coindesk.com
Der US-Dollar-Index (DXY) legt zu, was üblicherweise als schlechte Nachricht für Bitcoin $BTC$83.796,11 und andere dollarbasierte Vermögenswerte wie Gold gilt. Die Daten deuten jedoch darauf hin, dass die Verbindung schwächer ist, als diese Ansicht vermuten lässt.
Der DXY, der den US-Dollar gegenüber einem Korb von Hauptwährungen, darunter Euro und Yen, verfolgt, hat seit dem 9. September um etwa 2,6 % zugelegt und am Dienstag mit 101,69 ein Zwei-Monats-Hoch erreicht.
Der Dollar ist die Weltreservewährung und steht im Mittelpunkt von globale Finanzen und Verschuldung. Wenn er steigt, sehen sich Kreditnehmer mit Dollar-Schulden höheren Rückzahlungskosten gegenüber und neigen dazu, ihre Exponierung gegenüber riskanten Vermögenswerten zu reduzieren. Ein schwächerer Dollar hat den gegenteiligen Effekt.
Theoretisch sollte ein stärkerer Dollar den Bitcoin belasten. Die Rallye von $BTC ist seit dem 21. September tatsächlich ins Stocken geraten, wobei die Preise von fast 87.500 auf 83.000–84.000 US-Dollar zurückgegangen sind. Ein festerer Dollar könnte das Aufwärtspotenzial begrenzen, doch die bisherigen Verluste sind gering.
Außerdem untermauern Korrelationsdaten diese Widerstandsfähigkeit. In den vergangenen 90 Handelstagen zeigen die täglichen Bewegungen von $BTC und DXY gemäß TradingView-Daten, die von CoinDesk analysiert wurden, eine Korrelation von -0,41. Ein negativer Wert bedeutet, dass sich die beiden typischerweise in entgegengesetzte Richtungen bewegen. Dies ist der negativste Wert seit Februar 2023.
Die Verbindung ist zwar real, jedoch auch bescheiden, wie das Titelbild zeigt. Die Korrelation impliziert einen R-Quadrat-Wert von 0,17, was bedeutet, dass der DXY nur etwa 17 % der Schwankungen der täglichen Renditen von $BTC erklärt.
Die kurzfristige Messung ist volatiler. Die 30-Tage-Korrelation liegt bei -0,45, stützt sich jedoch auf zwei Tage, den 19. August und den 3. September, an denen $BTC um mehr als 5 % sprang, während der DXY fiel. Ohne diese Tage sinkt sie auf -0,19.
Bei weiterem Herauszoomen wirkt die Verbindung noch lockerer. Seit Januar 2020 lag die 90-Tage-Korrelation im Durchschnitt bei -0,14, wobei sie zeitweise positiv wurde und im November 2024 mit +0,22 ihren Höchstwert erreichte.
Bitcoin zeigt ebenfalls kaum nennenswerte Korrelation mit den US-Staatsanleiherenditen, wie CoinDesk kürzlich erörtert hat.
Zusammen mit seiner lockeren Verbindung zum Dollar unterstützt dies die Argumentation für Bitcoin als Portfolio-Diversifikator, einen Vermögenswert, der sich weitgehend nach eigenen Faktoren bewegt. Ob diese Unabhängigkeit anhält, bleibt abzuwarten. Bleiben Sie wachsam!
