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Michael Barr ist raus. Der stellvertretende Vorsitzende für Aufsicht der Federal Reserve hat angekündigt, dass er mit Wirkung zum 28. Februar von seinem obersten Regulierungsposten zurücktritt. Der Zeitpunkt ist eindeutig strategisch.
dent Donald Trump, der wieder an der Macht ist, ist nicht gerade dafür bekannt, Widerstand zu dulden, insbesondere bei der Fed. Während er seine Aufsichtsfunktion aufgibt, plant Barr, bis zum Ende seiner Amtszeit im Jahr 2026 als Gouverneur im Fed-Vorstand zu bleiben.
Trumps Beziehung zur Federal Reserve war schon immer … kompliziert. Während seiner ersten Amtszeit kritisierte er die Zinserhöhung der Fed und brachte sogar die Idee ins Spiel, ihren Vorsitzenden Jerome Powell zu entlassen. Obwohl dies nicht geschah, herrschte eine ständige Unterströmung zwischen Trump und der Zentralbank.
Barr machte seine Haltung in einer sorgfältig formulierten Erklärung deutlich. Ohne Trump direkt beim Namen zu nennen, sagte er: „Das Risiko eines Streits über die Position könnte eine trac von unserer Mission sein.“ Im gegenwärtigen Umfeld habe ich beschlossen, dass ich dem amerikanischen Volk von meiner Rolle als Gouverneur aus effektiver dienen kann.“
Wall Street bejubelt Barrs Abgang
Die Wall Street verschwendete keine Zeit mit einer Reaktion. Bankaktien erholten sich fast unmittelbar, nachdem Barrs Rücktritt bekannt wurde. Der SPDR S&P Bank ETF, ein trac für die Branchenriesen, stieg um über 1 %. Investoren wissen, was das bedeutet: eine Chance für Trump, einen Pro-Krypto- und Pro-Banking-Befürworter zu benennen.
Durch Barrs Ausstieg werden auch die laufenden Regulierungsprojekte der Fed eingefroren. Das wichtigste davon ist das Basler Endspiel, ein umstrittenes Regelwerk zur Verschärfung der Bankenaufsicht. Das war ein wunder Punkt für die Branche, und da Barr zurückgetreten ist, werden die Fortschritte bei diesen Reformen nun auf Eis gelegt, bis Trumps Wahl die Oberhand gewinnt.
Die Rolle des stellvertretenden Vorsitzenden für Aufsicht war nicht immer gegeben. Es wurde nach der Finanzkrise von 2008 gegründet, als die größten Wall Street-Akteure wie die Fliegen umfielen. Barrs Amtszeit verlief nicht ohne Drama.
Im Jahr 2023 die Silicon Valley Bank und eine Handvoll anderer Banken zusammen und lösten eine Krise aus, die die Fed dazu zwang, mit einer speziellen Liquiditätsfazilität einzugreifen, um einen größeren Zusammenbruch zu verhindern. Während der unmittelbare Schaden begrenzt war, warf der Vorfall Fragen hinsichtlich der Fähigkeit der Fed auf, Risiken vorherzusehen und zu steuern.
Auch für die Kryptoindustrie war es eine schreckliche Zeit. Die Fox Business-Journalistin Eleanor Terrett betonte : „ Barr wurde weithin als einer der Hauptgründe dafür angesehen, dass Banken nicht in der Lage waren, sich mit Kryptowährungen .“
Trumps Geschichte mit der Fed
Trumps Beziehung zur Federal Reserve war schon immer … kompliziert. Während seiner ersten Amtszeit kritisierte er die Zinserhöhung der Fed und brachte sogar die Idee ins Spiel, ihren Vorsitzenden Jerome Powell zu entlassen. Obwohl dies nicht geschah, herrschte eine ständige Unterströmung zwischen Trump und der Zentralbank.
Jetzt steht die Unabhängigkeit der Fed erneut auf dem Prüfstand. Der direkteste Einfluss des dent auf die Fed ergibt sich aus seiner Fähigkeit, Gouverneure zu ernennen und Schlüsselrollen, einschließlich des Vorsitzenden, zuzuweisen. Diese Ernennungen bedürfen der Bestätigung durch den Senat, aber da die Republikaner die Kammer kontrollieren, hat Trump freiere Hand bei der Gestaltung der Führung der Fed.
Powells Amtszeit als Vorsitzender endet 2026, und Trump hat bereits erklärt, dass er ihn nicht entlassen wird. Powells Amtszeit als Gouverneur dauert bis 2028, aber bis dahin wird Trump wahrscheinlich seine Spuren im politischen Gremium der Fed hinterlassen haben. Im Januar 2026 droht eine weitere Vakanz, wenn die Amtszeit von Gouverneurin Adriana Kugler endet. Diese Änderungen werden Trump eine große Chance bieten, die Fed in seine Richtung zu lenken.
Während seines Wahlkampfs bewegte sich Trump auf einem schmalen Grat und sagte, er glaube, dass dent sich nicht in die Geldpolitik einmischen sollten, betonte aber auch, dass der dent einen gewissen Einfluss haben sollte. Er hat bereits deutlich gemacht, dass er möchte, dass sich die Fed stärker an seiner wachstumsorientierten Wirtschaftsvision mit geringer Regulierung orientiert.
Kann Trump Jerome Powell direkt feuern? Es ist kompliziert. Das Federal Reserve Act erlaubt es dem dent Vorstandsmitglieder „aus wichtigem Grund“ zu entlassen, aber Rechtswissenschaftler sagen, dass dies eine hohe Hürde ist, die typischerweise mit Fehlverhalten oder Machtmissbrauch einhergeht.
Die Absetzung Powells als Vorsitzender bedeutet jedoch nicht, dass er seinen Posten als Gouverneur verlieren würde. Und selbst wenn Trump ihm seinen Vorsitz entziehen sollte, könnte Powell immer noch den Leitzinsausschuss der Fed leiten, eine Position, die von seinen Mitgliedern und nicht vom dent gewählt wird.