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Bitcoin $BTC$78.675,28 sprang letzte Woche um fast 25 % auf über 80.000 $ und erzielte damit seine beste Wochenleistung seit mehr als drei Jahren. Mehrere Katalysatoren, darunter starke ETF-Zuflüsse und der Rückkauf von Anleihen des US-Finanzministeriums Bekanntgabe, die diesen Anstieg glaubwürdig macht.
Aber es gibt einen weiteren wichtigen Faktor, der weitaus weniger Beachtung findet, jedoch grundlegend ist, um zu verstehen, ob echte Nachfrage die Preise nach oben trieb oder ob es nur wenige große Aufträge mit überproportionaler Wirkung waren. Dieser Faktor ist die Liquidität des Orderbuchs bzw. die Markttiefe, die anzeigt, wie einfach es ist, große Aufträge zu stabilen Preisen auszuführen.
Wenn eine Preisrallye von hoher Liquidität begleitet wird, zeigt dies, dass Kapital tatsächlich in großem Umfang fließt, um die Bewegung zu unterstützen. Kurz gesagt, es ist ein Zeichen für eine echte Nachfrage im Hintergrund. Wenn die Liquidität gering ist und der Preis steigt, wird die Rallye von einigen wenigen großen Aufträgen getrieben, die die Preise bewegen und die bullische Argumentation schwächen.
Der jüngste Anstieg von Bitcoin erfolgte vor dem Hintergrund hoher Liquidität, wie Daten großer Börsen, die von CoinDesk Research verfolgt werden, zeigen.
Die durchschnittliche Markttiefe von 0,5 % über die wichtigsten Spotbörsen, welche den kombinierten Wert von Kauf- und Verkaufsaufträgen innerhalb von 0,5 % des aktuellen Preises darstellt, lag am 18. August, dem Tag, an dem die Rallye von etwa 64.000 USD begann, bei ungefähr 9,6 Millionen USD in $BTC. Dies entspricht dem Rekordwert von 9 Millionen USD am 1. Januar, als $BTC bei etwa 88.000 USD gehandelt wurde. Dieser Wert übersteigt ebenfalls die 8 Millionen USD im Oktober, als $BTC bei Rekordhöchstständen über 120.000 USD gehandelt wurde.
Die gleiche 0,5% Tiefe zog sich bis zum 25. August, als $BTC 80.000 US-Dollar erreichte, leicht auf 8,7 Millionen US-Dollar zurück, blieb jedoch weit innerhalb der normalen Schwankungsbreite. Die Markt-Tiefen von 1% und 2% erzählen im Wesentlichen dieselbe Geschichte.
"In US-Dollar gemessen war die Liquidität an der Spitze des Orderbuchs während der Rallye weitgehend stabil – am 25. marginal schwächer, jedoch gut innerhalb der normalen Schwankungen bei Schnappschüssen, ohne nennenswerte Verflachung innerhalb von 0,5 % um den Mittelkurs davor oder danach", erklärte CoinDesk Research. „Daher erscheint die etwa 24 %ige Bewegung auf 80.000 USD konsistent mit der Absorption echter Nachfrage und nicht mit einer plötzlichen Liquiditätslücke.“
Dies ist besonders bemerkenswert, da der August typischerweise der liquiditätsschwächste Monat sowohl im Krypto- als auch im traditionellen Finanzbereich ist, da die Handelsabteilungen während des Sommers auf der Nordhalbkugel zurückfahren. Die Beständigkeit der Markttiefe während dieses Zeitraums, mitten in einem 25%-Anstieg, legt nahe, dass die Käufe echt waren – Aufträge wurden in großem Umfang absorbiert und es handelte sich nicht um das Auffüllen von Liquiditätslücken in einem illiquiden Markt. Ether und Solana zeigen im jeweiligen Orderbuch dasselbe Muster, mit einer um 0,5 % höheren Markttiefe am 25. August im Vergleich zum Oktober.