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JPMorgan hat für Galaxy Digital Holdings eine Commercial-Paper-Emission im Wert von 50 Millionen US-Dollar auf der Solana -Blockchain abgeschlossen. Dies ist eine der ersten Transaktionen, bei denen eine große Wall-Street-Bank ein Wertpapierinstrument über eine öffentliche Blockchain emittiert und betreut hat.
Coinbase Global und Franklin Templeton erwarben das kurzfristige Schuldtitel, und alle mit der Emission und Einlösung verbundenen Zahlungen wurden mit USDC, dem von Circle ausgegebenen, an den US-Dollar gedeckten Stablecoin, abgewickelt.
USDC-Abwicklung und On-Chain-Sicherheitsstruktur
JPMorgan entwickelte den USCP-Token, ein von Galaxy Digital emittiertes Commercial Paper, und organisierte den gesamten Emissionsprozess. Die Bank stellte sicher, dass die Zahlung, einschließlich des Rücknahmeerlöses, vollständig in USDC erfolgte.
Scott Lucas, Leiter des Bereichs Digitale Vermögenswerte bei JPMorgan, erklärte, die Bank plane, ihre Struktur im ersten Halbjahr des nächsten Jahres durch die Aufnahme weiterer Investorengruppen, Emissionsarten und Wertpapierklassen zu erweitern. Lucas merkte an, dass die Bank ein wachsendes Interesse von Institutionen an Betriebsmodellen verzeichne, die digitale Abwicklungsmechanismen mit kurzfristigen Finanzierungsinstrumenten kombinieren.
Im Fall von Galaxy Digital handelt es sich um die erste Emission von Commercial Paper. Laut Unternehmen ermöglicht die On-Chain-Struktur den Zugang zu einer wachsenden Zahl institutioneller Anleger, die Blockchain-basierte Tools in ihre Portfolios integrieren.
Die Strukturierung der Transaktion übernahm die Investmentbanking-Tochtergesellschaft Galaxy Digital Partners LLC. Jason Urban, Global Head of Trading bei Galaxy, erklärte, die Emission von Commercial Paper auf der öffentlichen Blockchain entspreche den Arbeitsabläufen, die das Unternehmen seit Jahren entwickle. Er fügte hinzu, dass das Unternehmen öffentliche Blockchains als geeignet für institutionelle Transaktionen im Bereich der Kapitalmarktfinanzierung ansehe.
Laut Franklin Templeton verdeutlicht der Deal die Institutionalisierung von Blockchain-basierten Emissionsmechanismen. Sandy Kaul, Leiterin Innovation, merkte an, dass jede Transaktion auf der Blockchain Daten und Erfahrungen liefert, die dazu beitragen, tokenisierte Finanzinstrumente zu standardisieren.
Die Teilnehmer beschreiben ihre Rollen im Zuge der zunehmenden Verbreitung von Blockchain-Technologie.
Die Solana Foundation würdigte ihre Rolle als Rückgratnetzwerk für die tokenisierte Emission. Nick Ducoff, Leiter des Bereichs Institutionelles Wachstum, fügte hinzu, dass institutionelle Aktivitäten mit vorhersehbaren Ausführungsumgebungen auf die Transaktion angewendet werden können.
Coinbase fungierte sowohl als Investor als auch als Wallet-Anbieter. Brett Tejpaul, Co-CEO von Coinbase Institutional, erklärte, das Unternehmen biete Verwahrungs- und Wallet-Services für den USCP-Token sowie On- und Off-Ramp-Services für USDC an und diene als Abwicklungsinstrument. Coinbases direkte Beteiligung am Erwerb des Commercial Paper erfolgte über die eigene Bilanz, und das Unternehmen war für die Infrastruktur des Schlüsselmanagements der tokenisierten Wertpapiere verantwortlich.
Nach Abschluss der Transaktion erklärte JPMorgan, die Emission von Galaxy Digital auszuweiten und neue Strukturen für digitale Abwicklungsprozesse zu prüfen. Die Bank gab an, dass in der zweiten Entwicklungsphase die potenzielle Anwendung ähnlicher Modelle auf andere Wertpapierkategorien, Emittentenprofile und Investorengruppen evaluiert werden soll.