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Anfang dieser Woche berichtete CoinDesk darüber, wie das Risikomanagement bei Bitcoin zunehmend an Bedeutung gewinnt, die Volatilität der größten Kryptowährung stetig verringert und sie für professionelle Investoren attraktiver macht.
Das wirft eine Frage auf. Wie verhält sich seine Stabilität im Vergleich zu wichtigen Vermögenswerten wie Gold, seinem traditionellen Rivalen, dem S&P 500, dem größten Aktienindex, dem Euro-Dollar-Wechselkurs, dem liquidesten Fiat-Währungspaar, und Nvidia NVDA, der größten Aktie nach Marktkapitalisierung? Dieser Vergleich ist entscheidend, wenn es darum geht zu beurteilen, ob ein Vermögenswert ein Portfolio diversifizieren oder das Volatilitätsrisiko des Portfolios erhöhen kann.
Es zeigt sich, dass es noch ein weiter Weg ist, bevor Bitcoin in Bezug auf Stabilität mit dem Euro-Dollar, Gold und Aktienindizes mithalten kann.
Dies entspricht einer weithin beobachteten Kennzahl namens realisierte Volatilität, die misst, wie stark sich der Preis eines Vermögenswerts über einen Zeitraum, wie 30 oder 90 Tage, bewegt hat. Das Messinstrument ist die Standardabweichung der täglichen Renditen, die üblicherweise auf das Jahr hochgerechnet wird, um zu zeigen, wie ein volles Jahr solcher Schwankungen aussehen würde. Je höher die Zahl, desto größer die Ausschläge und desto stärker die Wahrnehmung, dass der Vermögenswert riskant ist.
Die 90-Tage-realisierten Volatilität von Bitcoin lag nach Berechnungen von CoinDesk am Donnerstag bei etwa 38%. Sein Hauptkonkurrent, Gold, liegt bei etwa 23,5%. Der S&P 500 befindet sich bei etwa 11%, sodass Bitcoin etwas mehr als dreimal so volatil ist wie Aktien.
EUR/USD, das den Euro — die gemeinsame Währung von 21 Ländern — gegen den Dollar, die globale Leitwährung, abbildet, ist das stabilste aller Währungspaare mit einer 90-Tage-realisierten Volatilität von 4,6 %. Bitcoin ist etwa achtmal so volatil.
Die Volatilität des Währungspaars blieb im einstelligen Bereich trotz der Unsicherheit über die französische Staatsverschuldung und der daraus resultierende jüngste Rückgang des Euro. Die meisten Fiat-Währungspaare verzeichnen eine realisierte Volatilität von unter 10 %.
Dies zeigt, wie viel Boden BTC trotz seiner begrenzten Angebotsfunktion noch zurücklegen muss, bevor es mit traditionellen Tauschmitteln konkurrieren und die Ansicht der Bitcoin-Maximalisten bestätigen kann, dass Krypto besser ist als Papierwährungen.
Die nächste Übereinstimmung ist Nvidia mit etwa 37 %. Bitcoin und der KI-Leitindex schwanken nun um nahezu denselben Betrag.
Die allgemeine Verbesserung bei Bitcoin ist jedoch klar erkennbar. Die 90-Tage-Volatilität der Kryptowährung lag seit Januar 2020 im Durchschnitt bei etwa 58 % und erreichte im Juni 2020 mit 134 % ihren Höchststand. Die ruhigste Messung von 27,5 % wurde im September 2025 verzeichnet, als die Preise über 100.000 US-Dollar stiegen.
