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Balancer, eine dezentrale Börse und ein automatisierter Market Maker, hat vorgeschlagen, das Protokoll abzuwickeln, nachdem die Umstrukturierung nach dem Exploit nicht genügend Einnahmen generieren konnte. Der Leiter des Projekts sagte, er habe unterschätzt, wie stark ein Exploit in Höhe von 128 Millionen US-Dollar im November die Akzeptanz weiterhin belasten würde.
Der Vorschlag wurde von Marcus Hardt, dem CEO von Balancer Labs, verfasst und am Montag im Balancer-Governance-Forum veröffentlicht. Er sieht eine geordnete Abwicklung des Protokolls und die Ausschüttung der verbleibenden Treasury vor, die derzeit mehr als 9 Millionen US-Dollar wert ist, an die Inhaber von BAL-Token.
Der Vorschlag folgt auf die Schließung von Balancer Labs im März, als sich die Führungskräfte dafür entschieden, das Protokoll mit einer schlankeren Struktur weiterzubetreiben. Hardt sagte am Montag, dass die Umstrukturierung zwar erfolgreich die Kosten gesenkt und die den Token-Inhabern zugesagten Produkte geliefert habe, die Einnahmeseite des Plans jedoch hinter den Erwartungen zurückgeblieben sei – ein Echo der Rentabilitäts- probleme, mit denen sich in diesem Jahr mehrere andere DeFi-Protokolle konfrontiert sehen.
„Was ausblieb, waren ausreichende Einnahmen. Der größte Teil der Einnahmen des Protokolls stammt weiterhin aus v2, und die Einnahmen von v3 sind nicht so stark gewachsen, dass sie diese ersetzen konnten. Das Produkt funktionierte. Es wurde nicht ausreichend verkauft“, sagte Hardt in einer Stellungnahme auf X.
Daten von DefiLlama zeigen, dass die monatlichen Protokolleinnahmen von Balancer nach einem Exploit, der zusammensetzbare Stable-Pools in seinem älteren v2-Protokoll betraf, im November auf 371.000 US-Dollar sanken, gegenüber 1,13 Millionen US-Dollar im Oktober. Die Einnahmen gingen bis ins Jahr 2026 weiter zurück; im August beliefen sie sich auf lediglich 56.781 US-Dollar.
„Der Exploit im November 2025 traf die älteren v2-Pools. v3 basiert auf einer anderen Architektur, aber das Ereignis wurde seitdem in jedes Gespräch hineingetragen und erschwerte es, Akzeptanz aufzubauen“, sagte Hardt im Balancer-Forum.
„Ich habe unterschätzt, wie stark der Exploit die Akzeptanz weiterhin begrenzen würde“, fügte er in einem separaten Beitrag auf X hinzu.
Vorschlag zur Abwicklung von Balancer
Dem Vorschlag zufolge würde Balancer im kommenden Monat mit einer schrittweisen Abschaltung beginnen. Die Entwicklung neuer Geschäftsfelder würde enden, und Liquiditätsanbietern würde bis zum 30. Oktober Zeit gegeben, sich auf den Ausstieg aus dem Protokoll vorzubereiten. Pools, die pausiert werden können, würden währenddessen in den Modus „nur Abhebungen“ wechseln, während nicht pausierbare Pools weiterarbeiten würden; die Protokollgebühr würde dort, wo die Verträge dies zulassen, auf null gesetzt.
Ab dem 1. November würde Balancer nur noch die minimale Infrastruktur betreiben, die zur Unterstützung von Abhebungen erforderlich ist, und die DAO würde abgewickelt. Ein kleines Team würde den Übergang verwalten. Der Vorschlag sieht bis zu 400.000 US-Dollar für den Abwicklungsprozess vor.
BAL-Inhaber würden die verbleibende Treasury anteilig erhalten. Die erste Ausschüttung ist für Mai 2027 vorgesehen; dabei würden die Inhaber ihre BAL-Token im Austausch gegen ihren Anteil an den Treasury-Vermögenswerten verbrennen.
Eine zweite Ausschüttung würde nicht ausgegebene Mittel aus der Abwicklung sowie nicht beanspruchte Vermögenswerte aus der ersten Ausschüttung zurückgeben; sechs Monate später würde ein „abschließender Durchlauf“ folgen.
Hardt sagte, eine Verzögerung der Abwicklung würde die Treasury aufzehren, ohne am letztendlichen Ergebnis etwas zu ändern.
„Eine Fortsetzung auf dem aktuellen Weg verbraucht die Treasury, um später am selben Punkt anzukommen. Diese Treasury gehört den BAL-Inhabern. Die Frage ist, ob das, was übrig bleibt, die Inhaber erreicht, solange es noch beträchtlich ist, oder ob es zunächst für einen Weg ausgegeben wird, der bereits erprobt wurde“, sagte er.
Die Abwicklung erfordert die Zustimmung der BAL-Inhaber; eine Snapshot-Abstimmung ist für den 25. bis 29. September angesetzt. Eine Ablehnung würde den bestehenden operativen Rahmen von Balancer bestehen lassen.