invezz.com
01 Oktober 2026 04:47, UTC
Bitcoin schoss über $85,500, nachdem schwächere US-Inflationsdaten die Hoffnung nährten, die Federal Reserve könnte weitere Straffungen verzögern, doch der Ausbruch verpuffte schnell.
$BTC fiel am Donnerstag wieder in Richtung $84,000 zurück, obwohl Wochen von Short-Liquidationen spekulative Positionen bereinigt hatten, die Aufwärtsbewegungen verstärkt hatten.
Das Problem zeigt sich zunehmend rund um $85,000, wo das Angebot langfristiger Halter hoch ist.
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Da die Renditen für US-Staatsanleihen nahe ihren höchsten Niveaus seit 2002 liegen, braucht Bitcoin jetzt etwas weniger Mechanisches als einen Squeeze.
Der Ausbruch von Bitcoin im September wurde durch erzwungene Käufe begünstigt.
Als $BTC Anfang des Monats über $85,000 kletterte, erreichten Krypto-Liquidationen innerhalb von 24 Stunden $1,06 Milliarden, darunter $844 Millionen an Short-Positionen, laut CoinGlass-Daten. Marktteilnehmer, die gegen den Markt gesetzt hatten, mussten Positionen schließen, was zusätzliche Nachfrage erzeugte.
Diese Impulsquelle ist nun kleiner.
Glassnode berichtet, dass das in Coins denominierte Open Interest fast 20% gegenüber dem August gefallen ist und den niedrigsten Stand seit März erreicht hat, während Bitfinex-Analysten sagen, dass die Perpetual-Positionierung sich dem neutralen Bereich angenähert hat.
Dominick John von Zeus Research sagte gegenüber The Block, Händler beobachteten, ob Bitcoin über $85,000 halten könne, wobei anhaltende Zuflüsse in Spot-ETFs ein Signal für die zugrunde liegende Nachfrage liefern würden.
Short-Covering kann Bitcoin durch einen Widerstand treiben, aber nur frisches Kapital kann es dort halten.
US-Spot-Bitcoin-ETFs dehnten ihre Zuflussserie bis Dienstag auf neun Handelstage aus und zogen damit rund $3.1 Milliarden an.
Der Widerstand um $85,000 ist nicht nur technischer Natur.
Glassnode hat $84,000 bis $85,000 als Bitcoins größten Kostenbasis-Cluster der Langfristhalter identifiziert, was bedeutet, dass dort mehr Angebot von Langfristhaltern konzentriert ist als in jeder anderen Preisspanne.
Das hilft zu erklären, warum wiederholte Versuche, über diesem Niveau zu halten, Schwierigkeiten hatten.
Investoren, die in diesen Preisbereichen akkumuliert haben, können nahe dem Break-even verkaufen oder nach der Erholung im dritten Quartal Gewinne mitnehmen, wodurch neue Käufer zusätzliches Angebot absorbieren müssen, bevor ein nachhaltiger Ausbruch möglich wird.
Das Szenario erzeugt einen wichtigen Widerspruch. Institutionelles Geld fließt über ETFs hinein und das Leverage wurde reduziert, dennoch absorbiert das Angebot bestehender Halter genug Nachfrage, um den Markt zu deckeln.
Bitfinex-Analysten sagten The Block, dass eher die Spot-Nachfrage als die vorherrschenden Finanzbedingungen darüber entscheiden dürfte, wie sich die Range auflöst.
Die Inflationsdaten vom Mittwoch lösten zunächst die von den Bitcoin-Bullen gewünschte Reaktion aus.
Die PCE-Inflation für August stieg weniger als erwartet, wodurch die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung der Federal Reserve im Oktober sank. Bitcoin sprang über $85,500, als die Renditen der Staatsanleihen vorübergehend nachgaben.
„Die Kryptomärkte werteten das als Entlastungssignal“, sagte Dan Khus von LVRG Research gegenüber CoinDesk und ergänzte, dass Anleger eher bereit waren, Risikoassets zu kaufen.
Doch die Erleichterung hielt nicht an.
Die Rendite der 10-jährigen Treasuries kehrte auf rund 5.28% zurück, während die 30-jährige Rendite nach ihrem höchsten Stand seit 2002 bei etwa 5.62% verharrte.
Capital.com-Analyst Kyle Rodda warnte, dass erhöhte Rohölpreise nicht-renditetragende Assets begrenzen und es für Bitcoin erschweren, wieder Momentum zu gewinnen.
Die Hürde ist ungewöhnlich hoch. Anleger können in Treasuries mehr als 5% erzielen, ohne die Volatilität von Krypto in Kauf zu nehmen, wodurch die Rendite, die Bitcoin bieten muss, um marginales Kapital anzuziehen, steigt.
