coindesk.com
Bitcoin BTC$83.333,91-Optionen nehmen einen größeren Anteil am Derivatemarkt der größten Kryptowährung ein, was ein Zeichen dafür ist, dass der Handel immer ausgeklügelter wird.
Laut Volmex, der Emittent des Bitcoin-Volatilitätsindex BVIV, machten Optionen letzte Woche knapp 60 % des offenen Interesses aller Bitcoin-Derivate aus. Das ist ein Anstieg von rund 50 % zu Beginn des Jahres.
Open Interest ist der Gesamtwert der Kontrakte, die Händler eröffnet und noch nicht geschlossen haben. Der Markt umfasst Bitcoin-Futures, Perpetual Futures sowie sowohl bitcoin-native als auch ETF-basierte Optionen.
Volmex bezeichnete das Wachstum als eine strukturelle Veränderung auf den Bitcoin-Märkten, ein Zeichen dafür, dass der Handel mit Bitcoin nun darauf abzielt, Risiken zu steuern und nicht nur auf die Kursrichtung zu setzen.
Optionen ermöglichen es Investoren, ihre Bestände abzusichern, zusätzliches Einkommen zu erzielen oder auf eine deutliche Kursbewegung zu setzen, ohne auf Kredit zu gehen, sodass Positionen länger halten können als ein gehebelter Perpetual-Bet. Sie werden auch auf der erwarteten Volatilität basierend bewertet, die von Indikatoren wie dem BVIV von Vomex erfasst wird.
Optionen sind derivative Verträge mit einem festen Verfallsdatum, die es Händlern ermöglichen, gleichzeitig auf drei Dinge zu setzen. Sie können auf die Richtung des Preises, auf die Höhe der Schwankungen und auf das Timing setzen, also darauf, bis wann eine Bewegung stattfinden wird oder nicht.
Stand Freitag sah der Bitcoin-Derivatemarkt wie folgt aus: Optionen, die an US-amerikanische Bitcoin Exchange-Traded Funds gebunden sind, wiesen ein Open Interest von etwa 36 Milliarden US-Dollar auf, wobei IBIT von BlackRock fast 35 Milliarden US-Dollar des Gesamtvolumens ausmachte. Fügt man Optionen auf krypto-native Plattformen hinzu, steigt die Zahl auf rund 76 Milliarden US-Dollar. Berücksichtigt man Bitcoin-Futures, einschließlich Perpetual Futures und befristeten Kontrakten, erreicht der Gesamtmarkt etwa 129 Milliarden US-Dollar.
Allein ETF-Optionen machen jetzt etwa 47 % des Bitcoin-Optionsmarktes aus, der hauptsächlich von Deribit dominiert wird. Die IBIT-Optionen haben sich seit Januar 2025, als das Open Interest etwa 11 Milliarden US-Dollar betrug, verdreifacht.
Das Wachstum bei Optionen entspricht dem Muster, das bei US-Aktien zu beobachten ist, bei denen Optionen, die an den S&P 500 Index gebunden sind, berücksichtigt fast 75 % aller Derivate, die im vergangenen Jahr mit dem Index und indexähnlichen Produkten verknüpft waren.
Die zunehmende Nutzung von Optionen spiegelt sich auch im erweiterten Angebot von Bitcoin-bezogenen Fonds bei BlackRock wider. Im Juni brachte der weltweit größte Vermögensverwalter den iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) auf den Markt, der monatliche Erträge durch den Verkauf von Call-Optionen auf einen Teil seiner IBIT-Bestände anstrebt und dafür auf einen Teil der Aufwärtschancen zugunsten der Optionsprämien verzichtet. In dieser Woche beantragte er die Einführung eines Bitcoin-Buffer-ETFs, der Optionen zur Begrenzung von Verlusten in Abschwungphasen verwendet und gleichzeitig potenzielle Gewinne nach oben hin begrenzt.
