coindesk.com
Sind Bitcoin $BTC$86.266,46 und die US-Aktienmärkte wirklich ruhig und bereit für weitere Gewinne, oder ist dies die Ruhe vor dem Sturm? Diese Frage stellen sich einige makroökonomische Beobachter.
Sie weisen auf die zunehmende Volatilität bei Treasury-Anleihen hin, die das Fundament der globalen Finanzmärkte bilden, als ein frühes Anzeichen für Belastungen, die erfahrungsgemäß mit Verzögerung auf andere Märkte übergreifen.
„Der $MOVE-Index bildet höhere Tiefs, während der VIX niedrigere Hochs verzeichnet. Der $MOVE führt: Er signalisierte Turbulenzen bereits vor dem VIX im Jahr 2022, im Jahr 2023 und zu Beginn des Iran-Kriegs. Aktien sind in der Regel die Letzten, die diese Botschaft aufnehmen“, sagte Kurt S. Altrichter, Vermögensverwalter und Autor des RiskSIGNAL Reports, sagte.
Der $MOVE Index, offiziell bekannt als ICE BofA U.S. Bond Market Option Volatility Estimate, ist die Anleihemarktperspektive des VIX. Er misst, wie stark die Renditen von US-Staatsanleihen im nächsten Monat schwanken könnten, basierend auf Optionen für 2-, 5-, 10- und 30-jährige Anleihen, wobei die 10-jährige Anleihe das größte Gewicht erhält. Einfach ausgedrückt gibt er an, wie viel Bewegung Händler in den nächsten Monat für die Renditen von Staatsanleihen erwarten, ohne dabei eine Aussage darüber zu treffen, ob die Renditen steigen oder fallen werden.
Da Staatsanleihen als bevorzugte Sicherheiten im internationalen Finanzwesen gelten und nahezu alle Arten von Kreditkosten in der Wirtschaft beeinflussen, kann eine zunehmende Volatilität dieser Instrumente zu einer weltweiten finanziellen Straffung führen, Risikoprämien nach oben treiben und eine breit angelegte Risikoaversion auslösen.
In letzter Zeit ist der Index gestiegen. Er stieg im Juni um 46 % und bewegt sich derzeit um 116, nahe seinem März-Hoch und dem höchsten Stand seit April 2025.
Der Aufschwung bei $MOVE wirkt sich bereits auf die Unternehmensfinanzierung aus.
„Die Volatilitäten von Unternehmensanleihen sind sowohl bei Investment Grade (IG) als auch bei High Yield (HY) weiter angestiegen, wobei die Volatilitäten von IG und HY von Tiefstständen im 6. bzw. 11. Perzentil vor zwei Wochen auf jeweils 79. bzw. 84. Perzentil gestiegen sind,“ Cboe teilte auf X mit.
Die täglichen Renditen von Bitcoin korrelieren über Zeiträume von 60 oder 90 Tagen laut von CoinDesk analysierten Daten nicht eng mit dem $MOVE-Index. Dennoch haben Analysten CoinDesk zuvor mitgeteilt, dass plötzliche Anstiege der Staatsanleihen-Volatilität Bitcoin beeinträchtigen können, wobei das Ausmaß der Bewegungen bei Anleihen wichtiger als die Frage, ob die Renditen steigen oder fallen.
Daher sollten Händler möglicherweise einen potenziellen Anstieg der Volatilität von Bitcoin und dem S&P 500 beobachten, insbesondere wenn der $MOVE-Index sein März-Hoch übersteigt. Für den Moment schwanken die 30-Tage-Implied-Volatilitätsmaßstäbe von $BTC (BVIV) und der VIX des S&P 500 nahe ihren Jahrestiefs.
