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Die zentralen Thesen
- Spot-ETH-ETFs werden am 23. Juli mit unterschiedlichen Gebührenstrukturen und Gebührenbefreiungen auf den Markt gebracht.
- Der ETH-Preis reagiert möglicherweise empfindlich auf die anfänglichen Zuflussdaten neuer ETFs.
Am 23. Juli sollen Spot Ethereum Exchange Traded Funds (ETFs) auf den Markt kommen, und die anfänglichen Zuflüsse in diese Produkte könnten sich laut einem Bericht von Kaiko auf den Kryptopreis auswirken. Nach der Genehmigung der Börsenregeländerungen für diese Fonds durch die SEC haben die ETF-Emittenten die Details mit der SEC abgestimmt, darunter auch die in den jüngsten S-1-Anmeldungen offengelegten Gebührenstrukturen.
„Die Einführung der Futures-basierten ETH-ETFs in den USA Ende letzten Jahres stieß auf eine enttäuschende Nachfrage. Alle Augen sind auf die Einführung der Spot-ETFs gerichtet, mit großen Hoffnungen auf eine schnelle Vermögensbildung“, erklärte Will Cai, Leiter der Indizes bei Kaiko. „Obwohl sich ein vollständiges Nachfragebild möglicherweise erst in einigen Monaten herauskristallisiert, könnte der ETH-Preis empfindlich auf die Zuflusszahlen der ersten Tage reagieren.“
Grayscale plant, seinen ETHE-Trust in einen Spot-ETF umzuwandeln und einen Mini-Trust mit einer Milliarde Dollar aus dem ehemaligen Fonds aufzulegen. Die Gebühr von ETHE liegt weiterhin bei 2,5 %, was höher ist als bei den Wettbewerbern.
Der Abschlag von ETHE gegenüber dem Nettoinventarwert (NAV) hat sich in letzter Zeit verringert, was darauf schließen lässt, dass Händler ihre Anteile bei der Umwandlung zum NAV-Preis zurückgeben könnten, um Gewinne zu erzielen.
Die meisten Emittenten bieten Gebührenbefreiungen an, die von sechs Monaten bis zu einem Jahr Gebührenfreiheit oder bis zu einem Vermögen zwischen 500 Millionen und 2,5 Milliarden Dollar reichen. Dieses Wettbewerbsumfeld veranlasste Ark Invest, sich aus dem ETH-ETF-Rennen zurückzuziehen.
Der ETH-Preis stieg im Mai nach der Genehmigung des 19b-4-Formulars kurzzeitig an, tendiert seitdem aber nach unten. Die implizite Volatilität von ETH nahm am Wochenende zu, wobei der Kontrakt vom 26. Juli von 59 % auf 67 % stieg, was auf Unsicherheit im Zusammenhang mit dem ETH-Start hindeutet.