kaufseite als auf der Verkaufsseite eingesetzt wird.