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SB Seker, Chef von Binance APAC, ist der Ansicht, dass Indien einen eigenen Stablecoin mit Rupien braucht, und argumentiert, dass indische Nutzer und Institutionen sich gegen Dollarvolatilität absichern könnten, anstatt Währungsschwankungen außerhalb ihrer Kontrolle ausgesetzt zu sein.
„Indische Rupie-Stablecoins werden entscheidend sein, weil sie es Nutzern und Institutionen in Indien ermöglichen, ihre Exposition aus Devisenperspektive zu verringern“, sagte Seker.
Warum dollargebundene Stablecoins immer noch dominieren
Die meisten globalen Stablecoins, einschließlich $USDT und USDC, sind vor allem deshalb an den US-Dollar gebunden, weil dort bereits eine tiefe Liquiditäts- und Abwicklungsinfrastruktur vorhanden ist.
Nur Tron verarbeitet über 60 % des weltweiten $USDT-Volumens, und Netzwerke wie Stellar bieten nahezu sofortige Abwicklung zu vernachlässigbaren Kosten. Dieser infrastrukturelle Vorteil hat Dollar-Stablecoins zur Standardwahl gemacht, selbst für Korridore, in denen der Dollar nicht die lokale Währung ist, einschließlich Überweisungen nach Indien.
Absicherungsfall für eine INR-Stablecoin
Indien erhielt im Jahr 2025 Rücküberweisungen in Höhe von 135 Milliarden US-Dollar, den höchsten Wert aller Länder. Ein Großteil dieses Geldes fließt weiterhin durch die USD-Umrechnung, bevor es die Empfänger in Rupien erreicht, was Kosten und Verzögerungen verursacht. Eine INR-Stablecoin könnte es Absendern und Empfängern ermöglichen, direkt in Rupien abzuwickeln und so diesen Dollar-Umweg ganz zu vermeiden.
Sumit Gupta von CoinDCX hat argumentiert, dass die weitverbreitete Einführung von INR-Stablecoin-Währungen wie ein moderner Bretton-Woods-Moment für die Rupie funktionieren könnte, da sie international direkt zugänglich wäre, anstatt von Dollar-Zwischenhändlern abhängig zu sein.
Wo RWA-Tokenisierung ins Spiel kommt
Seker identifizierte die Real-World-Asset-Tokenisierung (RWA) als eine der stärksten Wachstumsmöglichkeiten für Kryptowährungen in Indien . Während sich Indiens regulatorischer Ansatz für Stablecoins noch weiterentwickelt, sagte er, dass Bundesstaaten wie Maharashtra bereits Initiativen zur Unterstützung der RWA-Tokenisierung gestartet haben.
Ein INR-denominierter Abwicklungsvermögen könnte dieses Ökosystem plausibel unterstützen, indem er tokenisierte Vermögenswerte eine lokale Währungsabwicklungsschicht gibt, anstatt jede Transaktion über einen Dollar-Proxy zu zwingen.
INR Stablecoins vs. die digitale Rupie
Die Debatte betrifft auch Indiens CBDC, die e-Rupie, die auf über 1.016 Crore im Umlauf angewachsen ist und mehr als 7 Millionen Nutzer hat. Gupta argumentiert, dass das geschlossene, genehmigte Design der e-Rupee sie auf den inländischen Gebrauch beschränkt, im Gegensatz zu einem offenen, blockchainbasierten INR-Stablecoin, der global funktionieren könnte.
Anstatt direkt zu konkurrieren, könnten die beiden unterschiedliche Aufgaben erfüllen, eine mit Schwerpunkt auf inländischer Programmbereitschaft und staatlicher Verteilung, die andere auf grenzüberschreitende Siedlung und globale Zugänglichkeit.
Die regulatorische Realität bleibt das größte Hindernis
Nichts davon beseitigt die geäußerten Bedenken der RBI. Der Finanzstabilitätsbericht der Zentralbank vom Dezember 2024 bezeichnete ausländische Stablecoins als eine „existenzielle Bedrohung“ für die monetäre Souveränität. Ob eine in INR denominierte Alternative diese Berechnung ändert oder einfach eine neue Version derselben Währungssubstitutionsdebatte einführt, bleibt ungeklärt.