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Der prominente Fondsmanager Ray Dalio erklärt, dass Anleger „ein wenig Bitcoin“ halten sollten, da die US-Regierung geht tiefer in ein Schuldenproblem hinein was den Dollar letztlich schwächen und Anleihen weniger attraktiv machen könnte.
Der Gründer von Bridgewater Associates sagte Freitag dass mehrere jüngste Entwicklungen auf den Staatsanleihemärkten dem Muster entsprechen, das er in seinem Buch How Countries Go Broke beschrieben hat. Dazu gehören unter anderem, dass Japan einige seiner US-Treasury-Bestände verkauft, die Renditen langfristiger US-Anleihen im Zuge eines schwächeren Dollars steigen und Finanzminister Scott Bessent ankündigt, dass die Regierung die Rückkäufe eigener Anleihen erhöhen werde.
Krypto-Investoren die breite Anerkennung des Kursanstiegs in der vergangenen Woche zu den Rückkaufanpassungen, wobei Bitcoin von etwa 63.500 USD am Mittwoch auf über 78.000 USD am Samstag kletterte und dabei ungefähr 4 Milliarden USD an Short-Positionen zwangsliquidiert wurden. Dalio erklärt, dass Regierungen ihre eigenen Schulden zurückkaufen, wenn die Nachfrage danach nachlässt, und dass Bessent nur begrenzte Kapazitäten hat, dies weiterhin zu tun.
Die US-Regierung erwartet in diesem Jahr Einnahmen in Höhe von etwa 5,5 Billionen US-Dollar bei Ausgaben von rund 7,5 Billionen US-Dollar, schrieb er. Dies führt zu einem Defizit von etwa 2 Billionen US-Dollar. Die Bundesschulden, ohne das Geld, das die Regierung sich selbst schuldet, liegen nahe bei 32 Billionen US-Dollar, während allein die Zinskosten voraussichtlich etwa 1 Billion US-Dollar erreichen werden.
Wenn Investoren weniger bereit sind, Staatsanleihen zu kaufen, treibt die schwache Nachfrage die Renditen in die Höhe, da die Regierung bessere Erträge anbietet, um Käufer anzulocken. Höhere Zinsen verteuern das Ausleihen und können Märkte und Wirtschaft belasten.
Die Alternative ist nach Ansicht von Dalio, dass die Zentralbank Geld schafft und mehr Schuldtitel ankauft, was die Währung schwächen und die Inflation erhöhen kann. Er beschreibt keine der beiden Optionen als vorteilhaft.
Dalio erwartet ähnliche Belastungen im Vereinigten Königreich, der Europäischen Union, China und Japan, weshalb er davon ausgeht, dass Vermögenswerte, die nicht von Regierungen ausgegeben werden, insbesondere Gold und Bitcoin, relativ gut abschneiden werden, falls Währungen abgewertet werden.
Er empfiehlt, Anleihen unterzugewichten, etwa 10 % bis 15 % eines Portfolios in Gold zu halten und „ein wenig Bitcoin“ zu besitzen. Er gab keine Zielallokation für BTC an, riet den Investoren jedoch, im Jahr 2025 zu 15 % ihrer Portfolios zuweisen zu „Gold oder Bitcoin“, ansteigend von einer Empfehlung aus dem Jahr 2022 von lediglich 1–2 % in Bitcoin