Metaplanet verkauft 10.000 Bitcoin und kauft 11.000 zurück, um seine Liquidität unter Beweis zu stellen

Metaplanet schließt das dritte Quartal nach Liquiditätstest mit 44.000 $BTC ab

Metaplanet hat eine Frage beantwortet, die über den Bitcoin-Beständen von Unternehmen schwebte: Was passiert, wenn Gläubiger einen Nachweis dafür verlangen, dass die Kryptowährung in der Bilanz tatsächlich liquidiert werden kann?

Das japanische Unternehmen verkaufte im dritten Quartal 10.000 $BTC und hielt den Erlös vorübergehend als Bargeld. Anschließend kaufte es separat 11.000 $BTC, wodurch sich sein Bestand zum 30. September um 1.000 $BTC auf 44.000 $BTC erhöhte.

Der Verkauf war kein Rückzug aus Bitcoin. Metaplanet erklärte, es handele sich effektiv um einen Liquiditätsnachweis, der darauf abziele, das Kreditprofil des Unternehmens zu stärken und den künftigen Zugang zu Anleihen, Vorzugsaktien und anderen Finanzierungsmöglichkeiten zu erweitern.

Ein Bitcoin-Liquiditätstest für Gläubiger

Metaplanet verkaufte die 10.000 $BTC für 789,5 Millionen US-Dollar (124,7 Milliarden Yen) – ein Betrag, der nach Bereinigung um Barmittel und Dollar-Stablecoins die ausstehenden Anleihen, Kredite und sonstigen verzinslichen Verbindlichkeiten überstieg.

Damit sollte Kreditinvestoren gezeigt werden, dass Bitcoin nicht nur auf dem Papier wertvoll ist. Metaplanet ist bereit und in der Lage, den Vermögenswert in Bargeld umzuwandeln, falls dies zur Erfüllung seiner Verpflichtungen erforderlich sein sollte. Die Verbindlichkeiten selbst wurden nicht getilgt und bleiben weiterhin ausstehend.

Das Unternehmen kaufte später 11.000 $BTC für 949 Millionen US-Dollar (149,9 Milliarden Yen), da der Bitcoin-Kurs zwischen den Transaktionen gestiegen war.

Der Verkauf führte zudem zu einem steuerlichen Kapitalverlust in den USA. Metaplanet schätzt vorläufig, dass seine Tochtergesellschaften einen latenten Steueranspruch in Höhe von etwa 97 Millionen US-Dollar ausweisen könnten, obwohl die Wirtschaftsprüfer noch nicht bestätigt haben, ob dieser angesetzt werden kann.

Bitcoin wird weiterhin die Bilanz von Metaplanet dominieren

Parallel zu den Transaktionen hat Metaplanet sein Rahmenwerk für die Kapitalallokation überarbeitet. Bitcoin soll etwa 85 % bis 90 % des Gesamtvermögens ausmachen, während 10 % bis 15 % für strategische Investitionen verwendet werden können, darunter Fusionen und Übernahmen, ertragsbringende Wertpapiere und Vermögensverwaltungsaktivitäten.

Bitcoin-bezogene Kreditaufnahmen werden in der Regel unter 10 % des $BTC-Nettovermögenswerts gehalten. Die Ausgabe von Stammaktien wird ebenfalls selektiv eingesetzt und in der Regel nur dann erfolgen, wenn der mNAV von Metaplanet über dem 1,0-fachen liegt und das Management der Ansicht ist, dass die Ausgabe den bestehenden Aktionären zugutekommt.

Metaplanet will Cashflow nutzen, um mehr Bitcoin zu kaufen

Die übergeordnete Strategie wird immer ausgefeilter und geht über die bloße Ausgabe von Wertpapieren und den Kauf von $BTC hinaus.

Simon Gerovich, CEO von Metaplanet, erklärte, das Ziel des Unternehmens gehe über das bloße Anhäufen von Bitcoin hinaus. „Von Anfang an bestand unsere Strategie nie darin, einfach nur Bitcoin anzuhäufen“, sagte er und fügte hinzu, dass Metaplanet darauf abzielt, durch den Ausbau seiner Reserven, seiner operativen Geschäftsbereiche, seines Zugangs zu Kapital und seiner Kreditinfrastruktur zu einem führenden Bitcoin-Finanzinstitut zu werden.

Metaplanet führt zudem eine Nettozinsertragsstrategie ein, mit der das Unternehmen einen Spread zwischen seinen Finanzierungskosten und den Erträgen aus ertragsbringenden Investitionen erzielen will. Dieser wiederkehrende Cashflow soll die Kreditqualität verbessern, die Finanzierungskapazität erhöhen und letztendlich zusätzliche Bitcoin-Käufe finanzieren.

Metaplanet ist von 30.823 $BTC im Oktober 2025 auf 44.000 $BTC bis Ende September gewachsen. Metaplanet hat einfach Bitcoin verkauft, um die Liquidität seiner Kassen zu beweisen, noch mehr zurückgekauft und gestaltet nun seine Bilanz neu, um noch mehr anzuhäufen.