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Tokenisierte Geldmarktfonds und digitale Bankeinlagen entwickeln sich von experimentellen Pilotprojekten zu einer frühphasigen Finanzinfrastruktur, erklärten Führungskräfte von Franklin Templeton, SWIFT und Ledger am Mittwoch Consensus Hongkong 2026.
„Nehmen Sie traditionelle, bestehende Finanzinstrumente und machen Sie sie günstiger, besser und schneller, indem Sie sie nativ auf der Blockchain abbilden“, sagte Chetan Karkhanis von Franklin Templeton.
Der Vermögensverwalter hat sich auf die Tokenisierung von Geldmarktfonds konzentriert, einer rund 10 Billionen US-Dollar schweren globalen Anlageklasse, die sich aus kurzfristigen Staatsanleihen und Repogeschäften zusammensetzt. Durch die native Ausgabe von Fondsanteilen auf der Blockchain und deren Zugänglichmachung über Self-Custody-Wallets oder Börsen verfolgt Franklin Templeton das Ziel, eine 24/7-Liquidität zu gewährleisten und Betriebskosten wie Verwaltungsgebühren für Anteilseigner zu senken, die zwischen fünf und fünfzehn Basispunkten liegen können.
Von der Bankenseite aus untersucht SWIFT, wie tokenisierte Einlagen – digitale Darstellungen von Bankschulden – Zahlungen modernisieren könnten, ohne die Bilanzen zu beeinträchtigen.
„Sie haben Fiat-Guthaben, die die Banken in ihrer Bilanz führen… aber wenn sie zur neuen digitalen Form des Werts übergehen, stellen die tokenisierten Einlagen diese On-Chain dar“, sagte Devendra Verma von der Digital-Assets-Einheit von SWIFT.
SWIFT, das weltweit mehr als 11.500 Institutionen verbindet, ist Aufbau einer blockchain-basierten Orchestrierungsebene entwickelt, um mit digitalen Zentralbankwährungen (CBDCs), tokenisierten Einlagen und anderen regulierten digitalen Vermögenswerten zu interagieren. Während bereits 75 % der SWIFT-Zahlungen binnen 10 Minuten die Begünstigten erreichen, erklärte Verma, dass das Ziel darin bestehe, Cut-off-Zeiten und Feiertagsverzögerungen zugunsten einer „24/7, jederzeit verfügbaren“ Abwicklung zu eliminieren.
Die Akzeptanz bleibt jedoch im Vergleich zu den globalen Kapitalmärkten bescheiden. Karkhanis bemerkte, dass sich derzeit etwa 300 Milliarden US-Dollar in Stablecoins und rund 40 Milliarden US-Dollar in tokenisierten Staatsanleihen und anderen realen Vermögenswerten on-chain befinden – „ein Tropfen auf den heißen Stein“ im Vergleich zu mehr als 200 Billionen US-Dollar an globalem Vermögen.
Regulierung ist eine zentrale Einschränkung. „Regulatorische Klarheit ist sehr, sehr wichtig“, sagte Verma und verwies auf die Notwendigkeit konsistenter Standards in den Bereichen Rechnungslegung, Compliance und Bilanzierung, bevor Institutionen aggressiver skalieren.
Sicherheit und Governance sind ein weiterer Reibungspunkt. „Wie machen wir das sicher? Mit Vertrauen, mit Zuversicht, ist die Schlüsselfrage“, sagte Jean-François Rochet von Ledger und argumentierte, dass das Management privater Schlüssel und institutioneller Kontrollen weiterhin eine kulturelle und technische Hürde darstellt.
Trotz der Ursprünge von Krypto in der Disintermediation erklärten die Podiumsteilnehmer, dass die Zukunft wahrscheinlich hybrid sein wird. „Man kann es auf beide Arten haben“, sagte Karkhanis und deutete an, dass dezentraler Zugang und traditionelle Vermittler koexistieren werden. Einige Vermittler könnten wegfallen, fügte Rochet hinzu, doch jene, die bleiben, werden ihre Rolle in einem neu gestalteten Finanz-Stack rechtfertigen müssen.