Nein, der Arbeitsmarktbericht vom Freitag hat die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed nicht wesentlich erhöht

Das Argument für eine Zinserhöhung der Fed später in diesem Monat wird im Anschluss an den herausragenden Arbeitsmarktbericht vom Freitag lauter.

Doch ein genauerer Blick zeigt, dass die marktimplizierte Wahrscheinlichkeit dieses Ergebnisses moderat bleibt, wodurch sich der Ausblick im Grunde genommen nicht von dem unterscheidet, wie Händler ihn vor einer Woche, also lange vor der Datenveröffentlichung, eingeschätzt haben.

Händler weisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 58 % zu, dass die Fed ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf einen Bereich von 3,75 %–4 % anheben wird, gemäß dem CME FedWatch Tool.

Diese Preisgestaltung spiegelt effektiv die Markterwartungen von vor einer Woche wider, als die Nachwirkungen von Falkenhafte Rede von Fed-Chef Kevin Warsh in Jackson Hole erreichte zunächst wellenförmig die Märkte.

Mit anderen Worten, jene mit echtem Eigeninteresse bewerten die Chancen nach dem Arbeitsmarktbericht nicht wesentlich höher. Während sich die Diskussionen in den sozialen Medien und die Analystengemeinschaft zunehmend in eine restriktivere Richtung bewegen, hält das kluge Geld im Wesentlichen an seiner Position fest.

Dies steht im Kontrast zur dramatischeren Geschichte, die die Marktreaktion auf die Arbeitsmarktdaten vom Freitag erzählte. Bitcoin BTC$79.667,71 fiel innerhalb weniger Stunden von 81.300 $ auf 78.700 $, während die zweijährige Staatsanleihe, die empfindlich auf Zinserwartungen reagiert, von 4,36 % auf 4,42 % anstieg.

Doch diese Volatilität erscheint übertrieben, wenn man sie vor dem Hintergrund der weitgehend unveränderten Fed-Zinserhöhungserwartungen betrachtet.

Die Botschaft lautet daher, dass die Zinserhöhung im September eine anhaltende Möglichkeit und keine Gewissheit ist. Sie könnte leicht vom Tisch sein, falls die Inflationsdaten vom 11. September unter den Erwartungen liegen.

Einige Analysten haben bereits argumentiert dass eine Zinserhöhung während eines Ölpreisschocks ein Fehler wäre, der mehr schaden als nützen würde. Die Zinsentscheidung der Fed steht am 16. September an.