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Die Chancen, dass in naher Zukunft Spot-ETFs für Ethereum auf den Markt kommen, stehen immer schlechter, aber einige Krypto-Experten sagen, dass dies möglicherweise zum Besseren ist.
„Spot-Ethereum-ETFs werden mehr Vermögenswerte sammeln, wenn sie im Dezember auf den Markt kommen, als wenn sie im Mai auf den Markt kommen.“ schrieb Matt Hougan, CIO von Bitwise, am Dienstag auf Twitter. „TradFi braucht mehr Zeit, um die Bitcoin-ETFs zu verarbeiten.“
Bitcoin-Spot-ETFs, die am 11. Januar auf den US-Markt kamen, haben dies getan absorbiert Nettozuflüsse in Höhe von 12 Milliarden US-Dollar seit der Einführung. Einer dieser ETFs gehört Bitwise selbst, das mittlerweile im Auftrag seiner Kunden BTC im Wert von fast 2 Milliarden US-Dollar hält.
Hougan hat wiederholt argumentierte dass es noch viel Spielraum für eine stärkere Einführung von Bitcoin-ETFs in der traditionellen Finanzwelt gibt und dass bestimmte Zielmärkte – wie Unternehmen und Finanzinstitute – immer noch an den Vermögenswert „anschließen“.
Eine Anfang Januar von Bitwise veröffentlichte Umfrage ergab jedoch, dass das Interesse der Finanzberater an Ethereum deutlich geringer ist. Ende letzten Jahres befürworteten 71 % der Befragten Bitcoin, verglichen mit einem Verhältnis von etwa 50/50 im Jahr 2022.
„Abgesehen von Bitcoin (das eine Klasse für sich ist) sind Stablecoins die größte Aufregung, die ich in Bezug auf den Einsatz in der realen Welt gehört habe.“ hinzugefügt Hougan, basierend auf seiner Teilnahme an der institutionell ausgerichteten Blockworks DAS-Konferenz. „Mir scheint klar zu sein, dass Stablecoins bis Ende 2025 ein Multi-Billionen-Markt sein werden.“
Die ETF-Experten von Bloomberg sind offenbar derselben Meinung: Anfang des Monats der Analyst Eric Balchunas sagte dass der Ethereum-Spot-ETF neben seinen Bitcoin-basierten Gegenstücken „kleine Kartoffeln“ wäre.
Weder Balchunas noch sein Mitarbeiter James Seyffart glauben, dass solche ETFs wahrscheinlich bis zum 23. Mai genehmigt werden, was die letzte Frist der SEC für die Genehmigung oder Ablehnung der ersten Welle von Anträgen für das Produkt darstellt.
„[Regulators] Ich muss so schnell wie möglich Gespräche mit den Emittenten führen, und das scheinen sie, basierend auf allem, was wir bisher gesehen haben, nicht zu tun.“ schrieb Seyffart am Montag.
Ein weiterer Einfluss auf die Chancen einiger Emittenten – darunter Fidelity und Ark – ist das Versprechen, einen Teil des Vermögens ihres Fonds zu investieren, um eine Rendite aus dem Ethereum-Netzwerk zu erzielen. Blockchain-Absteckung und Proof-of-Stake-Kryptowährungen befinden sich bereits auf heiklem rechtlichem Terrain, da die Securities and Exchange Commission (SEC) in vielen Klagen der Behörde gegen die Kryptoindustrie im Rampenlicht steht.
James Butterfill, Forschungsleiter bei CoinShares, geht davon aus, dass sich eine Entscheidung der SEC zu den ETFs aufgrund ungelöster Probleme im Zusammenhang mit dem Einsatz bis zum dritten Quartal 2024 oder später verzögern könnte.
„Derzeit scheint es, dass die Einbindung von Einsätzen in einen Grantor Trust nicht machbar ist“, sagte Butterfill gegenüber Decrypt.
„Angesichts der bisherigen Verschiebungen der SEC, wie sie bei Grayscale über zehn Jahre und bei Blackrock im vergangenen September zu beobachten waren, ist die Wahrscheinlichkeit weiterer Verzögerungen hoch“, fuhr er fort. „Angesichts des großen Optimismus im Mai könnte den Anlegern eine Enttäuschung bevorstehen.“