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Ethereum, die weltweit größte Smart-Contract-Blockchain, verzeichnete gerade ihr umsatzstärkstes Quartal aller Zeiten, doch der Token-Preis blieb unverändert.
Das Netzwerk verarbeitete im ersten Quartal 2026 auf seiner Basisschicht 200,4 Millionen Transaktionen, was laut Artemis-Daten das erste Mal ist, dass dieser Schwellenwert in einem einzigen Quartal überschritten wurde. Die vierteljährliche Transaktionszahl erreichte 2023 ein Tief von knapp 90 Millionen und bewegte sich dann den Großteil des Jahres 2024 seitwärts zwischen 100 Millionen und 120 Millionen.
Die Ethereum-Smart-Contract-Blockchain ist ein dezentralisiertes System, das Verträge automatisch ausführen kann, ohne dass eine Bank, ein Anwalt oder ein Zwischenhändler erforderlich ist. Transaktionen auf Ethereum sind Aufzeichnungen von Aktionen, wie dem Senden des nativen Tokens Ether (ETH), der Interaktion mit Smart Contracts oder der Übertragung von Tokens, die sicher verarbeitet und auf der Blockchain verankert werden.
Layer-2-Lösungen und Stablecoins führen den Boom an
Die Erholung der On-Chain-Aktivität von Ethereum begann Mitte 2025, wobei jedes aufeinanderfolgende Quartal eine höhere Aktivität als das vorherige verzeichnete. Dies führte zum ersten Quartal 2026, in dem die Aktivität im Vergleich zu den 145 Millionen im vierten Quartal 2025 um 43 % zunahm und damit ein deutliches U-förmiges Wachstum gegenüber dem Tiefpunkt von 2023 markierte.
Dennoch liegt Ether, der native Token von Ethereum, um über 50 % unter seinem Höchststand von fast 5.000 US-Dollar im August 2025. Am Freitagmorgen wurde er bei rund 2.328 US-Dollar gehandelt. Diese Divergenz könnte eine Chance für Händler darstellen, die auf das Potenzial von fundamentalem Wachstum und Statistiken setzen möchten.
Der Großteil des Datenverkehrs findet auf Layer-2-Netzwerken statt, die separate Netzwerke sind, die auf Ethereum aufgebaut sind und Transaktionen kostengünstig verarbeiten, um diese dann gebündelt an die Hauptkette zur endgültigen Abwicklung zu übermitteln. Man kann sich Layer 2s als zusätzliche Gepäckträger an Ihrem Fahrrad vorstellen, die es Ihnen ermöglichen, mehr zu transportieren, als Sie allein tragen könnten.
Base und Arbitrum sind die beiden größten, bei denen Nutzer aufgrund niedrigerer Gebühren interagieren, und die Aktivität erscheint als Abwicklung und Brückenbildung auf der Basisschicht von Ethereum.
Stablecoins oder tokenisierte Versionen von Fiat-Währungen werden ebenfalls intensiv auf Ethereum genutzt. Laut Token Terminal hat das Gesamtangebot an Stablecoins auf Ethereum mit 180 Milliarden US-Dollar einen Rekordwert erreicht, was etwa 60 % des weltweiten Stablecoin-Marktes ausmacht.
Beide Trends treiben die Transaktionszahlen auf L1 durch Abwicklungs- und Brückenaktivitäten nach oben, selbst wenn Endnutzer die Basisschicht nie direkt berühren.
Das Risiko, das von einigen Analysten hervorgehoben wird, besteht darin, dass die Aktivität auf Layer 2 den Gebühren-Druck auf der Basisschicht verschleiert.
Ethereum erzielt nach dem Dencun-Upgrade, das die Datenkosten für L2s erheblich gesenkt hat, pro Transaktion geringere Einnahmen. Dies bedeutet, dass mehr Aktivität nicht zwangsläufig in einen höheren Burn oder einen größeren Wert für die Inhaber übersetzt wird.
Die umfassendere Interpretation ist, dass die Nutzung von Ethereum eine mehrjährige Erholungsphase abgeschlossen hat, die üblicherweise einer Kursbewegung vorausgeht und nicht folgt.
Ob dieses Quartal einen Wendepunkt oder den Höhepunkt eines lokalen Zyklus markiert, hängt davon ab, ob die Zahl von 200 Millionen im zweiten Quartal Bestand hat und ob das Wachstum weiterhin durch echte Onboarding-Prozesse vorangetrieben wird und nicht durch Bot-Aktivitäten, die zunehmend das Transaktionsvolumen von Stablecoins on-chain dominieren.