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Die Darstellung, dass US-Haushalte, die gesehen haben, dass Bitcoin BTC$77.704,02 im Vorjahr um 14 % gestiegen ist, eher bereit waren, Kryptowährungen zu kaufen, liefert einen Hinweis darauf, dass vergangene Renditen neue Investoren in den Markt ziehen können.
Laut einem Arbeitsdokument der Federal Reserve Bank of Clevelandr, Forscher teilten Teilnehmer einer Umfrage aus dem Jahr 2025 zufällig in eine Kontrollgruppe und sechs Gruppen ein, denen Informationen über Bitcoin, den S&P 500, GameStop oder die Inflationsprognose der Federal Reserve gezeigt wurden.
Eine Gruppe wurde die Rendite von Bitcoin über die vergangenen 12 Monate mitgeteilt, während einer anderen Gruppe ein Diagramm seines Preises gezeigt wurde.
Die Bitcoin-Daten erhöhten die Wahrscheinlichkeit, dass Befragte in einer späteren Umfrage angaben, Kryptowährungen zu besitzen, um jeweils 2,41 und 2,48 Prozentpunkte. Etwa 11 % besaßen bereits vor dem Experiment Kryptowährungen, was den Anstieg relativ zur Ausgangsrate auf ungefähr 23 % bringt.
Die Eigentumsanalyse umfasste 5.352 Befragte über das zweite bis vierte Quartal 2025 und berücksichtigte, ob sie vor dem Erhalt der Informationen bereits Kryptowährungen besaßen. Gemessen wurde der selbstberichtete Besitz und nicht Transaktionsdaten.
Die Behandlungen erhöhten auch unmittelbar die gewünschte Krypto-Allokation der Befragten um etwa 2 Prozentpunkte von einem Durchschnittswert von 4,3 % in der Kontrollgruppe.
Die Befragten schufen größtenteils Raum, indem sie ihre angestrebte Allokation in Bargeld, Giro- und Sparkonten reduzierten und gleichzeitig ihre geplanten Aktienbestände erhöhten.
Die Information über die positive Entwicklung von Bitcoin erhöhte die erwarteten Krypto-Renditen für das folgende Jahr um 3,2 Prozentpunkte im Vergleich zur Kontrollgruppe. Das Kursdiagramm steigerte die Erwartungen um 1,2 Punkte.
Die stärkste Reaktion zeigte sich bei Personen, die angaben, Kryptowährungen zu meiden, weil sie nicht genug darüber wussten. Die kombinierten Bitcoin-Behandlungen hatten keinen statistisch signifikanten Effekt auf jene, die Kryptowährungen bereits als schlechte Investition betrachteten.
Ein Diagramm der Performance des S&P 500 erhöhte ebenfalls den nachfolgenden Kryptobesitz, obwohl Informationen über Aktienrenditen die gewünschten Portfoliobewertungen nicht veränderten.
„Positive Renditen ziehen neue Teilnehmer an, was den Preis weiter steigen lässt“, schrieben die Autoren. „Die Erfahrung hoher Renditen in der Vergangenheit scheint die Einzelnen nicht dazu zu veranlassen, eine Rückkehr zum Mittelwert zu erwarten; die Extrapolation vergangener Renditen in zukünftige Renditen scheint die Regel zu sein.“
Die Autoren erklärten, dass die Ergebnisse einen Mechanismus aufzeigen, durch den spekulative Blasen entstehen können: Gewinne erhöhen die Gewinnerwartungen, ziehen neue Käufer an und können potenziell die Preise weiter nach oben treiben.