Bitcoin fällt auf 75.700 Dollar – KI-Aktienausverkauf löst Krypto-Liquidationen aus

Der Anstieg von Bitcoin nach den Wahlen war nur von kurzer Dauer. Nachdem er am Mittwoch die Marke von 80.000 Dollar erreicht hatte, fiel er am Donnerstag auf 75.700 Dollar, was einem Rückgang von 6 % gegenüber dem Vortag entspricht, da der Crash der KI-Aktien an der Wall Street um sich griff. Auch Ether stürzte um mehr als 7 % auf 2.247 Dollar, wie per The Block.

Liquidationen sind keine ETF-Redemtionen

Der Einbruch des Kryptomarktes führte dazu, dass gehobene Anleger ihre Positionen auflösten. Laut Daten von CoinGlass und zitiert von The Block wurden innerhalb nur 24 Stunden Liquidationen in Höhe von 1,1 Milliarden US-Dollar verzeichnet, was fast 211.000 Positionen entspricht. Allein in einer der vierstündigen Perioden gab es Verluste in Höhe von 879,92 Millionen US-Dollar, darunter 818,90 Millionen US-Dollar an Long-Positionen.

Die Liquidierungszahlen zeigen den erzwungenen Ausstieg aus gehobelten Positionen und nicht den Abfluss von Geldern aus Bitcoin-ETFs. Die ETF-Daten zu den Kapitalströmen deuten auf etwas völlig anderes hin: den Nettozufluss oder -abfluss von Mitteln in diese ETFs.

Was FarSides Daten zu den Kapitalströmen zeigen

Die Spot-Bitcoin-ETFs hatten bereits vor dem Einbruch am Donnerstag Geldabflüsse verzeichnet. Laut FarSide verzeichneten die Fonds am 30. Oktober einen Abfluss von 643,2 Millionen US-Dollar, gefolgt von 398,6 Millionen US-Dollar am 2. November und 115,6 Millionen US-Dollar am 3. November. Im Laufe der dreitägigen Periode beliefen sich die Abflüsse auf 1,16 Milliarden US-Dollar.

Der Trend änderte sich am 4. November, als die ETFs einen dramatisch großen Nettozufluss von 74,6 Millionen Dollar verzeichneten. Doch die Ergebnisse erzählten eine Geschichte mit zwei Gesichtern: Fidelitys FBTC konnte Vermögenswerte in Höhe von 236,7 Millionen Dollar sichern, während BlackRocks IBIT um 201,2 Millionen Dollar sank. Die Zahlen für den 5. November sind noch nicht vollständig, da mehrere Unternehmen ihre Berichte noch ausstehen lassen.

Die Abflüsse erfolgten nach einer vorherigen Welle von Verkäufen. Cryptopolitan meldete einen einseitigen Abfluss von 487 Millionen US-Dollar im Oktober. Basierend auf den jüngsten Abflüssen könnte der Zufluss am 4. November lediglich eine vorübergehende Pause und keine dauerhafte Verbesserung der ETF-Nachfrage gewesen sein.

Warum es zum Nasdaq-Sell-off kam

Die Unsicherheit bezüglich der Nachfrage nach Bitcoin-ETFs fiel mit einem scharfen Ausverkauf von KI-Aktien zusammen. Der Nasdaq schloss am Donnerstag um 5,5 % bei 24.315,00, was 11,9 % unter seinem Höchststand im Oktober lag. Der S&P 500 verlor 4,4 %, während Nvidia um 9,3 % fiel.

Anleger fragen sich, wann sich die kostspieligen KI-Projekte auszahlen werden. Hohe Finanzierungskosten und mögliche Einschränkungen für Rechenzentren nach der Wahl haben diese Bedenken verstärkt. Die Swissquote-Analystin Ipek Ozkardeskaya teilte Reuters mit:

„Mit Blick auf diese Quartalszahlen gab es Sorgen, dass die Ausgaben für KI zu hoch waren.“

Michael Cembalest von J.P. Morgan berichtete über einen Rückgang der Brutto-Long-Short-Exposure von Hedgefonds um 8 % sowie rund 4 Billionen US-Dollar an KI-bezogenen Verpflichtungen außerhalb der Bilanz. Dabei handelt es sich nicht um sofort fällige Schulden. Er warnte zudem, dass 37,5 Gigawatt der geplanten Datenkapazität für 2028 mit Baupausen konfrontiert sein könnten, während weitere 15 Gigawatt zusätzlichen Auflagen unterliegen würden. Keines dieser Szenarien stellt jedoch bestätigte Absagen dar.

Korrelation, kein Kausalbeweis

Die wachsende Verbindung zwischen Bitcoin und Technologieaktien erklärt, warum Anleger beide Märkte genau beobachten. Foundry Labs ermittelte eine Korrelation von 0,41 zwischen Bitcoin und dem Nasdaq-100-Tracker QQQ über einen Zeitraum von 63 Tagen. Zudem zeigte sich, dass öffentlich gehandelte Bitcoin-Miner sich eher wie Aktien im Bereich der KI-Infrastruktur verhalten.

S&P Global hat ebenfalls beobachtet, dass sich Bitcoin parallel zu den Aktienkursen bewegt, wenn Anleger vom Risiko abgehen. Eine im Jahr 2025 durchgeführte Studie zeigte, dass wahlbedingte Volatilität Kryptowährungen, Aktien und Öl beeinflusste. Diese Erkenntnisse bedeuten jedoch nicht, dass der durch KI ausgelöste Ausverkauf für den Bitcoin-Rückgang am Donnerstag verantwortlich war.

Wo Analysten die nächsten Levels sehen

Während Bitcoin mit der Erholung kämpft, beschrieb Wintermute die Erholung von Mittwoch als kurzlebigen Optimismus. Das Unternehmen identifizierte $73.000 und $68.000 als wichtige Beobachtungsniveaus. Es möchte zudem, dass Bitcoin über $80.000 bleibt, bevor eine positivere Einschätzung vorgenommen wird.

Politische Instabilität kann zusätzlichen Druck ausüben. Laut Paul Howard von Wincent könnten die jüngsten Gewinne der Demokraten im Kongress die Verabschiedung des Clarity Act noch weiter erschweren. Gleichzeitig werden die kommenden ETF-Berichte zeigen, ob das am 4. November eingeflossene Geld eine Erholung der Nachfrage oder lediglich eine Unterbrechung der Abflüsse darstellt.