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Securitize (SECZ), der von BlackRock unterstützte Spezialist für Tokenisierung, der ging an die Börse Die letzte Woche verlief für einen holprigen Start, trotz der Tatsache, dass es zu den wenigen reinen Wetten auf einen der heißesten Krypto-Trends an der Wall Street gehört.
Die Aktien des Unternehmens fielen am Dienstag um bis zu 25 %, bevor sie einen Teil der Verluste wieder ausgleichen konnten. Seit dem Abschluss der Fusion mit der Special Purpose Acquisition Company Cantor Equity Partner II in der vergangenen Woche hat Securitize rund 40 % an Wert verloren.
Der starke Rückgang steht im Gegensatz zur wachsenden Aufmerksamkeit für die Tokenisierung, eine der am schnellsten wachsenden Blockchain-Anwendungsfälle an der Wall Street. Große Finanzunternehmen wie BlackRock, Franklin Templeton und JPMorgan haben ihre Bemühungen ausgeweitet, traditionelle Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen, Fonds, Kredite und Aktien auf Blockchain-Basis zu bringen. Citi prognostizierte, dass die tokenisierten Vermögenswerte bis 2030 ein Volumen von 5,5 Billionen US-Dollar erreichen könnten, während BCG und Ripple schätzen, dass der Markt bis 2033 auf rund 19 Billionen US-Dollar anwachsen könnte.
SPAC-Übergang
Der Ausverkauf scheint wenig mit den Fundamentaldaten von Securitize oder spezifischen Nachrichten zu tun zu haben, so Jeff Dorman, Chief Investment Officer bei der Investmentfirma Arca.
„Es gibt keinen wesentlichen negativen fundamentalen Katalysator, den wir erkennen können“, sagte Dorman. „Solche großen Bewegungen sind nach SPACs üblich, da die gesamte Investorenbasis von festverzinslichen SPAC-Käufern zu neuen, fundamental orientierten langfristigen Eigenkapitalbesitzern wechselt.“
SPAC-Fusionsaktien sind in ihren ersten Handelstagen oft volatil. Diese Vehikel sammeln zunächst Kapital ein und streben später eine Übernahme an, wodurch ein privates Unternehmen durch die Fusion mit der Mantelgesellschaft den Börsengang erreicht. Sobald der Deal jedoch abgeschlossen ist, wechselt die Anlegerbasis häufig, wobei SPAC-Arbitrageure und auf Rücknahmen fokussierte Inhaber zugunsten von Investoren im öffentlichen Eigenkapital, die die Fundamentaldaten des Unternehmens bewerten, Platz machen. Dieser Übergang kann zu starken Kursausschlägen führen, insbesondere wenn der Streubesitz begrenzt ist oder die Aktie vor der Fusion gestiegen war.
Krypto-IPO-Kater
Dorman fügte hinzu, dass die schwache Performance der jüngsten, mit Kryptowährungen verbundenen Aktiennotierungen die Anleger zu Vorsicht gemahnt hat.
"Angesichts der schlechten Performance der jüngsten Krypto-Börsengänge — Coinbase (COIN), Bullish (BLSH), Gemini (GEMI), BitGo (BTGO) und Circle (CRCL) — ist es nicht sonderlich überraschend," sagte Dorman.
Seit seinem Börsengang im Februar ist der digitale Vermögensdienstleister und Verwahrer BitGo um 70 % gefallen. Gemini, die von den Winklevoss-Brüdern gegründete Krypto-Börse, verzeichnet einen Rückgang von 85 % seit ihrem Debüt im September. Bullish, Eigentümer von CoinDesk, ist seit seinem Debütpreis von 90 US-Dollar im August 2025 um über 70 % gefallen und liegt unter seinem IPO-Preis von 37 US-Dollar.